PancakeSwap Nedir: DEX ve Otomatik Piyasa Yapıcı

Özet

• PancakeSwap Nedir: PancakeSwap otomatik bir piyasa yapıcıdır, esasen kripto piyasasına likidite sağlamak için tasarlanmış bir platformdur.
• PancakeSwap, BSC üzerinde çalışan bir BEP-20 tokeni olan CAKE yerel tokeni tarafından desteklenmektedir. Diğer yerel DEX tokenlerinden farklı olarak CAKE’in sabit tedarik sınırı yoktur.

Eylül 2020’de piyasaya sürülen PancakeSwap, merkezi olmayan bir borsa (DEX) ve otomatik piyasa yapıcıdır (AMM). Şu anda BSC’deki en başarılı DEX’dir. PancakeSwap, şu anda 14.55 dolardan işlem gören ve yaklaşık 3.5 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahip olan CAKE tokeni tarafından desteklenmektedir.

PancakeSwap Nedir?

Otomatik bir piyasa yapıcı (AMM) olarak PancakeSwap, esasen kripto piyasasına likidite sağlamak için tasarlanmış bir platformdur. Hisse senedi piyasalarındaki bir piyasa yapıcıya benzer şekilde, bir AMM, her işlem için her zaman bir alıcı ve bir satıcının olmasını sağlar. Buradaki fark, bir piyasa yapıcının gücüne ve özel ayrıcalıklarına sahip tek bir kurum veya kuruluş yerine, bir AMM’nin, likiditenin kullanıcılar tarafından toplu olarak sağlandığı ve bir algoritma tarafından yönlendirildiği merkezi olmayan bir uygulama (DApp) olmasıdır. Kullanıcılar, bir likidite havuzunda (LP) coinleri stake ederek belirli bir kripto para çifti işlemi için likidite sağlayabilirler. Karşılığında, genellikle yatırdıkları miktar üzerinden önemli bir getiri elde ederler.

AMM nedir?

AMM’ler, merkezi olmayan finansın (DeFi) popüler bir biçimi haline geldi; ilk ve en başarılı örnekler, UniSwap (c. 2018) gibi Ethereum tabanlı protokollerdir. PancakeSwap büyük ölçüde UniSwap’a dayalıdır, ancak BSC üzerinde çalışır. Geçen yıl BSC’de başlatılan birden fazla AMM’den (örneğin, BakerySwap ve ApeSwap) biridir. PancakeSwap, BSC’nin nispeten düşük işlem ücretlerinden yararlanmanın yanı sıra, UniSwap’tan daha düşük işlem ücretleri de sunuyor (%0,2’ye karşı %0,3).

CAKE Coin Nedir?

PancakeSwap, BSC üzerinde çalışan bir BEP-20 tokeni olan CAKE yerel tokeni tarafından desteklenmektedir. Kullanıcılar, ek tokenler kazanmak için “Şurup Havuzları” adı verilen LP’lerde CAKE coinini stake edebilirler. Kullanıcılar ayrıca, daha yüksek dalgalanma riski ancak daha yüksek bir getiri oranı içeren CAKE coini kazanmak için LP tokenlerini stake edebilirler. Yeni LP’ler PancakeSwap ekibi tarafından düzenli olarak duyurulur. Bazı LP’lerin yıllık %1300’e varan getiriler sunması ile birlikte stake etme, kullanıcılar için kazançlı bir yöntem olduğunu kanıtladı. Ancak bu yüksek getiriler, enflasyon açısından olumsuz riskler de taşımaktadır.

Diğer yerel DEX tokenlerinden farklı olarak CAKE’in sabit tedarik sınırı yoktur. Şu anda yaklaşık 245 milyon dolaşım arzına sahip. Enflasyonun olumsuz yanlarını azaltmak için platform, günlük olarak basılan CAKE tokenlerinin önemli bir bölümünü yakmak (yani arzdan çıkarmak) için bir dizi yerleşik deflasyon mekanizmasına sahiptir. Örneğin, bu mekanizmalar blok başına oluşturulan 40 CAKE’in yarısını ve piyango biletleri, tahmin bahisleri, takaslar vb. için harcanan CAKE’lerin bir kısmını yakar. Yine de bu mekanizmalarla bile, günlük olarak yaklaşık 530.000 yeni token basılıyor.

Diğer önde gelen DEX’ler gibi PancakeSwap da bazı oyunlaştırma özellikleri içerir. Günlük 11.000’den fazla oyuncu ile CAKE piyango, BNB fiyat tahmini bahis sistemi ve işlem yarışmaları sunar. Kullanıcılar ayrıca, CAKE için takas etmek veya saklamak için çeşitli NFT’ler kazanabilir.

PancakeSwap’ı kim yarattı?

BSC’deki diğer DeFi platformları gibi (örneğin, BakerySwap), PancakeSwap, Binance tarafından desteklenen anonim geliştiriciler tarafından oluşturuldu. 2020 yılında proje BSC Accelerator projesinden fon almıştır. Şubat 2021 itibariyle PancakeSwap’ın geliştirme ekibi, eski BSC çalışanları da dahil olmak üzere toplam 14 kişiye ulaştı. Bu büyüme döneminde platform, daha fazla maaşlı ekip üyelerini işe almaya çalışıyor. Toplamda, basılan tüm CAKE tokenlerinin %0,03’ü, geliştiriciler tarafından platformu işletmek için kullanılan PancakeSwap Hazinesine koyulur.

PancakeSwap Fiyat Geçmişi

PancakeSwap fiyat geçmişi, 2020 Kasım – 2021 Kasım (Kaynak: Coinmarketcap)

2020’deki lansmanından bu yana PancakeSwap, BSC’de üzerindeki diğer DEX’lerle birlikte çok başarılı oldu. Bunun başlıca nedeni, BSC’deki nispeten düşük işlem ücretleri ve saniye başına yüksek işlem (TPS) olmasıdır. Birçok kullanıcı, Ethereum destekli DEX’lerin en yoğun ağ talebi zamanlarında talep ettiği o ünlü yüksek ücretlerden kaçınmak için PancakeSwap’a geçti.

PancakeSwap, kilitli toplam değerinin (TVL) UniSwap’ın değerini aştığı Nisan 2021’de manşetlere taşındı. PancakeSwap, 330.000’den fazla aktif kullanıcısı ile BSC’deki en popüler DApp’tir. Şu anda platformda kullanıcılar tarafından yaklaşık 7,75 milyar dolarlık bir miktar stake edilmektedir.

CAKE tokeninin değeri de hızla arttı. 2021’in başında, token yaklaşık 0,65 USD değerindeydi. Nisan ayı sonlarında, kripto piyasasının son geri çekilmesi sırasında 11 dolara kadar düşmeden önce, %6657 artışla 43.92$ ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Talihi, şu anki 19,86 $ fiyatına doğru bir şekilde yeniden yükselmeye başladı.

CAKE jetonunun dolaşımdaki arzı yaklaşık 245 milyon ve piyasa değeri yaklaşık 3.5 milyar USD’dir. PancakeSwap’ın en büyük rakibi UNI’nin tokeninin yaklaşık 15,2 milyar dolarlık bir piyasa değeri var. PancakeSwap hala ana rakiplerinden önemli ölçüde daha küçük olsa da, özellikle BSC ekosistemindeki rakipleriyle karşılaştırıldığında hızlı büyümesi oldukça dikkat çekici. Örneğin, BakerySwap 2021’de benzer bir meteorik yükseliş yaşadı, ancak piyasa değeri 1 milyar dolar civarında yani PancakeSwap yaklaşık 3,5 kat daha büyük. Bu zamana dek PancakeSwap, DEX’ler ve AMM’lerin rekabet ortamında güçlü bir performans sergilemiştir.

PancakeSwap’ın Geleceği Nedir?

PancakeSwap’ın görünümü kısa vadede nispeten sağlıklı görünüyor. BSC’deki en popüler DEX olmaya devam ediyor ve nispeten kısa bir süre içinde, UniSwap ve SushiSwap gibi Ethereum tabanlı devlerin yanında adı geçen yüksek profilli bir platform haline geldi. Yukarıda bahsedildiği gibi, bu hızlı yükselişin bir nedeni, BSC’nin işlem ücretleri açısından sunduğu rekabet avantajı olmuştur.

Bununla birlikte, bu durum kripto alanında daha geniş kaymalarla orta ve uzun vadede değişebilir. Özellikle, Ethereum bu yıl BSC’nin rekabet gücünü önemli ölçüde etkileyebilecek iki büyük yükseltmeden geçiyor.

Önerilen ilk değişiklik, Temmuz ayında gerçekleşecek olan EIP-1559’dur. Bu yükseltme, kullanıcıların zaman zaman sıkıntılı ve güvenilmez bulduğu mevcut teklif verme sisteminden kaçınmak için Ethereum’un işlem ücreti yapısını elden geçirecek.

İkinci ve daha büyük değişiklik, bu yıl içinde tüm Ethereum ağını iş kanıtı (PoW) konsensüs sisteminden hisse ispatı (PoS) konsensüs sistemine çevirecek olan Ethereum 2.0‘a geçiştir. Sözde 2.0 işaret zinciri, Aralık 2020’de zaten başlatıldı. Bu yılın ilerleyen aylarındaki büyük değişiklik, bu zincirin Ethereum’un ana ağıyla birleştirilmesini içerecek. Bu tamamlandıktan sonra, Ethereum’un geliştiricileri, ağın verimini önemli ölçüde artıracak ve böylece Ethereum’un iyi bilinen ölçeklenebilirlik sorunlarını çözmeye yardımcı olacak sharding‘i tanıtmayı planlıyor.

Başarılı olursa, bu değişiklikler BSC’nin ve DEX’lerinin rekabet gücünü etkili bir şekilde ortadan kaldırabilir. BSC, yetkilendirilmiş PoS ve yetki kanıtını birleştiren bir fikir birliği sistemi üzerinde işler (kullanıcıların oybirliği için oyları, hisseli fonlarının değeri yerine kimliklerine dayanır). Bu sistem, esasen ağın verimini arttırır, ancak merkezileşme pahasına.

BSC, ağın saldırılara veya merkezi aktörlerin (ağı oluşturan ve büyük ölçüde Ethereum’a dayanan şirketi dahil) etkisine karşı savunmasızlığını artıran yalnızca 21 doğrulayıcıya sahiptir. Buna karşılık, Ethereum 2.0’ın işaret zinciri zaten 33.000’den fazla doğrulayıcıya sahip. Buna göre, bazıları BSC’nin DApp’lerini paradoksal olarak “merkezileştirilmiş DeFi” olarak nitelendirdi.

BSC zaten güvenlikle ilgili bazı sorunlarla karşı karşıya kaldı. Ağın DeFi protokolleri son zamanlarda birkaç hack ve saldırı yaşadı, bunlardan biri PancakeSwap’ta alınan bir flash krediyle kolaylaştırıldı.

Dezavantajlarına rağmen, Ethereum akıllı sözleşmeler ve DApp’ler alanında zaten ilk hamle avantajına sahiptir. Yaklaşan ağ değişiklikleri, ölçeklenebilirlik ve işlem ücreti sorunlarını azaltırsa, PancakeSwap, BSC’nin rekabet avantajının kaybından etkilenebilir. Alternatif olarak, her iki ağ bir arada var olmaya devam edebilir ve farklı kullanıcı türlerine hitap edebilir.

Büyük Ethereum DEX’lerinin dışında PancakeSwap, BakerySwap gibi diğer BSC tabanlı DApp’lerden de rekabetle karşı karşıya. Çok zincirli DEX’ler ayrıca MDEX gibi statüde de büyümüştür. MDEX kısa süre önce Ethereum ve HECO’dan BSC’ye genişledi ve o zamandan beri ikinci zincirde kısa sürede önemli bir pazar payı kazandı. PancakeSwap’ın önemli enflasyonu da uzun vadede sorunlara yol açarak PancakeSwap tokenini zaman geçtikçe daha az kazançlı hale getirebilir.

Hızla gelişen DeFi dünyasında, hangi platformun galip geleceğini tahmin etmek zor olabilir. Ancak BSC rekabetçi olmaya devam ettiği sürece, PancakeSwap, ağ ademi merkeziyetçiliğinin ana endişe olmadığı kullanıcılar arasında daha fazla başarı elde etmeye hazır görünüyor.

Sonuç

PancakeSwap, BSC’deki DApp’ler arasında yükselen bir yıldızdır ve BSC’nin nispeten düşük işlem ücretleri nedeniyle diğer büyük DEX’lere göre önemli bir rekabet avantajına sahiptir, bu nedenle 2021’de çok hızlı bir şekilde büyümüştür. Şu anda BSC’deki en başarılı DApp’tir, ve muhtemelen yakın vadede rakip DEX’ler ve AMM’ler arasındaki belirgin konumunu koruyacaktır.

Bununla birlikte, kripto alanı hem döngüseldir hem de sürekli gelişmektedir. Ethereum’un yaklaşmakta olan Ethereum 2.0’a geçişi, BSC’nin işlem ücreti avantajını azaltırsa, PancakeSwap’ın büyümesi zarar görebilir. Belirli bir kullanıcının neye değer verdiğine bağlı olarak, BSC’nin nispeten merkezi ağı, daha merkezi olmayan ağlara kıyasla saldırılara ve hükümet düzenleme çabalarına karşı duyarlılığı artırdığından endişe kaynağı olabilir. PancakeSwap’ın sürekli değişen kripto teknolojisi ve küresel pazarlar dünyasında gelişmeye devam edip etmeyeceğini yalnızca zaman gösterecek.