Bitcoin est réputé pour sa volatilité – ces fluctuations fréquentes, parfois spectaculaires, de prix qui excitent les investisseurs tout en effrayant les sceptiques. En termes financiers, la volatilité désigne le degré de variation du prix d’un actif dans le temps. Une forte volatilité signifie que le prix subit de grandes oscillations (hausse ou baisse marquée), alors qu’une faible volatilité témoigne d’une stabilité relative. Le Bitcoin (BTC), depuis son lancement, a montré une volatilité bien supérieure à celle de la plupart des actifs traditionnels comme les actions ou l’or. Cette volatilité est une arme à double tranchant : elle crée des opportunités pour que les traders réalisent des gains importants en très peu de temps, mais elle expose également à des chutes brutales représentant un risque pour les investisseurs. Comprendre la volatilité du Bitcoin – ses causes, ses modes de mesure et sa gestion – est essentiel pour toute personne souhaitant explorer le marché des cryptomonnaies.
Qu’est-ce que la volatilité ?
Actifs volatils et non volatils (Source : masterthecrypto.com)
Le Bitcoin est reconnu pour sa volatilité sans entrave, ce qui explique pourquoi tant de nouveaux investisseurs hésitent à se lancer dans les cryptos. La volatilité joue un rôle essentiel dans tout marché : plus la volatilité est élevée, plus les risques – et les rendements potentiels – sont importants.
En l’absence de volatilité, les investisseurs ne gagnent ni ne perdent beaucoup d’argent. Sur les marchés actions, une volatilité extrême est rare. Sur les cryptos, au contraire, elle est fréquente. Ces épisodes de forte volatilité offrent aux investisseurs une opportunité de vendre leurs actifs à un prix supérieur à leur point d’entrée.
Avec le Bitcoin, certaines personnes ont déjà perdu des millions du jour au lendemain, mais beaucoup ont aussi bâti une fortune grâce à ces mêmes oscillations. La volatilité du Bitcoin est véritablement une arme à double tranchant : elle peut vous permettre de réaliser d’importants bénéfices, ou augmenter votre risque de tout perdre. Investir dans des actifs aussi volatils que le Bitcoin nécessite prudence et recherches approfondies.
Comment mesure-t-on la volatilité du marché ?
La volatilité du marché actions est mesurée par le Cboe Volatility Index (VIX). Une valeur entre 12 et 20 est considérée comme faible. Si la volatilité d’un actif dépasse 30, il est jugé extrêmement volatil.
La volatilité des actions reste plus stable que celle des cryptos. Par exemple, le VIX était très stable entre 2004 et 2007 ; même lorsque la crise financière de 2008 a fait bondir le VIX à 89,53 en octobre 2008, il est rapidement retombé à 22,27 l’année suivante. Après la crise, le VIX a connu une longue période de stabilité. Toutefois, il a de nouveau augmenté en 2020, sous l’impact de la pandémie de coronavirus sur l’économie mondiale.
Existe-t-il un indice de volatilité pour le Bitcoin ?
La volatilité du Bitcoin est mesurée par le Bitcoin Volatility Index. Cet indice évalue la volatilité historique du Bitcoin en calculant « l’écart-type des rendements journaliers sur 30 et 60 jours glissants ».
En juin 2021, lorsque le prix du Bitcoin est passé sous les 30 000$, les indices de volatilité sur 30 et 60 jours ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis avril 2020. Il n’existe pas de seuils officiels définissant ce qui est « extrême », mais un simple coup d’œil au graphique du Bitcoin sur les 10 dernières années suffit à constater l’absence de stabilité comparée à celle des marchés actions.
Indice de volatilité sur 30 jours (source : Phemex)
Mesurer la volatilité du Bitcoin
Pour quantifier la volatilité du Bitcoin, les analystes s’appuient sur plusieurs indicateurs :
Volatilité historique (réalisée) : mesure les fluctuations passées, généralement exprimée en pourcentage annualisé. Par exemple, si la volatilité réalisée sur 30 jours du Bitcoin est de 60 %, cela signifie que l’on peut s’attendre à un mouvement de prix de ±60 % sur un an. La volatilité historique du Bitcoin évolue souvent entre 50 % et plus de 100 %, bien au-dessus des actifs comme l’or (10-15 %) ou les grands indices boursiers (15-25 %).
Volatilité implicite : calculée à partir du prix des options, elle reflète les attentes du marché quant à la volatilité future. Par exemple, en août 2025, la volatilité implicite s’établissait autour de 26 %, mais a bondi à 37 % lors de mouvements brusques du marché. Une hausse de la volatilité implicite peut signaler l’anticipation d’un breakout.
Indices de volatilité tels que DVOL ou BitVol suivent la volatilité implicite, facilitant son suivi. Par exemple, une valeur BitVol de 80 indique 80 % de volatilité implicite annualisée.
Le calcul de la volatilité repose sur les rendements logarithmiques quotidiens du BTC ; on en extrait l’écart-type sur une période définie puis on annualise ce résultat. Par exemple, un écart-type journalier de 3 % sur 30 jours équivaut à environ 57 % de volatilité annualisée.
La volatilité du Bitcoin répond à des cycles, les périodes de forte volatilité survenant souvent en grappes. Par exemple, fin 2020-début 2021 a vu une explosion de la volatilité, là où début 2022 a été marqué par une turbulence baissière. Comprendre ces schémas permet aux traders d’adapter leurs stratégies.
Historiquement, la volatilité du Bitcoin sur 60 jours tourne autour de 5 à 6 % par jour (soit environ 80 à 95 % annualisé), avec de fortes variations selon les cycles de marché. Ces métriques permettent d’appréhender clairement le degré de turbulence à un instant donné.
Pourquoi le Bitcoin est-il si volatil ?
D’octobre 2017 à janvier 2018, la volatilité du Bitcoin a atteint 8 %, soit le double de celle du début 2020. En avril 2021, le Bitcoin était échangé à 65 000 $. Mais en juillet, après l’annonce de la Chine d’un durcissement contre le minage et la critique par Elon Musk de l’impact environnemental du Bitcoin, son prix a chuté sous les 30 000 $.
Pour mieux comprendre la volatilité du Bitcoin et ses moteurs, citons les facteurs suivants :
-
Régulation limitée : Contrairement à d’autres marchés, les marchés crypto ne comportent aucune autorité centrale capable d’agir lorsqu’une volatilité excessive survient. En l’absence de lois spécifiques contre la manipulation de marché, il est plus facile pour des opérateurs malveillants de monter des schémas qui favorisent l’instabilité. Quelques lois anti-fraude existent, mais il reste difficile de traquer les organisateurs et participants aux fameux « pump and dump » orchestrés via des groupes de messagerie.
-
Effet des actualités : En termes simples, les mauvaises nouvelles font baisser le prix du Bitcoin, les bonnes le font monter. Par exemple, suite au tweet d’Elon Musk déclarant que Tesla n’accepterait plus le Bitcoin comme moyen de paiement, le prix a perdu 10 %. Lorsque Tesla a déclaré qu’il accepterait à nouveau le Bitcoin une fois que le BTC serait miné plus proprement, le prix a bondi de 9,60 %. De nombreux investisseurs prennent leurs décisions sur la base des actualités crypto. De bonnes nouvelles, conjuguées à une hausse du cours, créent un FOMO généralisé et favorisent l’investissement impulsif.
-
Perception du public et spéculation : Beaucoup affirment que le Bitcoin n’a pas de valeur intrinsèque et que sa valeur procède uniquement de la confiance collective. C’est pourquoi la perception publique est déterminante. En tant que monnaie décentralisée, la valeur du Bitcoin est portée par la spéculation. Contrairement à la bourse, où l’on investit sur la base des performances réelles d’une entreprise, la plupart achètent du Bitcoin simplement dans l’espoir d’une hausse, sans comprendre la technologie. Résultat : beaucoup de paris et de spéculation. Les actions génèrent des dividendes ; les investisseurs peuvent tabler sur un retour. Le Bitcoin, lui, ne verse ni dividendes ni aucun rendement garanti : la perte totale est possible si la confiance s’effrite brutalement. L’investissement Bitcoin repose donc sur l’anticipation ; acheter bas et vendre haut, ou shorter en espérant une baisse, relève du pari. Ces arbitrages spéculatifs expliquent l’extrême volatilité du Bitcoin.
Volatilités du Bitcoin sur 30 et 60 jours (source)
Quels grands événements ont alimenté la volatilité du Bitcoin ?
Comme mentionné, les faits d’actualité peuvent fortement impacter le cours du Bitcoin. Des événements comme le piratage d’exchanges crypto ou la proposition de nouvelles lois sur la régulation du Bitcoin peuvent provoquer des variations très rapides de prix, à la hausse comme à la baisse.
En 2013, par exemple, la Chine a interdit les transactions en Bitcoin, provoquant une chute du cours de 1 200 $ à 840 $. En 2016, lorsque Mike Hearn, ex-développeur du projet Bitcoin Core, a déclaré le Bitcoin "mort" et quitté le projet, le prix est tombé de 400 $ à 360 $. Quelques mois plus tard, il repartait à la hausse pour atteindre un record à 1 220 $.
Plus récemment, après que le président américain Joe Biden a annoncé son intention de doubler l’impôt sur les plus-values pour les revenus supérieurs à un million de dollars, le Bitcoin a perdu 5 % à 48 886 $, passant pour la première fois depuis mars sous les 50 000 $.
La généralisation future de l’acceptation du Bitcoin à travers le monde changera peut-être la donne, mais pour l’instant, les mouvements de prix suscités par l’actualité sont très courants.
Volatilité du Bitcoin comparée à d’autres actifs
Pour bien comprendre la volatilité du Bitcoin, il est utile de la mettre en perspective avec d’autres classes d’actifs :
Actions (Equities) : Le S&P 500 affiche une volatilité annuelle autour de 15 %, alors que celle du Bitcoin oscille souvent entre 60 et 100 %. Une variation de 2 % sur une journée en bourse est notable, tandis que le Bitcoin peut facilement bouger de 5 à 10 %. En bear market, une action peut perdre 20-30 % en quelques mois, tandis que le Bitcoin peut subir la même baisse en quelques semaines, voire moins.
Or : L’or est considéré comme une valeur refuge stable, avec une volatilité de l’ordre de 10 à 15 %. Un swing de 5 % sur l’or en une journée est rare ; alors que le Bitcoin peut subir ce type de mouvement en une poignée d’heures. Cette forte volatilité a certes permis au Bitcoin d’offrir des rendements historiques importants, mais elle fait encore douter certains investisseurs de son statut de « gold numérique ».
Devises Fiat (Forex) : Les principales devises fiat affichent une volatilité annuelle faible (5-10 %). En l’absence de soutien par une Banque Centrale, le Bitcoin bouge bien plus – il peut parcourir en un mois ce que les devises majeures évoluent sur plusieurs années.
Autres cryptomonnaies : Beaucoup d’altcoins sont encore plus volatils que le Bitcoin, les jetons à petite capitalisation connaissant parfois des swings quotidiens de 20 % ou plus. Le Bitcoin reste souvent plus stable que la majorité des altcoins.
Corrélation en période de stress : La corrélation du Bitcoin avec les autres actifs à risque augmente lors des chocs de marché (ex. mars 2020). En période plus calme, elle varie, avec parfois une évolution indépendante des actions. Le Bitcoin a ainsi montré des phases de comportement tantôt « risk-on », tantôt « risk-off » selon les contextes.
Globalement, la volatilité du Bitcoin s’est historiquement accompagnée de rendements élevés. Au fur et à mesure que sa capitalisation progresse, certains anticipent une baisse du risque, mais la volatilité reste à surveiller.
Comment profiter de la volatilité du Bitcoin ?
La forte volatilité peut impressionner quiconque débute dans la crypto, mais la plupart conviennent qu’elle n’est pas forcément négative. Si vous adoptez la bonne stratégie, la volatilité du Bitcoin peut générer de très gros profits.
Jouer la hausse ou la baisse du Bitcoin
Beaucoup préfèrent une approche long terme moins risquée (acheter et conserver jusqu’à ce que le prix ait fortement augmenté), mais nombre de traders privilégient des stratégies court terme pour réaliser des profits rapides. Anticiper les mouvements de prix à court terme reste délicat. Lors d’une chute soudaine, cela peut générer du FOMO et provoquer des ventes paniquées. Si vous arrivez à anticiper correctement le prix du Bitcoin, il est alors possible de gagner davantage à court terme qu’avec une logique d’achat et conservation.
Dans tous les cas, il convient de diversifier son portefeuille. N’investissez pas tout sur le Bitcoin : sinon, la moindre chute affecte l’ensemble de vos avoirs.
Tendance baissière de la volatilité du Bitcoin (source)
Stratégies de trading et de couverture pour la volatilité du Bitcoin
Pour les traders, la volatilité du Bitcoin représente à la fois un risque et une opportunité. Quelques approches clés :
Swing Trading : Les traders tirent profit des mouvements intermédiaires, en utilisant l’analyse technique pour identifier les phases de momentum. Ils cherchent typiquement à acheter lors de replis de 10-15 % et à vendre sur des pics, avec des indicateurs comme les Bandes de Bollinger pour anticiper les corrections. La discipline via des ordres stop-loss reste essentielle pour limiter les pertes potentielles.
Day Trading & Scalping : Les day traders capitalisent sur la volatilité intrajournalière, souvent avec effet de levier. Le marché Bitcoin étant ouvert 24h/24, les opportunités se multiplient. Toutefois, le levier amplifie autant les gains… que les pertes en cas d’erreur.
Stratégies neutres et arbitrages : Les traders chevronnés peuvent recourir aux options ou à l’arbitrage statistique pour tirer profit de la volatilité sans biais directionnel. Exemple : un « long straddle » sur événement, ou la vente d’options quand la volatilité implicite paraît surévaluée.
Couverture via Futures/Options : Les investisseurs long terme peuvent se couvrir contre une baisse en shortant des contrats à terme ou en achetant des options de vente (puts), protection non gratuite.
Gestion du risque : La gestion du risque est cruciale. Les traders aguerris limitent souvent leur exposition à 1-2 % de leur capital par opération, utilisent des stops et évitent le surendettement face à la volatilité.
Discipline psychologique : Gérer ses émotions est décisif : les traders expérimentés ont un plan pour éviter les paniques acheteuses ou vendeuses en période turbulente.
Qui doit se méfier de la volatilité du Bitcoin ?
La forte volatilité du Bitcoin n’est pas faite pour tous. Si vous avez une forte tolérance au risque, investir dans le Bitcoin et profiter de sa volatilité peut s’avérer judicieux. Les investisseurs plus âgés, moins enclins à assumer des risques, privilégieront sans doute des actifs plus stables comme les obligations.
Par ailleurs, de nombreuses entreprises jugent trop risqué d’accepter le Bitcoin comme moyen de paiement car il faut ensuite convertir le BTC en monnaie locale. Le prix du Bitcoin peut grandement varier entre l’acceptation du paiement et sa conversion. Le montant obtenu à l’arrivée peut donc être supérieur… ou bien inférieur, ce qu’aucune entreprise n’est prête à risquer.
Conclusion
Comparé aux actions et autres titres traditionnels, le Bitcoin reste un actif jeune et avant tout numérique. Avec le temps, son adoption croissante pourrait entraîner une réduction de la volatilité. Une faible volatilité limiterait les profits rapides des traders, mais rapprocherait le Bitcoin d’un actif rassurant pour les investisseurs institutionnels. La volatilité, inhérente au parcours du Bitcoin, exige des pionniers de supporter de fortes corrections aussi bien que des envolées spectaculaires. Pour les traders, c’est une source d’opportunité ; mais les détenteurs long terme doivent l’accepter comme une composante naturelle d’une jeune classe d’actifs en découverte de prix.
À retenir : gérer le risque – réduisez la taille de votre position ou couvrez-la si vous craignez les pertes. Tenez-vous informé des actualités susceptibles d’influencer le marché et utilisez les outils de protection (ex : stop loss, portefeuille diversifié). Sur le long terme, la volatilité du Bitcoin a tendance à baisser, passant d’à-coups extrêmes à des variations plus modérées. Au fil de sa maturité, la volatilité du Bitcoin devrait se réduire, même si de fortes fluctuations subsisteront.
