Rewards Hub 
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Símbolo: sUSDe
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Red: Ethereum (ERC-20)
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Dirección del Contrato: 0x9d39a5de30e57443bff2a8307a4256c8797a3497
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Suministro en Circulación: 2.84B sUSDe
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Suministro Máximo: ∞ (sin límite fijo)
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Uso Principal: Stablecoin generadora de rendimiento ligada al dólar para ahorros y pagos on-chain
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Capitalización de Mercado Actual: $3.43B
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Disponibilidad en Phemex: Aún no disponible
¿Qué es sUSDe?
sUSDe, abreviatura de “Staked USDe”, es esencialmente la versión generadora de intereses del dólar sintético USDe de Ethena. Ethena Labs, fundada en 2023, construyó un sistema de stablecoin nativo cripto sobre Ethereum. En este sistema, USDe es un “dólar sintético” respaldado por activos cripto y estrategias de cobertura; sUSDe es lo que recibes al hacer staking de USDe en el protocolo. Piensa en sUSDe como si colocaras tus dólares en una cuenta de ahorros cripto descentralizada: cada USDe apostado acuña 1 sUSDe, que se mantiene anclado 1:1 al USD pero aumenta su valor automáticamente con el tiempo. A diferencia de un yield farm que paga con tokens adicionales, sUSDe acumula rendimiento directamente en el propio token. En la práctica, tu cantidad de tokens no cambia, pero cada token vale más a medida que llegan recompensas on-chain.
Detrás de escena, USDe de Ethena es un stablecoin totalmente respaldado que mantiene su paridad mediante una ingeniosa estrategia delta-neutral (posición larga en ETH/stETH y posición corta en futuros), en lugar de reservas fiat. sUSDe simplemente se apila sobre esta arquitectura: se acuña cuando alguien hace staking de USDe, capturando el rendimiento generado por el protocolo. Por este diseño, sUSDe actúa como un “Bono de Internet” nativo cripto: un dólar estable con interés integrado. Cada token sUSDe representa un USDe de colateral más una parte de los beneficios por funding rates y recompensas de staking. La documentación de Ethena incluso describe a sUSDe como un instrumento de recompensas en dólares, accesible globalmente, es decir, un token estable y generador de interés para usar en todo el ecosistema on-chain. Esta estructura única permite a los holders “permanecer en dólares” on-chain mientras obtienen retorno.
En resumen, sUSDe es el token de staking de Ethena para USDe: un criptoactivo anclado 1:1 al USD que crece en valor, no en suministro. Ofrece una reserva de valor estable (seguimiento al dólar) mientras genera ingresos pasivos provenientes del trading on-chain del protocolo.
APY de sUSDe (fuente)
¿Cuántos sUSDe Existen?
El suministro de sUSDe es elástico. A mediados de 2025, existen aproximadamente 2.84 mil millones de tokens sUSDe en circulación. Esto corresponde tanto al suministro total como al circulante: como sUSDe se acuña y quema a través del proceso de staking, el sistema no tiene un máximo fijo (el suministro máximo es efectivamente ∞). En la práctica, cada vez que alguien hace staking de 1 USDe, se crea 1 sUSDe, y al quemar un sUSDe se libera 1 USDe de colateral. Así, el suministro se expande y contrae según la demanda.
En otras palabras: el protocolo empezó con cero tokens y cada sUSDe existente proviene de acciones de los usuarios. Como el rendimiento se paga aumentando el valor por token y no generando más tokens, la cantidad de tokens no se infla para pagar recompensas; en cambio, el “tipo de cambio” de cada sUSDe respecto al USDe sube gradualmente. Actualmente circulan alrededor de 2.84 B sUSDe, pero esta cifra crecerá si más usuarios hacen staking de USDe. La ausencia de límite máximo implica que Ethena puede acuñar tantos sUSDe como staking exista (y quemarlos al deshacer el staking).
Uso de sUSDe
El rol principal de sUSDe es funcionar como un dólar generador de rendimiento en cripto. Su caso de uso es directo: permite a los usuarios mantener un activo estable ligado al USD que además gana intereses. En efecto, sUSDe convierte dólares inactivos en un activo productivo. Los stakers depositan USDe y reciben sUSDe, y su saldo crece automáticamente gracias a los ingresos del protocolo, sin reinversiones manuales. En regiones o escenarios con acceso bancario limitado, sUSDe podría funcionar como una cuenta de ahorro en dólares sin fronteras. En mercados desarrollados, es un vehículo de ahorro on-chain — similar a una cuenta de ahorros descentralizada y con alto rendimiento.
Además de para ahorro, sUSDe potencia la DeFi de otras formas. Sirve como colateral estable y medio de intercambio. Como cada sUSDe está anclado a $1, las personas pueden usarlo en préstamos, créditos o trading sin preocuparse por volatilidad. Al mismo tiempo, proveedores de liquidez y tesorerías pueden preferir sUSDe antes que USDC/USDT, ya que genera rendimiento mientras es colateral. En resumen, es el puente entre los stablecoins sin rendimiento y los activos volátiles con altos retornos.
El propio material de Ethena enfatiza esta combinación: los usuarios “debían elegir entre stablecoins como USDC/USDT (estables pero sin interés) y tokens volátiles como ETH (rendimiento pero riesgo de precio)”; sUSDe crea una “tercera categoría: un stablecoin generador de rendimiento”. Básicamente, obtienes la estabilidad del dólar y retorno adicional proveniente de los mercados cripto. Como resume una visión general de Ethena, sUSDe busca ser un cripto-dólar autocompounding: un “activo estable y productivo” que puede funcionar como dinero base on-chain o instrumento de rendimiento ajustado por riesgo.
Prácticamente, piensa en sUSDe como la alternativa cripto a los depósitos bancarios con intereses. Es útil para:
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Ahorro a Largo Plazo: Deja tu valor aparcado en un token anclado a $1 que te paga interés en cadena.
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Colateral y Liquidez: Usa sUSDe en DeFi (pools de préstamos, liquidity mining, etc.) para ganar rendimiento sin sólo tener efectivo estático.
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Remesas/Pagos: Transfiere valor de forma estable entre fronteras sin perder por volatilidad y, además, recibiendo intereses.
Al capitalizar los ingresos operativos reales del protocolo en cada token, sUSDe ofrece un nuevo primitivo financiero: la elección por defecto para ahorro y gestión de tesorería on-chain, sin salir del ecosistema cripto.
Crecimiento de USDe hasta septiembre de 2025 (fuente)
sUSDe vs Bitcoin
En comparación con Bitcoin (o Ethereum), sUSDe juega en otra liga: es estable y predecible, no una apuesta de alto riesgo/rendimiento. Bitcoin y Ether dependen de la percepción del mercado—pueden duplicar o perder la mitad del valor en semanas. Por el contrario, sUSDe busca mantener siempre ~$1.00 USD. La volatilidad es su enemiga por definición. A cambio, la “ganancia” de sUSDe no proviene de apreciación de precio (al estar anclado), sino del ingreso por rendimiento.
Llanamente, apostar por Bitcoin es como poner un cohete en tu portafolio: mucha subida, pero también mucho riesgo. Mantener sUSDe es como estacionar dinero en un fondo de mercado monetario—baja volatilidad, retornos modestos pero constantes. Como apunta el análisis de OSL, los stablecoin te aseguran $1 pero sin ingreso, y ETH da rendimiento pero mucho riesgo; sUSDe propone una vía intermedia: estabilidad con rendimiento. Para quien busque un dólar cripto estable con plusvalía, sUSDe es para ti; quienes buscan crecimiento especulativo preferirán Bitcoin.
En comparación: el valor de Bitcoin puede variar 10-20% al día y tiene ciclos alcistas/bajistas intensos. El precio de sUSDe, por el contrario, fluctúa levemente (usualmente ronda $1.20). Desde la visión inversora, sUSDe no es un token especulativo como BTC. Es más bien una alternativa líquida a efectivo, pero con interés. Así, difieren radicalmente en riesgo y uso: uno es una reserva de valor impulsada por volatilidad; el otro, un “dólar” estable con réditos integrados.
La Tecnología Detrás de sUSDe
Tecnológicamente, sUSDe es sencillo: es un token ERC-20 (específicamente, un token tipo ERC-4626 vault) sobre Ethereum. Depende de la seguridad e infraestructura de smart contracts de Ethereum. En términos prácticos, la blockchain de Ethereum (ahora proof-of-stake PoS por eficiencia) registra todas las acuñaciones, quemas y redenciones de sUSDe. Al estar en Ethereum, sUSDe hereda la descentralización y componibilidad cripto: se puede integrar en wallets, DEX, plataformas de préstamos y cualquier smart contract que acepte ERC-20.
A nivel de código, los smart contracts de Ethena implementan el mecanismo de staking. Técnicamente, sUSDe es un vault ERC-4626: hacer staking de 1 USDe acuña 1 sUSDe, y quemar 1 sUSDe redime 1 USDe (tras una breve espera). No hay suministro fijo—el conteo de tokens se ajusta según la demanda. En vez de pagar intereses creando nuevos tokens, cada sUSDe gradualmente vale más USDe. El resumen de DropsTab lo sintetiza: “Cada sUSDe representa un USDe más el rendimiento acumulado”. Es decir, si hoy tienes 100 sUSDe, quizá en un año puedas canjearlos por 105 USDe, aunque tu saldo siga siendo 100.
La verdadera innovación está en el motor de cobertura delta detrás de USDe (y por consiguiente de sUSDe). El protocolo deposita cripto como ETH o staked ETH como colateral y, al mismo tiempo, toma posiciones cortas en futuros de esos activos. Esto neutraliza movimientos de precio y captura las comisiones de funding. En efecto, el protocolo vende la volatilidad de ETH y compra la estabilidad del dólar. Todo el rendimiento de Ethena—de funding de futuros perpetuos y restaking de colateral—regresa a los holders de sUSDe. Por el uso de smart contracts de Ethereum de forma trustless, la paridad de sUSDe se mantiene de manera resistente a la censura.
La seguridad es prioridad: Ethena utiliza custodios institucionales para el colateral on-chain y realiza auditorías. Además, como la lógica de sUSDe es código, todo es transparente y componible. La inmutabilidad de blockchain impide manipular balances o intereses. En síntesis, sUSDe se apoya en la tecnología probada de Ethereum (PoS, smart contracts verificados) agregando una innovadora capa financiera de stablecoins con cobertura.
Equipo y Origen
Ethena Labs es el equipo detrás de sUSDe (y USDe). Fundada en 2023, la empresa está liderada por el CEO Guy Young, quien posicionó el proyecto como una mezcla de finanzas tradicionales e innovación cripto. Young tiene experiencia tanto en Wall Street como en el trading cripto y está respaldado por un “equipo agudo de traders cuantitativos, ingenieros y estrategas DeFi”. Ethena recibió inversión de alto perfil: la ronda semilla ($6M) incluyó a Dragonfly Capital y Arthur Hayes (cofundador de BitMEX). Otros socios institucionales incluyen Avon Ventures (afiliada a Fidelity), Brevan Howard, Franklin Templeton, entre otros.
Este pedigree es relevante dada la complejidad de sUSDe. El enfoque cuantitativo y de ingeniería se refleja en su diseño. Los comunicados de Ethena incluso destacan que el nuevo stablecoin (USDe) alcanzó $1B en suministro en tiempo récord. Detrás de ese éxito está la experiencia del equipo en estrategias de cobertura y liquidez. En síntesis, sUSDe no es ningún meme coin sin fundamento: proviene de una startup tecnológica con veteranos cripto y respaldo serio de VCs.
Para referencia, el “About” de Ethena Labs lo confirma: “Fundada en 2023, Ethena Labs es una firma de investigación, desarrollo e ingeniería que construye infraestructura para soportar el primer dólar sintético escalable junto a un ‘bono de Internet’ acumulador de valor.” Así, el origen de sUSDe está en el trabajo de un equipo profesional para reinventar el stablecoin, con avances documentados en whitepapers y prensa.
Dólares y Activos Cripto que Generan Interés (fuente)
Noticias y Eventos Clave
Para quienes siguen las novedades sobre sUSDe (y Ethena), estos son los hitos principales hasta ahora:
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Feb 2024: Ethena Labs lanza públicamente USDe (el stablecoin nativo cripto) e introduce simultáneamente sUSDe como instrumento de staking. Desde el día uno, hacer staking de USDe acuña sUSDe y materializa el concepto de “Internet Bond”.
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Mar 2024: Menos de un mes tras el lanzamiento, la circulación de USDe supera $1 mil millones—el crecimiento más rápido de cualquier activo cripto-ligado al dólar. Este pico de adopción temprana evidencia la demanda de stablecoins con rendimiento.
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Nov 2024: Ethena amplia su ecosistema lanzando USDtb, un nuevo stablecoin respaldado por bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados (fondo BUIDL de BlackRock, $500M) para cubrir riesgos de USDe. Así marca la entrada de Ethena en stablecoins respaldados por activos del mundo real, como proyecto hermano de USDe/sUSDe.
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Oct 2025: El mercado afronta el “Viernes Negro” de las criptos. USDe de Ethena fue puesto a prueba ya que unos $1.9B fueron redimidos entre 10-11 de octubre (usuarios cambiaron USDe de vuelta a colateral). En tres semanas, la capitalización de mercado de USDe cayó más del 40% (alrededor de $5B). El evento mostró los mecanismos de USDe/sUSDe en acción (quemar tokens redimidos estabilizó el peg) y atrajo gran atención mediática por la resiliencia del proyecto.
Estos puntos resumen el viaje de sUSDe desde una idea novedosa hasta un producto funcional. El whitepaper y la documentación detallan el roadmap técnico, y la cobertura mediática (ej. CoinDesk, The Defiant) ha seguido tanto sus éxitos como retos. En suma, Ethena (USDe/sUSDe) pasó de su lanzamiento a ~$6B de TVL a mediados de 2025 y soportó turbulencias extremas hacia finales de 2025. El proyecto sigue evolucionando (con nuevos tokens y alianzas), por lo cual las noticias continúan para inversionistas cripto.
¿sUSDe es una Buena Inversión? (No es consejo financiero)
Decidir si sUSDe es una buena inversión depende de lo que buscas. Del lado positivo, sUSDe llena un nicho único: ofrece estabilidad en dólares con interés. Si confías en el modelo de Ethena, hacer staking en sUSDe puede ser atractivo. Significa transformar el riesgo volátil cripto en ingresos estables. Esto puede convenir a holders conservadores que desean rendimiento sin cambiarse a CeFi.
Sin embargo, hay importantes advertencias. Recuerda que el rendimiento de sUSDe proviene de la actividad del mercado cripto, entonces los retornos pueden variar. Como apunta un análisis, si las funding rates de futuros cripto se vuelven negativas, la estrategia puede “sangrar, amenazando la estabilidad del peg”. Es decir, en un bear market o condiciones inusuales, sUSDe podría rendir mucho menos (o incluso perder el peg momentáneamente). El protocolo también depende de custodios centralizados para el colateral; cualquier problema allí (hacks, quiebras) podría comprometer tus fondos. Ethena ha sido auditada, pero el diseño es complejo—la complejidad trae riesgo. Finalmente, hay incertidumbre regulatoria: algunos países restringen estos activos sintéticos (por ejemplo, prohibiciones en la UE), lo que puede afectar el acceso.
Por otro lado, los rendimientos históricos han sido atractivos. Los primeros adoptantes han visto retornos anuales de dos dígitos, y aún en un mercado cripto más equilibrado los holders de sUSDe obtienen varios puntos porcentuales al año por comisiones de funding automatizadas. Como sUSDe capitaliza automáticamente, a largo plazo puedes optimizar el retorno sin esfuerzo adicional. Si la cobertura de Ethena funciona como se espera, la renta de sUSDe podría superar lo que recibirías en finanzas tradicionales por depósitos en dólares—aunque sin el seguro FDIC ni respaldo bancario.
En suma, sUSDe no es un esquema para “hacerse rico rápido”. Es un producto de ahorro descentralizado. Para inversores cripto-curiosos que quieren exposición al dólar con un giro, vale la pena investigarlo. Pero existen riesgos reales: nunca hagas staking de más de lo que puedas permitirte y recuerda que toda inversión blockchain puede llegar a cero. Como siempre, haz tu propia investigación.
