탈중앙화 거래소(DEX)란 무엇인가 : CEX와의 비교

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 요약

  • 탈중앙화 거래소란 무엇인가 – 탈중앙화 거래소(DEX)는 중앙 집중식 중개자 없이 거래를 수행할 수 있는 P2P 마켓플레이스입니다.
  • 비트코인은 DEX에서 직접 거래할 수 없습니다. 그러나 예를 들어, 랩트 비트코인(WBTC)은 이더리움(Ethereum) 블록체인에서 비트코인(BTC)을 사용할 수 있게 합니다.

탈중앙화 거래소(DEX)에는 오더북 거래소, AMM 거래소, 덱스 애그리게이터(DEX aggregators)의 3가지 유형이 있습니다.

Decentralized Exchanges (DEXs)

탈중앙화 거래소(DEX)란 무엇인가?

DEX라고도 하는 분산형 거래소는 은행이나 브로커와 같은 중앙 집중식 중개자 없이 거래를 수행할 수 있는 P2P 시장입니다. 대부분의 DEX는 이더리움 블록체인에서 운영됩니다. 탈중앙화 금융(DeFi)의 부상으로 DEX 사용이 폭발적으로 증가했습니다. 코인베이스(Coinbase)에 따르면 2021년 1분기 DEX에서 2170억 달러가 거래되었으며 4월까지 200만 명이 넘는 DeFi 트레이더들이 있었으며 이는 2020년 5월보다 10배 증가한 수치입니다.

탈중앙화 거래소는 어떻게 작동하는가?

DEX는 탈중앙화 유지를 위해 스마트 계약에 의존하여 알고리즘을 통해 암호화폐 가격을 책정합니다. 이러한 거래를 용이하게 하기 위해 투자자가 보상의 대가로 자산을 스테이킹하는 유동성 풀(LP)도 사용됩니다. 많은 DeFi(탈중앙화 금융 시스템) 제품들과 마찬가지로 DEX는 혁신과 개발을 염두에 두고 구축되었습니다. 이러한 이유로 이들은 주로 오픈소스 코드를 기반으로 제작돼 누구나 새로운 경쟁 프로젝트를 만들 수 있습니다. 따라서 유니스왑(Uniswap)에서 팬케이크 스왑(Pancakeswap), 베이커리 스왑(Bakeryswap), 스시 스왑(Sushiswap)이 등장하게 됩니다.

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탈중앙화 거래소 vs. 중앙화 거래소, 그 차이점은 무엇인가?

브로커(Broker ) or 스마트 계약(smart contract)

거래를 하기 위해서 회사, 브로커, 은행과 같은 중개인이 필요한 중앙 집중식 거래소(CEX)와 달리 DEX는 블록체인 기술과 거래자에게만 의존합니다.

전용 데이터베이스(Private database) or 블록체인(blockchain)

CEX 거래는 회사 데이터베이스에 기록되며 신분증(ID)이 필요합니다. CEX는 개인 실수나 해킹에 노출되는 사건들이 이전에 발생한 경험이 있기 때문에 DEX에 비해 보안이 취약한 것으로 알려져 있습니다. 또한 DEX는 따로 본인 인증이 필요하지 않고, 모든 기록 작업은 블록체인에 안전하게 따로 보관됩니다.

명목화폐(Fiat) or 암호화폐(Crypto)

DEX는 암호화폐만 취급하며 명목화폐(Fiat currencies)로 교환이 불가능하지만 CEX는 두 가지 모두 가능합니다.

수수료

DEX는 자동화 기능에 의존하고 있는 반면, CEX에는 충분한 인력이 있음에도 불구하고 오버헤드(시스템 대기시간)가 있습니다. 현재 DEX는 CEX와 비교했을때 수수료가 비싼 축에 속합니다. 하지만 이는 이더리움에서 이더리움 2.0, 그리고 계층 2 솔루션으로의 지속적인 업그레이드로 인해 해결될 것으로 예상됩니다. 업그레이드 후에는 이더리움의 가스 요금이 인하되며, 거래 속도의 향상 뿐만 아니라 배출량도 최대 90%까지 줄일 수 있을 것으로 보입니다. Key differences between CEXs and DEXs

CEX와 DEX의 주요 차이점 (출처: Crypto Income)

DEX의 단점은 무엇인가요?

DEX는 속도, 기밀성, 완벽한 사용자 독립성은 물론 탈중앙화를 비롯한 많은 장점을 제공하지만 여전히 몇 가지 한계점을 가지고 있습니다.

명목화폐를 다루지 않습니다.

DEX는 명목화폐를 다루지 않습니다.  암호화폐를 대가로 제공되는 상품들과 서비스들이 제한되어 있기 때문에 문제가 발생할 수 있기 때문입니다. 따라서 자산을 실생활에서 사용하기 전에 사용자는 암호화폐를 명목화폐로 변환해주어야 합니다.

마진거래를 지원하지 않습니다. 

마진거래 옵션이 없으므로, 사용자들은 투자를 위한 대출이 불가합니다.

거래할 수 있는 토큰의 양이 제한되어 있습니다.

DEX는 전체 프로세스를 단순화시키며 탈중앙화의 중추 역할을 하지만, 스마트 계약을 활용하기 때문에 거래할 수 있는 토큰이 제한됩니다. DEX는 ERC-20 토큰 거래에 적합하지만 BTC 또는 기타 비 이더리움 토큰 거래에는 적합하지 않습니다.

DEX에서 비트코인 거래가 가능한가요?

2021년 2월 X9 개발자들이 DEX에서 BTC 거래를 처음으로 운영하기 시작했고, 이는 DEX를 비트코인 블록체인에 구축하는데 성공하였지만, 인기있고 신뢰가 있는 DEX 플랫폼들은 이더리움에 구축되었습니다. 아주 최근까지는 블록체인 인프라의 미성숙으로 인해 블록체인 간 교차 거래가 불가능했지만 이 모든 것들은 현재 빠르게 변화하고 있습니다.

예를 들어 랩트 비트코인(WBTC)은 이더리움 블록체인에서 비트코인(BTC) 사용을 허용합니다. 이는 DEX에서의 BTC 거래가 점점 가능해질 수 있다는 점을 시사하고 있지만, WBTC는 아직 주조(minting) 및 저장(storing)을 위한 중앙 집중식 플랫폼이 요구됩니다. 한편, 2021년에 새로 추가된 암호화 제품군 중 하나인 Badger DAO는 이더리움 DEX에서 BTC 거래를 허용시키는데https://phemex.com/blogs/crypto-minting-vs-crypto-mining#what-is-minting에 가장 근접해 있습니다.

이더리움 블록체인에서 BTC를 완전히 사용할 수는 없지만 WBTC와 유사한 방식으로 작동하는 완전히 분산된 DIGG 토큰을 사용함으로써 BTC를 이제 다른 블록체인에서 담보로 활용할 수 있습니다. 이 단계를 거치면 BTC가 이더리움 DEX에서 거래될 수 있는 것은 시간 문제일 뿐입니다.

탈중앙화 거래소에서 수익을 내는 방법

전통적 교환 방법

탈중앙화거래소(DEX)에서 수익을 내는 가장 전통적인 방법은 환전할때와 같은 방식으로 DEX를 사용하는 것입니다. 시장과 전환율을 관찰함으로써 개인은 수익을 내기 위해 암호화폐를 신속하게 사고 팔 수 있습니다.

현물거래 수수료 0

유동성 공급자

P2P 거래에 대해 지불하는 수수료는 유동성 공급자들끼리 나눠서 내므로 수익을 내기에 좋습니다. 이러한 수수료는 여러 DEX에 따라 다르며 일반적으로 보상이 매우 높지만 위험도 큽니다. 유동성 공급자로 수익을 만드는 방식은 서로 다른 DEX에 따라 상이합니다. 일부는 서로 다른 토큰에 대해 동일한 양의 가치를 요구하는 반면, 다른 일부는 기본 토큰에 한하여 더 높은 보상을 제공합니다.

DEX에는 어떤 종류들이 있나요?

DEX에는 몇 가지 유형이 있지만 현재는 3가지 유형이 지배적입니다.

  • 오더북 거래소(Order book exchanges): 오더북 거래소는 기존 거래소에 더 가까운 방식으로 작동합니다. 그들은 거래 가격과 외부 정보에 따라 자산과 거래 쌍을 구성합니다. 이는 교환시 변동성이 더 높다는 것을 의미합니다. 또한 거래 전에 사용자가 거래소에 자산을 예치하도록 요구하는데, 이처럼 가상화폐 시장이 급변하는 상황에서 자산 예치 시간을 더 늘리면 트레이더들에게 불리할 수 있습니다.
  • 자동화 시장 메이커(AMM) 거래소(=Swap exchanges): 완전 자동화된 플랫폼인 유니스왑과 같은 AMM 거래소는 낮은 수수료로 즉각적인 스왑이 가능합니다. 또한 스왑하기 전 거래소에 자산을 예치할 필요가 없습니다. 또한 외부 정보보다는 가격 책정 알고리즘에 의존하여 비용에 영향을 미치고 강세 또는 약세로 이어질 수 있습니다. 이는 주문 장부 교환보다 더 투명하게 만듭니다. 그들은 또한 비용에 영향을 미치고 강세 또는 약세를 초래할 수 있는 외부 정보들보다는 가격 책정 알고리즘에 의존하여 오더북 거래소보다 거래를 더 투명하게 만듭니다.
  • DEX 애그리게이터(DEX aggregators): DEX 애그리게이터는 기술을 사용하여 모든 DEX 시장에서 암호화 가격들을 모니터링하여 구매자에게 가장 저렴한 환율을 제공합니다.

현존 최고의 탈중앙화 거래소는 무엇일까? 

아래 DEX 순위에서 알 수 있듯이 상위 DEX의 대부분은 AMM 거래소입니다. 확실히 암호화폐 보유자들 사이에서는 직접적이고 투명하며 가능한 한 빨리 거래를 실현시키고자 하는 욕구가 강한데, 이는 암호화 화폐의 악명 높은 변동성과도 관련이 있습니다.

Top DEXs
DeFi 시장의 거래량 및 시장 점유율을 기반으로 한 상위 DEX. (출처: coinmarketcap.com)

 

가장 많이 사용되고 있는 DEX는 다음과 같습니다 :

  • 유니스왑(Uniswap): 이더리움을 기반으로 하는 유니스왑은 수수료가 가장 낮으며(0.3%) 출시 시 신규 코인들을 나열하고 있습니다.  분석 및 토큰 리스트와 다이렉트 스와핑을 위한 전용 으로 비교적 사용하기 쉽습니다.
  • 팬케이크스왑(Pancakeswap): BSC에서 운영되는 팬케이크스왑은 시럽 풀(Syrup Pool)로 불리는 LP를 사용하며 고유 BEP-20 토큰(CAKE)으로 토큰을 제공하는 사람들에게 보상을 제공합니다. 팬케이크스왑의 스테이킹 보상은 일부 LP는 최대 1300%에 달하는 연간 수익을 제공하므로 수익성이 매우 높습니다.
  • 1인치 유동성 프로토콜: 사용자가 이더리움 지갑에 연결할 수 있도록 허용한다는 것은 1인치 유동성 프로토콜이 사용자의 자산을 제어하지 않는다는 것을 의미합니다. 애그리게이터로서 1inch Liquidity Protocol은 DEX의 모든 가격들을 비교하는 데에도 많은 노력을 기울이고 있으며, 이로써 사용자들에게 최고의 환율을 제공할 수 있습니다. 이 외에도 수수료 절감형 Chi Gas 토큰(CHI)과 무니스왑 AMM(Mooniswap AMM)을 도입하여 일종의 혁신적인 하이브리드로 탈바꿈했습니다.
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DEX 암호화폐란 무엇인가? 

DEX도 암호화폐로 존재는 하지만, 코인마켓캡(coinmartketcap.com)에서는 2145위에 불과하기 때문에 사실상 인기 코인이라고 볼 수는 없습니다. 현재 DEX 암호화폐는 $0.0006905에 거래되고 있으며 라이브 시가총액은 $134,183입니다. 이더리움 네트워크에 구축되어 2018년 10월에 출시된 이 제품은 2018년 강세장에서 정점을 찍었지만 그 이후 출시 당시 가격대인 약 $0.06 달러에도 한참 못 미치며 하락했습니다.

DEX Price chart
DEX 가격 차트, 2018년 10월 – 2021년 7월. (출처: coinmarketcap.com)

결론

다양한 형태의 DEX는 사용자에게 완전히 분산된 방식으로 자산을 교환할 수 있는 기능을 제공합니다. 이것은 거버넌스에 중점을 두고 있는 현재 암호화폐의 움직임과 같은 방향으로 나아가는 단계라고 볼 수 있습니다.  또한 탈중앙화 금융 DeFi의 부상으로 지금이 DEX에게는 적기라고 할 수 있습니다. 하지만 플랫폼에는 여전히 암호화폐나 BTC 거래가 불가능하거나, 높은 수수료를 지불해야 하는 등의 몇 가지 단점이 존재합니다.

하지만 이 단점에 대한 해결책은 곧 나올 것으로 보입니다. 해결책으로는 BTC 거래를 위한 Badger DAO, 저비용 수수료를 위한 이더리움 2.0 등이 채택될 것으로 보입니다. 그리고 앞으로 더 나아가서 암호화폐가 상품 및 서비스의 지불에 광범위하게 이용되는 날이 빨리 올 수 있기를 바랍니다.

사용자 친화적인 DEX의 인터페이스는 사용자들이 DEX에 더 쉽게 접근할 수 있도록 하지만 분산 영역에서 사용자의 독립성으로 인해 약간의 노하우가 요구됩니다. 이러한 DEX의 단점으로 인해 낮은 수수료와 법정 화폐 수용이 가능한  CEX가 이 부분에서는 우위를 점할 수 있다고 보고 있습니다. 그러나 DEX가 분석 및 포럼을 지원하고, 현재 이더리움이 이더리움 2.0으로 업그레이드됨에 따라 어쩌면 머지않은 미래에 DEX의 사용량이 CEX를 능가할 수 있을 것으로 예측됩니다.


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