El concepto que sustenta las stablecoins es un soplo de aire fresco para quienes se interesan por las finanzas descentralizadas (DeFi). Las criptomonedas representan una oportunidad fascinante para los inversores, la pregunta más común en el mercado es, ¿qué son las criptomonedas?, algunos factores como la volatilidad inherente puede ser suficiente para disuadir a todos, excepto a los más entendidos, de involucrarse. No obstante, algunas ideas están surgiendo en el sector, como bombillas que iluminan un espacio oscuro; son ideas que ayudan a mitigar o incluso a resolver por completo el problema de la volatilidad, ideas relacionadas a cómo invertir en criptomonedas. Una de estas ideas es la de las stablecoins, cuyo potencial ha encendido el mundo de las criptomonedas, con muchas plataformas diferentes compitiendo para ver quién puede ofrecer la stablecoin más “estable”.
¿Qué son las Stablecoins?
Una stablecoin es un token digital vinculado al valor de un activo estable, normalmente una moneda fiat, como el dólar estadounidense. Diseñadas con el fin de superar la volatilidad de las criptomonedas, las stablecoins ofrecen un medio de intercambio/almacenamiento de valor fiable a los usuarios de criptomonedas. Sin embargo, no todas ellas funcionan de la misma manera. Son varias las dudas que surgen en relación al precio de las criptomonedas y como comprar criptomonedas.
A continuación presentamos los diferentes tipos de stablecoin disponibles, y cómo son los mecanismos subyacentes que permiten su funcionamiento:
Tipo de Stablecoins
Las stablecoins se dividen en tres grandes categorías:
- Las stablecoins colateralizadas tienen el respaldo de un activo de valor que les ayuda a mantener su estabilidad.
- Las stablecoins no colateralizadas no tienen el respaldo de ningún activo de valor, pero su estabilidad se mantiene mediante un modelo algorítmico de emisión para controlar la inflación.
- Las stablecoins híbridas usan una combinación de los dos métodos anteriores. Hay algunos activos que se mantienen en reserva, pero un algoritmo también ayuda a controlar el valor.
Las stablecoins colateralizadas son, con mucho, las más populares, las más utilizadas y las más difundidas, y representan la mayor parte de la capitalización total del mercado. Hasta ahora, en comparación, ninguno de los proyectos de las otras dos categorías ha logrado un éxito significativo.
Stablecoins colateralizadas en Fiat
Las stablecoins respaldadas por fiat han sido el primer tipo de stablecoin en llegar al mercado, siendo Tether la que lanzó la primera stablecoin en USD, USDT, en 2014. La idea detrás de una stablecoin con garantía fiat consiste en lo siguiente: $1 de stablecoin está respaldada por $1 de moneda “real” mantenida en reserva. Esencialmente, es una criptomoneda ligada al dólar; o quizás una forma de reserva federal de criptomonedas, si se quiere.
Aunque sigue siendo, con diferencia, la mayor stablecoin por capitalización de mercado, Tether ha sido objeto de críticas en los últimos años, principalmente debido a las dudas en torno a la cantidad de reservas que mantiene para respaldar su emisión de monedas. En 2019, la oficina del Fiscal General de Nueva York (NYAG) presentó una demanda contra la empresa matriz de Tether. La NYAG alega que Tether había jugado con los fondos de los usuarios tras conceder un préstamo de $1.000 millones a la empresa hermana, Bitfinex, la cual había perdido posteriormente el dinero. Hasta la fecha, Tether se ha negado a someterse a una auditoría independiente que demuestre el nivel de fondos que tiene en reserva.
No obstante, USDT ya no es el único pez que nada en el mar de las stablecoins respaldadas por fiat. Desde 2018, las stablecoins de la competencia han inundado el mercado, incluyendo USDC, GUSD y BUSD. Muy probablemente como una forma de distanciarse de las tribulaciones de Tether, los emisores mencionados aquí han emprendido todos ellos auditorías regulares de sus reservas
Criptocolateralización de las monedas estables
Las stablecoins criptocolateralizadas tienen el respaldo de las criptomonedas. No obstante, a causa de la volatilidad inherente a las criptomonedas, generalmente utilizan algún tipo de protocolo de estabilidad de precios para ajustar la garantía requerida, garantizando que el precio permanezca vinculado a un valor estable.
La stablecoin más antigua y conocida respaldada por criptomonedas es la DAI de Maker. El mecanismo subyacente es técnicamente complejo. Sin embargo, en resumen, los usuarios pueden depositar ETH y otras criptodivisas en contratos inteligentes conocidos como Posiciones de Deuda Colateralizadas. El depósito dará lugar a la emisión de la stablecoin DAI, que está vinculada al valor del dólar estadounidense.
Maker conforma un proyecto basado en Ethereum, es por ello que sólo puede admitir la creación de DAI mediante tokens basados en Ethereum. Un proyecto más reciente, Kava, se basa en la plataforma interoperable Cosmos. Por lo tanto, Kava pretende ser una versión de Maker que, en última instancia, pueda permitir la emisión de stablecoins respaldadas por criptomonedas basadas en activos de cualquier blockchain.
Además, el lanzamiento más reciente de la stablecoin británica respaldada por criptomonedas, jFIATs, por parte de Jarvis Network, representa una versión interesante y localizada del mismo concepto. jFIATs sigue el precio de su moneda representativa -en este caso, la libra esterlina- frente al dólar estadounidense, y se garantiza con USDC (otra stablecoin respaldada por el dólar estadounidense).
Hay otras empresas cuyo concepto de negocio sigue el modelo de Jarvis Network, cada una de las cuales representa una moneda en un área localizada. Euros, dólares canadienses, francos suizos y otras; todas han sido arrastradas por la moda emergente de las stablecoin, y cada una con su correspondiente criptomoneda. La mayoría de estas monedas pueden utilizarse, negociarse y gestionarse en Polygon, un protocolo que permite a los desarrolladores de DeFi construir y conectar redes compatibles con Ethereum.
Las Criptomonedas mas conocidas y Analisis de Mercado
Si bien ciertos pros y contras de las diferentes monedas estables pueden ser discutibles, su aumento no lo ha sido. Se han emitido más de $ 180 mil millones de dólares en monedas en todo el mundo, lo que convierte a las monedas estables en uno de los sectores de más rápido crecimiento en la industria de las criptomonedas. Para comprender mejor el mercado de stablecoins, aquí examinaremos varias stablecoins bien conocidas en breve:
Tether (USDT): Tether es la tercera criptomoneda más grande del mundo según algunas métricas. El aumento de la adopción de Tether a lo largo de los años es difícil de argumentar, al igual que su falta de transparencia y la cantidad de controversia en la que la compañía ha estado últimamente. Algunos inversores creen que una pérdida de confianza en esta moneda es inevitable, pero esto está por verse.
Moneda de dólar estadounidense (USDC): Lanzada por la compañía de moneda digital Circle, USDC es muy similar a Tether en que está respaldada por el dólar estadounidense en una proporción de 1: 1. Sin embargo, donde difieren un poco es en su comportamiento, USDC ha sido mucho más transparente, emitiendo auditorías regularmente. Muchos analistas ven esto como un gran positivo, y posiblemente una de las razones por las que USDC ha comenzado a ponerse al día con el mucho más antiguo Tether en términos de participación de mercado.
Paxos standard stablecoin – PAX (USDP): Otra forma de stablecoin respaldada por el dólar estadounidense, la PAX. Emitido en forma de un token ERC-20 (el estándar para la red blockchain de Ethereum), el PAX es una opción popular para los usuarios de stablecoin. Con la forma en que van las cosas por la moneda, hay pocas razones para predecir algo más que el éxito continuo.
Terra USD: Una vez más, Terra USD es una forma de stablecoin que utiliza la red Ethereum tanto para la seguridad como para la estabilidad. Muchos analistas han fijado esto como uno para ver en 2022/23.
TrueUSD: Otra stablecoin vinculada al valor del dólar estadounidense es True USD. La compañía ha hecho un trabajo extremadamente bueno para prevenir la inflación / deflación del precio de su moneda, aunque no son tan fuertemente adoptados como algunos de sus competidores. A pesar de ello han conseguido mantener un aire de relativa transparencia, algo que augura un buen augurio para el futuro de la compañía.
MakerDAO (DAI): La última stablecoin en esta lista, y otra que se ejecuta en la cadena de bloques de Ethereum, DAI es una de las stablecoins más antiguas del mercado. DAI mantiene su valor no al estar respaldado por dólares estadounidenses, sino al usar deuda garantizada denominada en Ether (ETH, la moneda nativa de la red Ethereum). DAI ha sido una opción popular para los inversores de stablecoin durante bastantes años, y muchos ven que esta tendencia continúa en el futuro.
¿Cómo se usan las Stablecoins?
Las stablecoins respaldadas por fiat se han hecho populares entre los traders de criptomonedas, ya que ofrecen un medio fiable de denominar las ganancias y las pérdidas. Si un trader opta por salir de una posición en BTC o ETH, puede conservar sus ganancias en una stablecoin respaldada por USD hasta que esté listo para entrar en una nueva posición, sin arriesgarse a sufrir pérdidas debido a la volatilidad del cripto.
Sin embargo, el movimiento de las finanzas descentralizadas (DeFi) ha creado casos de uso totalmente nuevos para las stablecoins. Esto se debe principalmente al estado no regulado de las stablecoins y la DeFi, aunque algunas requieren KYC para su incorporación. Sin embargo, debido a la gran demanda de stablecoins por parte de los comerciantes, los usuarios pueden prestarlas utilizando protocolos DeFi como Compound o AAVE y obtener un alto rendimiento.
Además, la aparición de la minería de liquidez mediante stablecoins en protocolos como Uniswap o Balancer ha creado nuevas fuentes de ingresos. Cuando los usuarios contribuyen con sus stablecoins a un pool de liquidez, ahora también pueden ganar tokens de gobernanza en los protocolos DeFi, que suelen ser activos muy apreciados.
Con más de $9.000 millones stakeados en DeFi en el momento de escribir este artículo, se está convirtiendo en una industria muy lucrativa para aquellos que entienden cómo jugar con el sistema y están dispuestos a aceptar los riesgos asociados.
Todavía está por ver si la burbuja de DeFi continúa inflándose y las stablecoins siguen sin estar reguladas. Sin embargo, mientras tanto, las stablecoins siguen siendo una clase de criptomonedas enormemente popular y en constante crecimiento con muchas ventajas para los traders, varios usuarios aún se preguntan qué son las criptomonedas y cómo invertir en criptomonedas.
¿Son las Stablecoins valores?
Por desgracia, la respuesta a esta pregunta no es tan clara como cabría esperar. El uso de stablecoins presenta un buen número de retos con respecto a las políticas públicas, cuya principal preocupación es proteger a los inversores y la seguridad financiera. Un informe gubernamental publicado en noviembre de 2021 afirmaba que “las stablecoins, o ciertas partes de los acuerdos de stablecoin, pueden ser valores, materias primas y/o derivados”.
Por lo tanto, es lógico que las stablecoins puedan ser consideradas como valores. Sin embargo, debido a la falta de regulación que rodea al trading de criptomonedas en su conjunto, esta expresión sólo puede utilizarse de forma imprecisa. El hecho es que, por muy estable que sea una criptomoneda, no deja de ser una criptomoneda; algo que el mundo tradicional de las finanzas ha sido lamentablemente lento en integrar en su modelo preexistente. Se espera que la regulación pueda ayudar a proporcionar esa integración tan necesaria.
¿Cómo deben regularse las Stablecoins?
La regulación de las stablecoins es un tema que preocupa cada vez más desde hace algunos años. Esto se debe a que, tal y como están las cosas actualmente, las stablecoins no están reguladas en absoluto por ningún organismo sancionador importante. Existen algunas agencias de vigilancia interesadas en el trabajo, que parecen estar dispuestas a ofrecer sus servicios independientes en la llegada de la regulación. Sin embargo, la cuestión de si son realmente los más adecuados para el trabajo es totalmente diferente.
En opinión de muchos en el sector, la única manera de que las stablecoins alcancen una verdadera estabilidad es mediante una regulación gubernamental adecuada. Si las regulaciones federales de seguridad y solvencia se pueden implementar con éxito, razonan, no hay forma de saber las alturas que podría alcanzar la popularidad de las stablecoins. Y es que varias publicaciones han sugerido que uno de los principales obstáculos que impiden el aumento de las stablecoins ha sido la preocupación de los inversores potenciales por la falta de regulación. Si se elimina este obstáculo, el futuro de las stablecoins y de sus poseedores será realmente brillante.
¿Cuáles son los efectos de la criptomoneda en la política monetaria del gobierno?
Mientras que algunos intentan negarlo, las criptomonedas afectan la economía estándar del comercio internacional de divisas. Al igual que las tasas de interés más bajas o las regulaciones flexibilizadas para los bancos, las monedas estables y las criptomonedas representan una relajación de la oferta monetaria general. Lo mismo ocurriría con cualquier activo que se utilizara en masa como representación del valor, ya que reemplaza la necesidad de dinero tradicional. Al menos de alguna manera pequeña, pero no insignificante.
Si bien el efecto en la política monetaria de los Estados Unidos ha sido insignificante hasta la fecha, parece poco probable que esto dure, particularmente con el crecimiento que las criptomonedas y las monedas estables han experimentado en los últimos años.
Tal como están las cosas actualmente, la oferta en dólares estadounidenses sigue siendo 50 veces mayor que el valor total de la criptomoneda combinada. Además, gran parte de eso solo podría definirse vagamente como dinero, ya que no se mantiene en forma líquida. La liquidez se refiere a la facilidad con la que se puede negociar algo por otro activo de igual valor acordado.
El efecto, como se esperaba, ha sido más pronunciado en los países que tienen economías más pequeñas, especialmente aquellas con monedas nacionales más débiles de lo habitual. Sin embargo, como la política monetaria ha sido típicamente difícil de determinar de una manera claramente definida en tales jurisdicciones, el efecto sobre ella ha sido difícil de medir.
En el futuro, si las criptomonedas y las monedas estables continúan viendo una mayor adopción en todos los ámbitos, parece razonable especular que los bancos centrales comenzarán a tener un momento cada vez más difícil cuando intenten endurecer la política monetaria. Combinado con el hecho de que la misma política monetaria también será difícil de aflojar, debido al aumento de la competencia provocado por la proliferación de criptomonedas, esto podría hacer que abordar estos problemas sea un problema real. Si los bancos y otras formas de autoridad central tal vez puedan hacer un mejor trabajo al integrar la criptomoneda en el mundo tradicional de las finanzas, al menos hasta cierto punto, entonces se espera que estos problemas puedan mitigarse.
¿Cómo pueden los emisores de Stablecoin abordar estos problemas?
Por el momento, todo lo que los emisores de stablecoins, y los emisores de altcoin en su conjunto, realmente pueden hacer es continuar lo que ya han estado haciendo. Continúe solicitando a sus autoridades financieras y gubernamentales locales, continúe racionalizando sus plataformas y continúe corriendo la voz sobre las posibles ofertas de criptomonedas.
Obviamente, todo el mundo de las finanzas puede beneficiarse de un sistema de trueque en línea estable y seguro. La criptomoneda facilita claramente este sistema; ahora todo lo que el mundo de las finanzas centralizadas (CeFi) tiene que hacer es despertar a esta idea, y ayudar a aumentar los niveles de seguridad y transparencia claramente necesarios para que este sistema funcione correctamente.
Conclusion
Para concluir, está muy claro que las stablecoins presentan una función extremadamente útil y necesaria para el mundo de la criptomoneda, y tal vez incluso para la industria financiera en su conjunto. Sin embargo, esto solo puede lograrse mediante una regulación adecuada, que a su vez solo puede lograrse si ciertos organismos sancionadores hacen su parte para permitir esa regulación. Al igual que con cualquier forma de comercio, algún tipo de seguridad es esencial si dos partes que antes eran desconocidas entre sí van a comerciar entre sí con la máxima confianza.
Las monedas estables pueden ayudar a proporcionar esa seguridad y confianza tan necesarias para la industria financiera, confianza que ha perdido constantemente a lo largo de los años. Ahora todo lo que necesita es que la industria financiera le proporcione una seguridad propia muy necesaria. Seguridad en forma de regulación institucional adecuada.
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