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No mundo do trading, os grandes movimentos financeiros normalmente são causados pelas ações de grandes empresas, ou baleias, e não por pequenos traders e investidores. Se um trader consegue identificar para onde as baleias vão direcionar o capital a seguir, ele poderá obter retornos significativos. Por isso, os indicadores de mercado são tão valiosos para a análise técnica do trader. Esses indicadores mostram o momentum por trás de uma tendência, se ela será bullish ou bearish (altista ou baixista), e se há possibilidade de reversão, entre outros fatores. Existem diversos indicadores para o trader escolher, mas um grande destaque é Marc Chaikin — criador dos indicadores Chaikin, como Chaikin Money Flow, Oscilador de Chaikin e Chaikin Volatility. Este artigo irá atualizar e expandir sobre esses indicadores. Ao compreender o CMF e o CV, você pode adicionar análise ponderada por volume e leitura de volatilidade ao seu toolkit, melhorando sua percepção de quando o “smart money” (dinheiro institucional) pode estar acumulando tokens ou quando a volatilidade está prestes a disparar.
O que é o Chaikin Money Flow?
Como calcular o indicador Chaikin Money Flow?
Para calcular o Chaikin Money Flow, Chaikin comparou dois componentes fundamentais de um ativo (preço e volume), num período de 20 a 21 dias (ou seja, dias úteis de um mês). Vale ressaltar que, para day traders, o período é reduzido para 20 a 21 candles, e não dias corridos.
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Preço: refere-se ao preço de fechamento do ativo no final do dia de negociação.
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Volume: representa o volume negociado do ativo naquele dia.
Para transformar essa informação em um indicador, Chaikin utilizou o desempenho de fechamento ponderado por volume da ação ao longo desses 20/21 dias (para simplificação, usaremos 21 dias neste artigo). O cálculo ocorre da seguinte forma:
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Money Flow Multiplier (MFM): Baseado na variação entre fechamento, máxima e mínima do ativo em cada dia. Fórmula = [(Fechamento – Mínima) – (Máxima – Fechamento)] / (Máxima – Mínima)
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Money Flow Volume (MFV): Multiplica o MFM pelo volume do ativo em cada dia. Fórmula = Money Flow Multiplier * Volume do Período
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CMF de 21 períodos: Soma o MFV dos 21 dias e divide pela soma do volume dos mesmos 21 dias. Fórmula = Soma de 21 períodos do MFV / Soma de 21 períodos do Volume
A fórmula final fica assim:
((((Fechamento – Mínima) – (Máxima – Fechamento)) / (Máxima – Mínima)) * Volume) / Soma do Volume nos 21 períodos
Os valores resultantes, que representam a média ponderada do poder de compra vs. venda do ativo, formam um padrão oscilatório constante, variando de +100 a -100 e cruzando continuamente a linha zero. Essa linha é o indicador Chaikin Money Flow.
Como interpretar o Chaikin Money Flow?
Como a maioria dos indicadores, o CMF possui uma linha zero, usada como ponto de transição onde um ativo passa de força para fraqueza no mercado. O princípio do CMF é simples:
Primeiro:
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Quanto maior a distância da linha zero acima do fechamento diário, maior o poder de compra (acumulação) no ativo.
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Quanto maior a distância abaixo da linha zero, maior o poder de venda (distribuição).
Portanto,
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Se o ativo permanece consistentemente acima da linha zero ao final de cada dia, o CMF será positivo, indicando força de mercado (bullish/altista).
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Se o ativo permanece consistentemente abaixo da linha zero, o CMF será negativo, indicando fraqueza (bearish/baixista).
Representação de um indicador Chaikin Money Flow (vermelho). (Fonte: Phemex.com)
Acima da linha zero no CMF é considerado região verde (pressão compradora/comportamento altista); abaixo da linha zero é a região vermelha (pressão vendedora/comportamento baixista).
Essas cores tornam mais fácil identificar algumas situações-chave.
Indicador de Persistência Chaikin Money Flow
Indicador de Divergência Chaikin Money Flow
Em geral, o CMF acompanha o movimento do gráfico do ativo: sobe quando o preço sobe e cai quando o preço cai. Contudo, se o valor no preço sobe, mas o fluxo de dinheiro permanece negativo no CMF (ou vice-versa), temos uma divergência. Uma divergência pode ser:
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Positiva/altista: O ativo faz nova mínima, mas o CMF sustenta-se acima da mínima anterior, formando uma mínima mais alta.
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Negativa/baixista: O ativo faz nova máxima, mas o CMF não atinge novo topo e faz topo inferior ao anterior.
O indicador de divergência é importante porque pode alertar para uma possível reversão de tendência. Divergências negativas/baixistas, em especial, podem indicar aumento do risco de reversão no curto prazo.
Exemplo de divergência altista, representado pelo uso do CMF e gráfico de preços. (Fonte: topstockresearch.com)
O que é o Oscilador de Chaikin?
Existem outros derivados do CMF de Chaikin, sendo um deles muito utilizado: o Oscilador de Chaikin (CO).
O CO é usado para medir o momentum por trás da acumulação/distribuição de um ativo, prevendo possíveis tendências e sua força. O CO é, na prática, um indicador de outro indicador, pois corresponde à diferença entre a média móvel exponencial (EMA) de 3 dias do ADL do ativo e a EMA de 10 dias do mesmo indicador. EMA significa média móvel exponencial, que atribui maior peso aos preços mais recentes nos cálculos.
Como Calcular e Ler o Oscilador de Chaikin
O cálculo do Oscilador de Chaikin segue um roteiro semelhante ao do CMF, com algumas etapas extras:
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Equação do MFM = [(Fechamento – Mínima) – (Máxima – Fechamento)] / (Máxima – Mínima)
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Equação do MFV = Money Flow Multiplier * Volume do Período
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Equação ADL = ADL anterior + Flow de dinheiro no período atual
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Equação CO = (EMA de 3 dias do ADL) – (EMA de 10 dias do ADL)
O oscilador Chaikin é representado por uma linha sólida que oscila entre máximas e mínimas do ativo, cruzando a linha zero conforme o momentum.
Representação de um Oscilador de Chaikin (azul). (Fonte: Phemex.com)
Chaikin Money Flow vs. Oscilador de Chaikin
O Chaikin Money Flow (CMF) e o Oscilador de Chaikin (CO) geram dúvidas, mas há diferenças claras:
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Chaikin Money Flow: mede o volume de fluxo de capital de um ativo em um período, além de indicar a direção desse fluxo (negativa ou positiva).
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Oscilador de Chaikin: mede o momentum da acumulação/distribuição do ativo. Como momentum muitas vezes representa tendência (aumento na compra = comportamento altista, aumento na venda = comportamento baixista), é um ótimo indicador de mudanças de tendência. Pelo uso das EMAs, o CO é mais rápido para identificar reversões do que o CMF, como demonstrado no gráfico de Ethereum (ETH).
CO vs. CMF. Note que o CO atravessa a linha zero antes do CMF. (Fonte: earn2trade.com)
Como usar o Chaikin Money Flow na prática
O indicador Chaikin Money Flow está disponível em diversas plataformas de análise de mercado, como a Phemex e o TradingView. Para utilizar o CMF, basta selecionar o ativo desejado, adicionar o indicador e analisar de acordo com sua estratégia para aumentar as chances de lucro.
Ainda assim, nunca dependa apenas de um indicador, seja o CMF ou outro. É fundamental utilizar indicadores complementares para validar e confirmar sua análise antes de abrir posições long ou short e definir o tamanho da operação.
Alguns indicadores que se assemelham ao CMF incluem:
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On Balance Volume (OBV): soma o volume do ativo a partir de uma data inicial — se o fechamento diário for maior que o anterior, soma; se for menor, subtrai. O OBV normalmente acompanha o preço e, caso haja divergência, é sinal de oportunidade. A principal diferença é que o OBV considera apenas a diferença entre os fechamentos dos dias, enquanto o CMF considera o fechamento relativo a mínima e máxima de cada dia.
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Money Flow Index (MFI): O MFI também se baseia em volume e preço para criar um indicador oscilatório, mostrando quão comprado/vendido está o ativo. Diferente do CMF, o MFI oscila entre 0 e 100: acima de 80 indica sobrecompra, abaixo de 20 sobrevenda. A divergência entre MFI e o gráfico de preços também sinaliza mudanças de tendência. Exemplo: MFI sobe, preço lateraliza ou cai = potencial para reversão positiva.
O que é a Chaikin Volatility?
O indicador Chaikin Volatility (CV) é aplicado na análise técnica para medir a volatilidade do ativo — como o próprio nome diz. O cálculo emprega a fórmula de taxa de variação (ROC), comparando o range entre máxima e mínima do preço durante determinado período. O CV se assemelha ao Average True Range (ATR), porém desconsidera o preço de fechamento anterior do ativo.
Volatilidade é um grande indicador de sentimento do mercado: volatilidade elevada sugere insegurança dos investidores e volatilidade baixa sugere período de calmaria. Por isso, o CV é importante para compor sua análise técnica.
Como Calcular o Indicador Chaikin Volatility?
O cálculo do Chaikin Volatility ocorre assim:
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Primeiro, calcula-se o range máxima-mínima do período: HL = Máxima mais alta – Mínima mais baixa
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Depois, aplica-se a média móvel exponencial (EMA) ao range: HLema = EMA (HL, n), onde n é o período da EMA.
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Por fim, o CV é obtido pela fórmula ROC: CV = (HLema / HLemaPrev – 1) * 100, onde HLemaPrev é o valor de HLema há M barras atrás (como no ROC padrão).
Movimentos do Chaikin Money Flow (fonte)
Usando CMF e CV juntos em estratégias cripto
Chaikin Money Flow (CMF) e Chaikin Volatility (CV) se complementam muito bem. Veja alguns insights práticos:
Confirmando breakouts: Para confirmar um breakout forte, observe o preço rompendo níveis-chave, um spike no CV (volatilidade indicando mudança de regime) e CMF positivo ou em alta (volume forte). Se a volatilidade dispara mas o CMF permanece estático ou negativo, pode ser fake breakout. Se o CMF está positivo com pouca volatilidade, o movimento pode não ter força.
Identificando ralis ou quedas fracas: Em tendência de alta, se o preço sobe, mas CV e CMF caem, a tendência está enfraquecendo e pode reverter. Em tendência de baixa, spike no CV junto a CMF muito negativo aponta capitulação do mercado. Se a volatilidade cai e CMF volta a subir depois, pode ser sinal de fundo.
Comparando criptoativos: Compare ativos usando os indicadores. Procure altcoins com forte entrada de CMF e baixa CV. Uma watchlist de moedas com CMF alto e CV baixo é interessante pois podem explodir quando a volatilidade retornar.
Cenário exemplo: Imagine em 2025: Token A apresenta CMF subindo de forma estável, Token B mostra CMF constante ou negativo, ambos com baixa volatilidade. O trader pode concluir que Token A está silenciosamente sendo acumulado, prevendo possível rompimento altista quando a volatilidade aumentar; Token B pode continuar lateral ou cair, sugerindo cautela.
Dicas para iniciantes e intermediários
Adicionar CMF e CV aos seus gráficos é simples em plataformas como o TradingView. Veja dicas práticas:
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Comece com configurações padrão: Use os padrões (CMF: 20 ou 21 períodos; CV: EMA de 10 períodos + ROC) para entender como se comportam antes de customizar.
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Use múltiplos timeframes: Gráficos diários destacam tendências; timeframes curtos (como 4h ou 1h) refinam pontos de entrada. Exemplo: tendência diária de alta, mas CMF de 1h em queda = consolidação. Tente entrar quando o indicador voltar a ficar positivo.
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Fique atento a extremos: CMF e CV muito alto (>0,5) ou muito baixo (<-0,5) indicam picos que podem virar correções. Considere realizar lucro nesses extremos.
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Analise eventos passados: Revise eventos de mercado significativos e observe como CMF/CV se comportaram. Isso aprimora sua leitura em diferentes cenários de mercado.
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Combine com fundamentos: Notícias impactam o volume e a volatilidade. Cuidado com picos isolados e analise se uma tendência persiste após o impacto inicial.
Resumindo: CMF e CV enriquecem sua leitura sobre participação de mercado e volatilidade. Ao aliar seus sinais à ação do preço e ao gerenciamento de risco, você amplia seu edge. Boas análises!
Conclusão
Os indicadores Chaikin, incluindo o Chaikin Money Flow, têm uso tanto no mercado cripto quanto em ações tradicionais, já que os benefícios se mantêm. CMF, CO, OBV, MFI e outros são ferramentas excelentes para analisar a sustentação dos movimentos de preço, força do momentum e direção da pressão compradora/vendedora. Porém, independente da estratégia, sempre confirme seus resultados cruzando múltiplos indicadores. Ou seja: combine Chaikin com outros indicadores técnicos como médias móveis (MAs), Parabolic SAR, Índice Direcional Médio (ADX), Índice de Força Relativa (RSI), Estocástico e demais técnicas e ferramentas para análise de preço.
