Atualização (maio de 2022): O colapso da criptomoeda Terra Luna
Em maio de 2022, a Terra Luna despencou e quebrou, varrendo dezenas de bilhões de dólares dos bolsos de investidores institucionais e de varejo.
Em seu auge, que foi apenas um mês antes, o token de governança nativa da Terra, Luna estava sendo negociado a $120, e a blockchain da Terra ultrapassou a Solana, se tornando a sexta maior criptomoeda pelo valor de mercado. Com quase $19 bilhões em fornecimento circulante, a stablecoin UST da Terra foi a terceira maior stablecoin depois da USDT e do USDC, e foi por isso que sua queda foi tão chocante.
E, no entanto, em certos grupos, não foi algo totalmente surpreendente. Destaca-se o fato de que a maior parte da demanda por UST vinha de um protocolo na blockchain Terra, o protocolo Anchor, que havia bloqueado cerca de 80% de toda a UST em circulação.
E tudo isso porque estava oferecendo uma taxa de juros fixa de 20% a.a. em UST, algo que nenhuma outra empresa de criptomoeda foi capaz de superar. Os primeiros detratores apontaram a insustentabilidade desse esquema, mas qualquer crítica foi descartada com escárnio pelo cofundador e CEO Do Kwon.
O colapso da Terra Luna também destacou a solidez de stablecoins algorítmicas como a UST. Estando sem garantia, por definição, as stablecoins algorítmicas são mais eficientes em termos de capital, mas, ao mesmo tempo, são mais propensas a ataques e manipulação especulativos. O fato de a oferta da UST estar ligada ao valuation do token de governança da blockchain a tornou ainda mais vulnerável ao risco de desvalorização.
Quando a UST perdeu sua indexação de 1:1 com USD em meio aos sentimentos pessimistas do mercado, ela desencadeou uma perda de confiança em todo o ecossistema Terra, incluindo seu token LUNA. Mesmo suas reservas de Bitcoin ($1,8 bilhão no início de maio), destinadas a fornecer reforço para todo o protocolo, não fizeram nada para afastar uma espiral imparável. Em 12 de maio, o preço da Luna caiu 96% para menos de $0,10 em apenas 24 horas, com a UST se saindo da mesma forma. Nos dias seguintes, o Bitcoin caiu 20% e a maioria das altcoins 50% ou mais.
Em 28 de maio, a Terra 2.0 foi lançada, mas depois de subir para mais de $11, perdeu mais de 56% em valor em relação ao USD.
—
À medida que as finanças descentralizadas (DeFi) se tornam cada vez mais convencionais, a comunidade cripto está procurando maneiras de estabilizar as criptomoedas e torná-las viáveis para a adoção no mundo real.
A Terra Luna é um protocolo de blockchain que visa fazer isso, fornecendo um ecossistema para stablecoins descentralizadas e regidas por algoritmos que estão vinculadas a moedas em todo o mundo. Apesar de o protocolo Terra ter várias criptomoedas em execução em seu ecossistema, ele tem apenas um token de governança nativo, o token LUNA.
O preço da Terra Luna, ou o preço do token LUNA, no momento em que escrevo, é de $102,47, com uma oferta circulante de 354,7 milhões de LUNA para um valor de mercado de $36,3 bilhões.
O que é a Terra Luna?
Terra Luna é uma blockchain construída em torno de uma família de stablecoins para permitir transações facilitadas de criptomoedas em escala global. Reconhecendo que a maioria das stablecoins, como a Tether (USDT), está ligada ao valor do USD, os fundadores da Terra Luna viram uma janela para o crescimento da adoção global de criptomoedas com utilidade no mundo real.
Essa abordagem para o crescimento e a adoção de criptomoedas voltada para o exterior é o que torna a Terra diferente de outras redes de blockchain e protocolos de stablecoins. Ela faz isso de duas maneiras:
- Aplicativos descentralizados (DApps): Em vez de se concentrar principalmente em ser interoperável com outros protocolos DeFi (mesmo que isso também aconteça), a Terra busca criar produtos estáveis e escaláveis que impulsionem a adoção imediata do mundo real em seu próprio ecossistema Terra de DApps.
Isso inclui soluções de pagamento de criptomoedas em e-commerce, como CHAI, MemePay e PayWithTerra, e soluções de poupanças de alto rendimento, como Anchor, e assim por diante. - Família de stablecoins Terra: Ao criar uma família de stablecoins, cada uma vinculada a diferentes moedas em todo o mundo, a Terra oferece aos usuários a capacidade de usar a stablecoin em USD da Terra (UST) para suas compras diárias nos EUA e também pagar por serviços na Coreia ou na Europa com suas stablecoins Terra, KRT e EUT, respectivamente.
Ao fornecer stablecoins compatíveis e internacionais que podem ser trocadas, enviadas e gastas em um instante e com tarifas baixas, a criptomoeda Terra visava impulsionar a adoção real de criptomoedas em escala global.
Em um curto período, a Terra Luna presenciou essa rápida adoção e crescimento de seu token nativo LUNA, bem como a criação da stablecoin mais usado em seu ecossistema, a TerraUSD (UST). O token LUNA, atualmente o 8º maior criptoativo do mercado, é uma das criptomoedas que mais cresce no setor. A TerraUSD, ou UST, por outro lado, rapidamente se tornou uma das stablecoins mais adotadas no mercado.
O que é a Terra Alliance?
O protocolo Terra foi desenvolvido em janeiro de 2018 pela Terraform Labs, uma empresa coreana de blockchain fundada por Daniel Shin e Do Kwon. A empresa foi incubada por um conglomerado conhecido como Terra Alliance, um coletivo de 15 empresas de e-commerce coreanas e do sudeste asiático que processa $25 bilhões em transações anualmente.
Além do apoio da Terra Alliance, a Terraform Labs também recebeu $32 milhões em apoio de importantes empresas de capital de risco, como Coinbase Ventures, Polychain Capital e Pantera Capital.
Antes de fundar a Terra, Shin e Kwon estabeleceram empresas de sucesso fora da indústria de blockchain. Shin fundou a TMON, uma empresa de e-commerce também conhecida como a Alibaba da Coreia do Sul, e a CHAI, um aplicativo de pagamento coreano apoiado por softbank com mais de 2,7 milhões de usuários.
Do Kwon, por outro lado, estudou ciência da computação em Stanford e saiu na lista Forbes 30 under 30 em 2019. Antes de cofundar a Terra, Kwon trabalhou na Microsoft e fundou a Any-Fi, uma startup especializada em soluções de telecomunicações ponto a ponto, como redes Wi-Fi mesh.
A intenção por trás da Terra é criar um protocolo back-end para várias aplicações desenvolvidas pela Terraform Labs e pela Terra Alliance, as quais teriam utilidade imediata no mundo real.
O ecossistema Terra Luna: Construindo DApps estáveis e escaláveis
Terra é um protocolo de blockchain Turing completo que quer trazer a DeFi para o mundo real. Para fazer isso, a rede incentiva os desenvolvedores a construir em sua blockchain com o objetivo de oferecer um ecossistema DeFi estável e escalável. Alguns de seus DApps mais proeminentes incluem:
- Anchor: Um protocolo de poupança construído na Terra, o Anchor empresta depósitos de mutuários que colocaram “ativos em PoS com staking líquido” em troca de um APR de 20%. Em fevereiro de 2022, a oferta do Anchor convenceu a comunidade Terra Luna a votar para financiá-la, com uma injeção de 450 milhões de UST.
- WeFund: Uma plataforma de incubadora cross-chain descentralizada especificamente projetada para financiamento coletivo da comunidade, a WeFund vincula a DeFi e a blockchain ao espírito comunitário e à caridade.
Além de ser descentralizada, a WeFund usa contratos inteligentes e a blockchain Terra para garantir segurança e transparência, mostrando assim como a tecnologia blockchain pode ser benéfica para cenários reais de captação de recursos. - Mirror: Um protocolo DeFi que cria ativos sintéticos chamados Mirrored Assets (mAssets), para imitar o comportamento de preços de ativos do mundo real, como ações ou títulos. O Mirror visa permitir que qualquer pessoa em qualquer lugar negocie e possua ações de maneira descentralizada.
Para fazer isso, os usuários podem cunhar novos tokens para mAssets criando uma posição de dívida colateralizada (CDP), usando UST ou outros tokens mAsset como garantia. - BetTerra: Embora ainda não tenha sido lançada, a BetTerra trará o mundo dos jogos de azar, gaming e da caridade para a blockchain. Usando o Gamefi e apostando de forma segura e transparente através da blockchain Terra, a BetTerra também usará alguns ganhos, na forma de UST, para retribuir à sociedade.
Dessa forma, o DApp vincula atividades do mundo real muito populares, como games e jogos de azar, com a segurança da blockchain e, em seguida, adiciona um elemento de caridade.
O ecossistema Terra Luna oferece uma grande variedade de aplicativos DeFi, mas todos compartilham os princípios fundamentais da criptomoeda Terra Luna – descentralização, segurança, aplicação no mundo real e comunidade.
O Ecossistema Terra – Luna (Fonte: Terra.Money)
Criptomoedas Terra Luna: O que são tokens Luna e moedas Terra
As criptomoedas da Terra Luna podem ser um pouco confusas, pois além de ter seu próprio token da plataforma, o token LUNA, também possui toda uma família de stablecoins Terra, conhecida como TerraSDR.
Também há confusão sobre como as stablecoins da Terra são mais estáveis do que outras stablecoins no mercado. Para obter mais detalhes sobre isso, continue lendo.
O que é a moeda Luna?
A blockchain da Terra Luna tem sua própria moeda Luna, na forma de LUNA, bem como as moedas Luna dentro de seu ecossistema, as stablecoins da Terra.
- Token LUNA: LUNA é o token de staking nativo para a rede, além de ser o ativo fundamental para todo o ecossistema. Ele tem duas funções principais.
- Staking: Como a rede é executada em um mecanismo de consenso de prova de proof-of-stake (PoS), ela requer nodes de staking (ao contrário dos mineradores) para validar transações. O token LUNA é usado para recompensar esses nodes de staking por manter a segurança da blockchain.
- Estabilidade: O token LUNA também é usado para garantir a estabilidade das stablecoins Terra, pois são inseparáveis e vinculadas para criar estabilidade. As stablecoins Terra só são produzidas quando a quantidade de LUNA equivalente é queimada, permitindo o hedging de ativos. Por exemplo, se o preço do token LUNA aumentar 50% em relação ao USD, 1,5 vezes mais UST será emitido para manter um equilíbrio. Da mesma forma, se o preço do token LUNA cair 25%, mais moedas Luna podem ser resgatadas por UST.
- Stablecoins TERRA, ou TerraSDR: As stablecoins do ecossistema Terra, de UST à KRT, formam a principal oferta da blockchain. Os usuários podem usá-las para pagar por serviços DeFi, investir em protocolos de poupança ou transferir dinheiro em todo o mundo.
As stablecoins Terra são menos voláteis do que outras stablecoins no mercado?
A stablecoin Terra atinge a estabilidade de preços ajustando sua oferta de acordo com as flutuações da demanda em tempo real.
Para cunhar um UST, os usuários precisam queimar uma quantidade equivalente em dólares de tokens LUNA. Por exemplo, se você quiser cunhar 150 UST e o preço de mercado atual da Luna for $5, você teria que queimar 30 tokens LUNA.
E vice-versa, se você queimar 50 UST, e o preço de mercado atual da LUNA é de $10, você receberá 5 tokens LUNA.
Através deste método, a Terra aproveita as forças de mercado para alcançar a estabilidade de preços para suas stablecoins. Quando o preço da UST se desvia acima de $1, os operadores de arbitragem podem intervir para coletar lucros sem risco, comprando a UST que atualmente vale mais de $1 por $1 de LUNA e, em seguida, vender imediatamente essa UST para obter lucro. Portanto, as stablecoins da Terra raramente se desviam muito de seu “peg”.
A stablecoin da Terra visa se diferenciar de outras stablecoins algorítmicas no mercado por meio desse mecanismo, a fim de alcançar maior eficiência de capital e escalabilidade.
O ecossistema de stablecoins Terra (Fonte: Terra YouTube)
O que é o Luna Foundation Guard (LFG)?
Apesar de o protocolo da Terra manter a estabilidade de preços alavancando as forças de mercado, ele ainda depende de um certo limiar de demanda dentro do ecossistema Terra, seja através do preço da LUNA ou do volume de transações da Terra, para funcionar.
Isso ocorre porque o valor entra no ecossistema Terra por meio de trocas entre moedas fiat e Luna, o que significa que a estabilidade do sistema depende da demanda por vários produtos e stablecoins Terra.
À medida que a taxa de adoção da Terra aumenta, o valor da Luna é mantido, o que garante recompensas de mineração estáveis para os stakers e estabiliza ainda mais todo o sistema.
No entanto, se a demanda diminuir muito, o sistema é interrompido, a validação de nodes não pode ser recompensada, a segurança é comprometida e ela quebra. Para evitar isso, a Terra já estava impulsionando a adoção em massa por meio do CHAI e outros produtos de sucesso construídos pelos membros da Terra Alliance. No entanto, com o bear market de 2021 e outro à vista em 2022, os fundadores decidiram atuar.
A Luna Foundation Guard (LFG) foi criada pelo cofundador da Terra, Do Kwon, que viu a necessidade de adicionar outra camada estabilizadora às stablecoins Terra. O LFG atua para dar segurança ao protocolo Terra, comprando BTC para adicionar às reservas de sua stablecoin mais popular, a UST.
O efeito pretendido desta febre de compras de BTC é minimizar os danos ao protocolo Terra Luna e, por extensão, ao token LUNA, além de aumentar a riqueza do protocolo. No momento em que escrevo, o LFG está em processo de arrecadação de $3 bilhões, com pelo menos $2,2 bilhões já arrecadados, para comprar BTC.
O plano do LFG é ajudar a manter uma indexação (peg) da UST em relação ao dólar durante desvios descendentes de seu peg. Isso anda lado a lado com a moeda mantendo seu peg no dólar, emitindo e destruindo tokens LUNA.
Como a Terra funciona?
Assim como em todos os protocolos descentralizados, a rede Terra garante sua segurança e transparência por meio da tecnologia blockchain e mecanismos de consenso. Em particular, a blockchain da Terra é construída usando o Cosmos SDK e o mecanismo de consenso Tendermint Delegated-Proof-of-Stake (DPoS).
O protocolo depende de um conjunto de 100 validadores que verificam, liquidam transações e protegem o sistema executando nodes completos para confirmar blocos na blockchain.
Seu principal papel é ajudar a rede descentralizada a alcançar e manter o consenso sobre a blockchain, transmitindo votos contendo assinaturas criptográficas assinadas pela chave privada de cada validador.
Para participar da transmissão, os validadores devem vincular (bloquear por um mínimo de 21 dias) seus próprios tokens LUNA ou ter tokens LUNA delegados/staked a eles por outros titulares de tokens. Os holders de Luna que decidem participar do staking são chamados de delegadores e compartilham os mesmos benefícios e responsabilidades que os validadores.
Isso significa que, embora os delegadores participem da segurança da rede e obtenham uma parte da receita gerada pelos validadores, se esse validador se comportar mal (transações de sinais duplos ou permanecer inativo por um período prolongado) e for cortado, os delegadores também serão cortados.
Em geral, o protocolo Terra tem duas maneiras principais de recompensar os validadores e seus delegadores:
- Taxas de transação: Para evitar spam, todas as transações exigem uma pequena taxa paga aos stakers. Isso resulta em 0,1% do valor da transação e são limitadas a 1%, tornando a Terra uma camada de liquidação superior em comparação com processadores de pagamento tradicionais, como cartões de crédito, que cobram taxas de transação significativamente maiores.
- Incentivos de escassez: Para incentivar ainda mais a adoção, o protocolo cobra uma pequena taxa sobre todas as transações de swap entre a Luna e outras stablecoins Terra. As taxas de swap são então queimadas, criando escassez na Luna, que indiretamente recompensa todos os holders de tokens Luna.
No espírito da descentralização, os validadores da Terra também podem participar da governança do protocolo votando em várias propostas de melhoria feitas pela comunidade.
O poder de voto da comunidade é proporcional ao seu valor total em staking, incluindo delegações, no entanto, é importante notar que o design da blockchain Terra sacrifica a descentralização geral por velocidade e escalabilidade.
Ou seja, a Terra é consideravelmente menos descentralizada do que algumas blockchains baseadas em proof-of-work, mas compensa entregando ordens de maior magnitude e transferências de transações.
Análise de preços do token LUNA
Apesar de ter sido desenvolvida em 2018 e lançada em 2020, o preço da Terra Luna não se movimentou muito até 2021. Esta foi uma época em que a ascensão das altcoins e do DeFi começou a atrair um público muito mais amplo para criptomoedas, o que significa que ter uma rede global de stablecoins facilmente transferíveis, trocáveis e compatíveis era muito conveniente.
Por ter sido avaliada em apenas $0,65 em 1º de janeiro de 2021, o preço do token LUNA atingiu máximas de quase $100 em 26 de dezembro de 2021. Ela vivenciou certa volatilidade ao longo do caminho, não sendo completamente imune ao crash das criptomoedas de 2021, mas sua oferta e nova tecnologia em manter a vinculação de suas stablecoins às moedas a manteve flutuando mais do que outras criptomoedas.
Entrando no novo ano, o preço da Luna Terra sofreu uma queda dramática, com seu o preço do seu token Luna caindo para $46 em 30 de janeiro de 2022. Durante esse período, os fundadores perceberam que a estabilidade de sua oferta de stablecoin da Terra era sua prioridade, pois não apenas era um importante ponto de venda, mas também apoiava o resto do ecossistema.
Em 26 de janeiro de 2022, a LFG começou a comprar BTC – 8.588 BTC apenas naquele dia. No final de fevereiro, o preço do token Luna estava de volta a $91,14, e com o anúncio formal dos planos da LFG em março, o preço da Terra Luna ultrapassou seu recorde anterior e atingiu uma máxima histórica de $109 em 29 de março de 2022.
Conclusão
Embora a maioria dos projetos cripto esteja tentando atender aos usuários de criptomoedas existentes ou integrar novos, a Terra abriga uma grande visão de trazer as criptos para produtos e serviços do mundo real que as pessoas já estão usando, sem a precisar saber como os protocolos de criptomoedas funcionam.
A julgar pelo que a Terra já alcançou nos dois poucos anos desde o seu lançamento, parece que eles encontraram um mercado de produtos adequado para suas soluções de stablecoins e DeFi. Ao mesmo tempo, a Terra Luna sabe que a volatilidade e a escalabilidade são desafios constantes que impedem a adoção de criptomoedas em escala global.
Com sua inovação em stablecoins e o desenvolvimento de todo um ecossistema DeFi, no entanto, uma coisa é clara – a Terra Luna está em um momento aparentemente imparável para alimentar a adoção de criptomoedas no mundo real.
Register to get $180 Welcome Bonus!
