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分散型金融（DeFi）は、暗号資産エコシステムの主要セグメントに成長し、2025年のトップDeFiトークンは投資家や愛好家から大きな注目を集めています。これらのトークンは、従来の仲介業者なしで暗号資産の取引・貸借・投資を可能にするプロトコルに紐づいています。2025年末には、DeFiプラットフォーム全体で1,700億ドル以上のバリューロック（担保あるいは流動性）が蓄積されており、暗号資産市場におけるその重要性が浮き彫りとなっています。本記事では、2025年時点で注目すべき10の主要なDeFiプロジェクトのトークンについて教育的な観点から解説します。各プロジェクトの内容や際立つ点を中立的かつ事実ベースで紹介しますが、これは投資の勧誘ではありません。DeFi業界の代表的なトークンに関する情報提供を目的としており、購入推奨意図は一切ありません。暗号資産はボラティリティが高くリスクも大きいため、ご自身の調査の出発点としてご活用ください。
DeFiクリプトセクターとは？
分散型金融（DeFi）とは、銀行など中央集権的な仲介業者を介さず、ブロックチェーン上で金融サービスを再現するプラットフォームのことです。DeFiでは、ユーザーはイーサリアムなどのネットワーク上で自動実行されるスマートコントラクトを通じて、資産の貸借・取引・金利の獲得等を行えます。DeFiの代表的なユースケースとしては、分散型取引所（DEX）でのトークン取引、利回り獲得や担保ローンが可能なレンディングプロトコル、現実通貨にペッグされた分散型ステーブルコイン、流動性プール＆イールドファーミング、スマートコントラクトのハッキング保険など多様です。全ての取引はピアツーピアで行われ、ユーザーは自身のウォレットで資産を管理し、中央の権限を必要とせずに直接プロトコルや他ユーザーとやり取りします。
この分野の意義は、金融アクセスの拡大にあります。暗号資産とインターネット接続さえあれば、誰でも市場参加や担保を提供してローンを受けることが可能であり、従来の金融よりも高速で透明性が高い場合もあります。2025年になると、DeFiは2020年の実験的な「DeFiサマー」から成熟し、複数のブロックチェーンを跨ぐ多様なエコシステムへと進化しました。依然としてイーサリアムが主要ハブですが、多くのDeFiプロジェクトは手数料削減のためレイヤー2ネットワーク（ArbitrumやOptimismなど）や他チェーンにも展開しています。成長を背景に、DeFiは依然として課題も抱えています。バグによるハッキングやエクスプロイト例もあり、初心者にはアプリ利用が難しい面もありますが、自動マーケットメイカー（AMM）や過剰担保型ステーブルコインなど、新しい金融モデルを次々と生み出し、暗号資産経済の中核的存在となっています。
DeFi vs. TradFi (出典)トップDeFiトークンの選定基準
以下で紹介する10トークンは、市場での影響力とDeFiエコシステム内での役割をもとに選定しました。主要な評価ポイントには、各プロジェクトの時価総額と流動性（トークンの規模や取引活発度）、運用年数や開発アクティビティ（長年の実績と継続的なアップデート）、ユーザー数や他アプリとの統合状況（どれほど広く利用・導入されているか）などを重視。また、分散型取引・レンディング・ステーブルコインなど、主要ユースケースでリーダーシップを発揮しているかも選定基準となっています。
このリストは網羅的ではありません。他にも多くのDeFiトークンが存在し、「トップ」の定義も様々です。私たちは、異なるDeFiカテゴリを代表し、広く知られているプロジェクトを中心に選定しました。特に強調したいのは、本リスト掲載が推奨や保証を意味しないことです。ここに載せたからといって投資を勧めるわけではなく、2025年時点でDeFi分野に影響を与えたプロジェクトであることを示します。慎重な評価と独自の調査（DYOR）を必ず実施してください。
2025年注目のDeFiトークン10選
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Uniswap（UNI）
Uniswapは、暗号資産分野における旗艦的な分散型取引所（DEX）プロトコルです。2018年にDeFiアプリケーションの先駆けとしてリリースされ、自動マーケットメイカー（AMM）モデルを一般化。これにより、イーサリアムベースのトークン同士をユーザー自身のウォレットから直接スワップ（交換）することができる仕組みを確立しました。従来のオーダーブックではなく、参加者が提供する流動性プールとアルゴリズムによる価格決定が特徴です。この革新は、誰でもトークンの上場や取引を中央集権取引所なしで容易にしました。現在も、Uniswapは取引高で最大級の分散型取引所であり、イーサリアムをはじめ、ArbitrumやPolygonなど複数のチェーンに展開しています。最新バージョンでは、資本効率を高める「コンセントレーテッド・リクイディティ」などの新機能も導入されています。
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Aave（AAVE）
Aaveは、分散型レンディング・借入プロトコルのリーダー的存在です。いわゆるマネーマーケット型プロトコルであり、ユーザーは自身の暗号資産を流動性プールに預け入れ、他ユーザーの担保ローン利用から利息を得られます。2020年（元々はETHLendというプロジェクトから進化）に本格ローンチし、以降はイーサリアムメインネットやPolygon、Avalanche、Arbitrumなど多数のレイヤー1・レイヤー2に展開し、DeFi最大級のレンディングdAppとして定着。2024年時点でTVL（トータル・バリュー・ロック）は約20億ドルにも到達し、クレジットデリゲーションや分散型ステーブルコイン（AaveのGHO）など革新機能を次々実装しています。
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Maker（MKR）
MakerDAOは、最も長い歴史を持つ分散型ステーブルコイン「DAI」の創設プロジェクトです。Makerの仕組みでは、ユーザーがETHなどの暗号資産をスマートコントラクトにロックし、その担保に対してDAIをローンとして発行できます。DAIは米ドルにソフトペッグし、DeFiエコシステムの安定通貨として機能します。2017年のローンチ以降、DeFiの草分けとして存在感を発揮。プロトコルは本質的に「担保付き債務ポジション」のプラットフォームであり、ユーザーは「ボールト」（以前のCDP）を作成してDAIを借りることができますが、必ず過剰担保（例：150ドルのETHをロックして$100相当のDAIを借りるなど）が求められます。2025年にかけては、担保資産の多様化（ETHだけでなくトークン化された国債等のリアルワールドアセットも対応）や「エンドゲーム」計画（より高い分散化・エコシステム拡大）なども実施されています。
Makerの仕組み（出典）
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Lido（LDO）
Lidoは、暗号資産最大のリキッドステーキング（液状化ステーキング）プロトコルとして知られ、中でもstETH（ステーキングイーサ）が有名です。プルーフ・オブ・ステーク（PoS）型ネットワーク（例：イーサリアム）では、通常ステーキングに最低32ETHとノード運用の知識が必要な上、資産がロックされ非流動化してしまいます。Lidoはこの課題を解決し、誰でも少額からETH（やSOL、MATIC等の他PoS銘柄）をステーキングし、見返りとしてリキッドなトークン（例：Ethereum用はstETH）を受け取れます。このトークンはステーキング資産＋報酬の証明として機能し、DeFi内で売買・運用も可能。基盤資産はネットワークステーキング報酬を稼ぎながらずっとロックされるため、「非流動化・技術的ハードル」という従来のステーキングのデメリットを克服しています。
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Chainlink（LINK）
ChainlinkはDeFiアプリ本体ではなく、DeFi分野に不可欠なインフラとなっている分散型オラクルネットワークです。ブロックチェーン自体は外部データ（価格や天気・各種オフチェーン情報）を直接取得できません。Chainlinkは、例えばETH/USDレートなど信頼できるデータフィードを供給し、スマートコントラクトに活用されています。大手DeFiプロトコルのほとんどがChainlinkの価格オラクルを利用しており、2017年のローンチ以降、複数の独立ノードオペレーターが多元のデータを取得・集約して、データ改ざん耐性や信頼性を担保する業界標準オラクルとなっています。
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Curve DAO（CRV）
Curve Financeは、特定の用途（例えばステーブルコイン同士やステーキングデリバティブ同士等、同一価値ペグ同士の交換）に最適化された分散型取引所です。2020年に誕生し、AMM特有の設計式によって、1:1に近いペッグ資産間で非常に低いスリッページと手数料を実現しています。これにより、ステーブルコインの流動性供給の要となり、DEX全体のTVLでも2024年末には第2位となりました。独自設計によりペグ付近へ流動性を集中させることで、一般的な取引所よりも有利なレートでの交換を可能とし、現在はEthereum本体のみならず、多数のチェーン（Avalanche、Polygon、Arbitrum等）にも展開しています。
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Synthetix（SNX）
Synthetixは、オンチェーンでリアルワールド資産の価格に連動する「合成資産（Synths）」の発行・取引を可能にする分散型デリバティブプロトコルです。つまり、実物の金やUSD、ビットコイン、株価指数など現物を保有せずに、それらの価格変動をトークンで得られる仕組みを提供します。2018年（元はHavvenというステーブルコインプロジェクトからPivot）にプロトコル誕生、本格的な「どんな資産の価格もブロックチェーンに持ち込める」DeFiアプリの先駆けとなりました。ユーザーはSNXトークンを担保として合成資産（例：sUSDやsBTCなど）を鋳造する仕組みで、全合成資産はSNXでフル担保化され、間接的にスマートコントラクトを通じてAMM流動性プールで売買されます（オーダーブック不要、価格はオラクルで決定）。
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PancakeSwap（CAKE）
PancakeSwapは、Uniswapとよく似た機能を持ちながら、BNBスマートチェーン（旧：Binance Smart Chain）上で展開される分散型取引所です。低手数料と高スループットを誇る同チェーンの利点を活かし、主にリテールユーザーや新興BEP-20トークンの登場で急成長。2020年後半、匿名の開発者（パンケーキやウサギのイメージ戦略）が立ち上げ、2021年の強気相場で大きくシェアを伸ばしました。定番AMMモデルによるスワップのほか、イールドファーミング、ステーキング、ロト、NFTマーケットなど多彩な機能が搭載されています。
PancakeSwap 流動性プール曲線（出典）
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Compound（COMP）
CompoundはAaveと並ぶDeFiレンディングの柱的なプロトコルです。2018年にローンチし、イーサリアムでの初期レンディングプラットフォームの一つとして資産預け入れでの金利獲得や、担保レンディングを可能にしました。2020年にはCOMPトークン報酬付きの「イールドファーミング」を導入し、貸し手・借り手双方にインセンティブを与えたことで急激な流動性流入を呼び、DeFiサマーの熱狂的トレンドを生み出した立役者でもあります。Aaveと同様のアルゴリズム金利、過剰担保型ローン、「ブルーチップ」資産（ETH、ステーブルコイン、WBTC等）へ特化している点が特徴です。
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GMX（GMX）
GMXは2021年ローンチの新興プロジェクトながら、パーペチュアル先物・現物取引用の分散型プラットフォームとして上位へ台頭しました。ArbitrumとAvalancheネットワークで展開され、最大50倍レバレッジ取引を自ウォレットから直接可能にしています。GMXは、BitMEXやBinance Futuresなどの中央集権的なデリバティブ取引所の分散型代替と位置づけられ、パーペチュアルスワップ取引も第三者を介さず可能です。ユニークなのは流動性モデルで、個々のトレーディングペアごとのオーダーブックやAMMではなく、「GLP」というマルチアセット型流動性プールを採用。流動性提供者がETH・BTC・ステーブルコインなどバスケット形式で預け、トレーダーの注文はこのプールがカウンターパーティとなって処理されます。トレーダーが儲かればプールの損失/逆なら利益と、流動性提供者にはトレーダー損失分の利得が期待できますが、勝った場合はリスクも発生します。
2025年DeFiトークン情勢を形作るトレンド
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規制動向： 2025年、規制は暗号資産業界とりわけDeFiで大きなテーマとなっています。世界各国の当局が、DeFiプラットフォームのKYC・AML遵守やステーブルコイン規制、トークンガバナンスの法的地位、マーケティング規制等の議論に奔走しています。米国ではガバナンストークンの規制やステータスを巡る議論が続き、EU市場ではMiCA規制施行により暗号資産への監視が一段と強化。規制不透明感から市場ボラティリティが高まりやすい側面もありますが、先駆的なDeFiプロジェクトは政策立案者との対話を進めています。今後はより明確なガイドラインや厳格な監督体制への進展が予想され、トークン上場やプロモーション戦略にも直接影響を与えるでしょう。
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レイヤー2拡張とクロスチェーン成長： イーサリアムのレイヤー2（OptimismやArbitrum等）が成熟し、多くのDeFiプロトコルが低手数料・高速処理を実現。これにより複数チェーンやL2へのDeFi展開が進み、ユーザーアクセスやスケーラビリティが飛躍。クロスチェーンブリッジや相互運用プロトコルも流動性移動を促進、過去のブリッジハッキングを受け改良設計や保険スキームが導入され安心感も高まりつつあります。
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リアルワールドアセット（RWA）と機関DeFi： リアルワールド資産のトークン化が主要トレンドとなり、米国債等の現実資産がDeFiへ統合されつつあります。MakerDAOなどが草分けで、機関投資家を惹きつけDeFiの透明性とトラディショナル資産収益を両立することで、Aave・Makerの安定化と収益成長に寄与。CeFiとDeFiを組み合わせた「インスティテューショナルDeFi」への取り組みも活発化しています。
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ユーザー体験とセキュリティの向上： DeFiは一部ギーク向けから広範なユーザー層を目指し、UXとセキュリティ改良を急速に進めています。スマートコントラクトウォレットの導入により「ソーシャルリカバリー」や簡易決済手数料機能が充実。アグリゲーターを介した直感的操作やサイトUIの進化など、非技術者でも扱いやすい環境に向かっています。また、抜本的なセキュリティ対策強化も多方面で進められています。
要約すると、2025年のDeFi業界は分散化と現実社会統合のせめぎ合いにより進化しています。規制や機関投資家の参入、L2・技術進歩によるスケーラビリティ向上、そしてUX・セキュリティの絶え間ない改良。その中で主要DeFiトークンが今後もどのように適応・革新し続けるのかが各プロジェクトの成否を左右するでしょう。
DeFiレンディング（出典）
リスク・ボラティリティ・注意点
たとえトップクラスのDeFiトークンであっても多様なリスクを伴います。本分野に関わる前に、以下の点を必ずご認識ください。
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マーケットリスク・価格ボラティリティ： DeFiトークンは、ビットコインやイーサより極端な価格変動を見せる場合も少なくありません。市場センチメントが急変するため、余裕資金のみでエントリーし、大幅なボラティリティに備えましょう。
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スマートコントラクトおよびプロトコルリスク： DeFiプロトコルは全てコードベースのため、バグや脆弱性が内在します。監査済みでもコントラクトが100％安全とは言えず、管理者権限の誤用など運営面でのリスクも存在。利用者はコントラクトの正常稼働に一定の信頼を委ねる必要があります。
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ガバナンスと中央集権リスク： ガバナンス権の偏重（少数ホルダーによる投票権集中）は、意思決定の偏りと、それによるトークン価格への影響リスクにつながります。また管理者キーは安全対策となり得ますが、同時に信頼性リスクも内包します。
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規制・コンプライアンス不透明性： DeFiの法的環境は進化途上であり、新規制施行による活動制限や流動性低下の懸念もあります。トークンが未登録証券と見なされると、取引所からの上場廃止リスクも。
まとめとして、DeFi投資には金融的・技術的な両面からのリスクが存在します。常にご自身でしっかりリサーチ（DYOR）し、プロジェクトの仕組み理解や投資リスク分散・保険活用・ストップロス戦略等、リスク管理を徹底しましょう。
まとめと免責事項の再確認
2025年のDeFi分野は、多様なトークンが取引所型・レンディング型・ステーブルコイン型・デリバティブ型など多彩な金融インフラを担っています。それぞれのプロジェクトは、市場効率・アクセス性・利回り追求を新たな観点から模索中。個人投資家にとっては、各トークンごとのメカニズムとリスク特性を理解することが、分散型金融での適切な選択に不可欠です。
本記事はあくまで教育的な解説であり、投資助言ではありません。暗号資産、特にDeFiトークンは高い変動性とリスクを伴います。ご自身による調査を徹底し、多額投資時には専門家等へのご相談もご活用ください。DeFiの持つ可能性とリスク双方を正しく理解し、慎重な姿勢でこの新領域を楽しみましょう。安全第一・情報収集を怠らず、最先端体験をお楽しみください！
