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Jeu à somme nulle : guide et vérité sur le trading crypto

2025-07-07 06:50:01

Résumé

  • Dans un scénario de jeu à somme nulle, les gains d'une partie ou d'un groupe sont exactement compensés par les pertes d'une autre, sans création de gain ou de perte nette.
  • Techniquement, les marchés actions et crypto ne sont pas des jeux à somme nulle, sauf dans le trading de contrats/futures où un participant gagne et un autre perd.
  • Le trading d'actions et de cryptomonnaies n'est pas un jeu à somme nulle car la majorité des spéculateurs peuvent conserver leurs actions/cryptos et bénéficier de la croissance sans tout perdre.

jeu à somme nulle

Dans le film culte de 1987 « Wall Street », le protagoniste demande à M. Gekko, le célèbre trader : « Combien suffit ? Combien de yachts peut-on avoir pour faire du ski nautique derrière ? » Il répond : « Ce n’est pas une question de suffisant, mon pote. C’est un jeu à somme nulle. Quelqu’un gagne, quelqu’un perd. L’argent n’est ni créé ni détruit – il est simplement transféré d’une personne à une autre. »

Dans les cryptomonnaies et les marchés spéculatifs en général, de nombreux critiques sceptiques affirment que c’est un « jeu à somme nulle ». Le Bitcoin (BTC) et le trading des altcoins sont-ils réellement des jeux à somme nulle où certains s’enrichissent au détriment des autres ? La réponse courte est non, mais il existe des exceptions. Considérez les jeux à somme nulle comme un jeu où la victoire de l’un est strictement la perte de l’autre. Certains philosophes avancent même que la vie elle-même est un jeu à somme nulle : quoi que nous gagnions, nous finissons tous par tout perdre à la mort.

Nous allons ci-dessous explorer en détail la notion de jeu à somme nulle, et expliquer quand le trading crypto en devient un.

Qu’est-ce qu’un jeu à somme nulle ?

Un jeu à somme nulle est un jeu dans lequel un participant gagne exactement ce qu’un autre perd. Un bon exemple est le poker : lorsqu’un joueur gagne, il empoche l’argent misé par les autres participants. Au poker, les joueurs s’affrontent rarement contre la maison, et cela ne ferait pas de différence s’ils le faisaient ; la somme de tous les gains correspond aux pertes de l’ensemble des autres joueurs : d’où l’appellation de jeu à somme nulle.

L’expression « somme nulle » ne s’applique pas si personne ne gagne. Si tout le monde sort perdant, il ne s’agit pas d’un jeu à somme nulle, mais d’un jeu perdant-perdant.

Jeu à somme nulle vs jeu gagnant-gagnant

L’inverse d’un jeu à somme nulle est un jeu « gagnant-gagnant » (ou « perdant-perdant »). Si deux parties s’échangent un actif et que l’une vend un actif à l’autre, chacune est satisfaite : la personne A encaisse en vendant, la personne B achète un actif en espérant un rendement supérieur dans le futur. Les investisseurs bullish sur la crypto estiment d’ailleurs que le trading crypto est un jeu gagnant-gagnant.

En se basant sur cette définition, on peut analyser l’état actuel des marchés boursiers et crypto pour voir s’ils piègent les spéculateurs dans un jeu à somme nulle.

Investir est-il un jeu à somme nulle ?

L’investissement n’est pas un jeu à somme nulle. Il est vrai que les investisseurs institutionnels (ou les plateformes centralisées dans la crypto) contrôlent la majeure partie de la liquidité et des actifs, mais les investisseurs particuliers peuvent aussi réaliser des profits sans tout perdre.

Certains sceptiques du marché actions ou crypto pensent que seuls ceux qui tirent les ficelles en haut de la pyramide peuvent gagner, et que pour le reste (les investisseurs particuliers), le trading est un jeu à somme nulle car nous perdons tout pendant qu’eux raflent tout. Cette croyance est erronée.

Exemple de jeu à somme nulle dans l’investissement

Lorsqu’une entreprise se crée, elle vend des actions car elle a besoin de fonds (par exemple pour acheter des machines). Les investisseurs donnent les fonds aux fondateurs en échange de titres ; avec ce capital, l’entreprise se développe, la valeur de l’action augmente : chacun y gagne. C’est ainsi que fonctionnent les marchés financiers, dans un jeu gagnant-gagnant.

Pour simplifier : à chaque vente, il y a un acheteur. Même lors d’un effondrement, quelqu’un achète alors que d’autres vendent. Inversement, lors d’un sommet historique, certains vendent alors que le prix grimpe encore. Ni l’acheteur ni le vendeur ne perdent nécessairement tout. Donc, le trading n’est généralement pas un jeu à somme nulle.

Note : Il existe toutefois des exceptions, notamment pour les futures et le trading de contrats.

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La crypto est-elle un jeu à somme nulle ?

La crypto est bien plus volatile que les actions. Toute personne impliquée dans l’univers crypto depuis quelques mois a déjà vu une cryptomonnaie chuter de -99%. Nous avons tous entendu parler de crashes du Bitcoin qui ont ruiné ou enrichi des investisseurs en un clin d’œil. D’où la question : « La crypto est-elle un jeu à somme nulle ? » Selon le mode de trading, la réponse diffère – nous allons détailler tous les cas ci-dessous.

Le Bitcoin est-il un jeu à somme nulle ?

Le Bitcoin acheté sur le marché spot n’est pas un jeu à somme nulle. Quand un trader achète du Bitcoin au prix spot, il possède effectivement le BTC, et peut le revendre plus tard. Même en cas de perte, une revente permet de récupérer une partie des fonds. Sur la dernière décennie, le Bitcoin a affiché une croissance de plusieurs millions de pourcents ; toute personne ayant acheté au plus haut s’est retrouvée en perte temporaire, mais a pu limiter ou éliminer sa moins-value si elle a conservé son investissement. Exemple : achat du sommet à 20 000 $ en 2017, perte sur 3 ans mais revente ensuite à x3,5 lors du nouvel ATH à 69 000 $.

Vendre du bitcoin ne cause pas nécessairement une perte totale pour les acheteurs, donc ce n’est pas un jeu à somme nulle. C’est un scénario gagnant-gagnant où chaque partie engage la transaction de son plein gré, sans nécessairement prendre le dessus sur l’autre. En cas de vente panique lors d’une chute, les premiers vendeurs peuvent limiter les pertes, mais ce sont les acheteurs du point bas qui bénéficient le plus du rebond. Ici, entrent en jeu la compétence et la gestion du risque.

Le trading de futures est-il un jeu à somme nulle ?

Le trading de futures est un jeu à somme nulle car ces produits ont une date d’expiration. Les traders crypto qui prennent position sur des futures utilisent l’effet de levier proposé par la plateforme afin d’augmenter le capital engagé – et donc leur prise de risque. Sur une bourse comme Phemex, au lieu d’acheter le bitcoin directement, le trader achète un contrat dont la valeur reflète le prix spot du bitcoin.

Le trader doit déposer une marge ; s’il se trompe, la plateforme récupère la marge, sinon elle le paie au-delà de sa mise initiale si la position a du succès. Mais il y a des nuances : bien que le trading de futures/options soit généralement à somme nulle, l’usage d’ordres stop-loss peut empêcher une perte totale, ce qui en fait un cas particulier où tout n’est pas perdu.

Les tokens à effet de levier sont-ils un jeu à somme nulle ?

Les tokens à effet de levier sont une innovation crypto permettant aux traders d’obtenir une exposition x3, x5 (ou davantage) à la hausse comme à la baisse via des positions longues ou shorts. Un investissement de 100$ sur un token x3 fait évoluer la position de +30% par hausse de 10%, et de -30% par baisse de 10% du sous-jacent.

Cependant, les tokens à effet de levier ne sont pas des jeux à somme nulle car, comme un trade spot classique, ils n’ont pas de date d’expiration et peuvent bénéficier à tout le monde (scénario gagnant-gagnant). Le risque principal tient à l’exposition accrue ; il est déconseillé de les conserver plus d’une journée.

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Quand la crypto devient-elle réellement un jeu à somme nulle ?

En dehors du trading de futures/options qui se règle à une date précise et où l’échange ou le trader l’emporte, la crypto devient un jeu à somme nulle lors de rugpulls ou d’effondrements majeurs des marchés.

Exemple de jeu à somme nulle en crypto

Il existe plus de 300 000 tokens ERC-20 sur Ethereum (ETH) rien que sur ce réseau. Beaucoup de ces tokens ont été créés pour arnaquer les utilisateurs en drainant la liquidité d’une pièce sur une DEX après avoir suscité la demande. Le développeur s’enrichit au détriment des spéculateurs, qui perdent tout : c’est un jeu à somme nulle.

C’est aussi le cas lorsqu’une crypto s’effondre à zéro et que seuls les vendeurs du sommet s’en sortent. Par exemple, durant le crash de Terra (LUNA), passé de 100$ à zéro, seuls ceux qui ont vendu tôt ont évité la perte totale ; tous les autres ont tout perdu. Dans ce genre de situation, la crypto devient bel et bien un jeu à somme nulle.

Conclusion

Le trading crypto peut devenir un jeu à somme nulle selon le type de trading pratiqué. Le trading de produits dérivés (futures, options) est classé comme jeu à somme nulle, et près de 50% du volume sur les exchanges crypto concerne ces produits – ce qui explique l’assimilation fréquente du secteur à un jeu à somme nulle. Si l’on investit sans levier sur des projets de qualité, il s’agit d’un jeu gagnant-gagnant, sans perte totale pour aucune partie.

Le secteur crypto agit pour limiter l’impact des situations de somme nulle : la plupart des plateformes proposent des guides sur la configuration des stop-loss, permettant de sortir d’une position avant de tout perdre. Cela évite le scénario de perte totale similaire au poker ou autres jeux à somme nulle.

La crypto reste plus volatile que les marchés actions ou matières premières, d’où la nécessité de rester prudent. Les exchanges décentralisés proposant de nouveaux tokens impliquent des risques accrus de perte totale par rapport à l’investissement dans des cryptomonnaies majeures comme le Bitcoin ou l’Ethereum. En résumé, le trading crypto n’est pas un jeu à somme nulle en soi, mais il existe des nuances selon les styles de trading et les prises de risque dans chaque contexte.


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