In der Finanzwelt bedeutet Front-Running, dass man einen Vermögenswert kauft, ohne zu wissen, wohin sich der Preis bewegt. Im Allgemeinen kommt Front-Running in verschiedenen Anlageklassen vor. Auch in der erlaubnisfreien Welt der Kryptowährungen ist Front-Running eine gängige Taktik, um signifikanten Preisveränderungen zuvorzukommen. Neben der hohen Volatilität machen dezentrale Netzwerke und offene (transparente) Hauptbücher die Blockchain-Kryptowährungsmärkte für verschiedene Methoden des Frontrunnings förderlich.
Front Running in dezentralen Systemen
Um zu verstehen, was Front-Running ist, müssen wir zunächst wissen, wie man Geld verdienen kann, indem man dem Handel zuvorkommt. Beim Handel mit Aktien, Rohstoffen und anderen traditionellen Finanzinstrumenten erfolgt das Front-Running in der Regel durch den Erwerb von Insiderinformationen über Ereignisse, die den Preis beeinflussen können. Auf den Kryptomärkten hingegen ist der Auftragsfluss König.
Die Analyse des Auftragsflusses und seiner Blockgrößen kann helfen, ein Gefühl dafür zu bekommen, wohin sich der Preis bewegt. Beim Krypto-Frontrunning geht es darum, der richtigen Order im Fluss voraus zu sein.
Mempool Analyse & Krypto Front Running
Eine der Möglichkeiten für das Krypto-Front-Running ist die Nutzung von Mempools. Ihr Name leitet sich aus einer Kombination von “Memory” und “Pool” ab und bezieht sich auf Datenpools für anstehende Transaktionen. Mempools dienen als Zwischenstation, indem sie die Informationen, die von einem Knoten zum anderen übertragen werden, vorübergehend speichern. Mit anderen Worten, sie dienen als Zwischenspeicher für Daten aus unvollständigen Transaktionen. Auch wenn ihre Konfiguration im Laufe der Zeit variiert, enthalten Mempools nützliche Informationen für Frontrunner. So können sie beispielsweise anstehende Transaktionen identifizieren, die die Marktdynamik erheblich beeinflussen können.
Der Zugriff auf und die Analyse von Mempools ist auf erlaubnisfreien, offenen Börsenplattformen einfacher, da deren Ledger sehr transparent sind. Zentralisierte Börsen schneiden in dieser Hinsicht besser ab, obwohl sie anfälliger für andere Formen von Angriffen sind. Transparenz ist ein begehrtes Merkmal dezentraler Netzwerke, aber das Risiko des Front Runnings ist ein erheblicher Kompromiss.
Der Versuch, die Art eines Auftrags vor dem Handel abzuschätzen, ist mehr oder weniger ein gemeinsamer Faktor bei Mempool-basierten Front-Running-Praktiken. Folglich haben Miner und Validator-Knoten trotz ihrer Rolle bei der Sicherung des Netzwerks einen Vorteil. Konsensmechanismen wie z. B. Proof-of-Work (PoW) sind in der Tat ein notwendiges Übel, das die Möglichkeit böser Akteure birgt, sich durch Front Running einen ungebührlichen Vorteil zu verschaffen. Innovationen im Bereich der Blockchain-Konsensierung – wie Pure Proof of Stake (PPoS) – können diese Bedenken jedoch möglicherweise entkräften.
Häufige Front Running
Es gibt nicht nur einen Weg, um durch Front Running auf den Kryptomärkten Geld zu verdienen. Es hängt alles von der Art der angestrebten Transaktion und den allgemeinen Zielen ab. Die altbewährte und unkomplizierte Methode besteht darin, sich einfach vor einen großen Auftrag zu stellen. Indem man dann seinen Auftrag zu einem niedrigeren Preis als dem kommenden platziert, kann man von der Preisdifferenz nach der Ausführung der großen Aufträge profitieren.
Ein “Verdrängungsangriff” ist ein weiteres mögliches Szenario, bei dem der Front Runner einen Auftrag fälscht und ihn anstelle des ursprünglichen Auftrags des Nutzers ausführt. Ein gängiger Spekulationstrick besteht außerdem darin, einen Auftrag zu einem bestimmten Preis zu erteilen, um eine andere Transaktion vorwegzunehmen. Indem er zum ersten Preis kauft und an die andere Partei zu dem von ihr angegebenen Preis zurückverkauft, hat der Front Runner von der Differenz profitiert. Dies ist dann ein sicherer Weg, um einen profitablen Handel vorherzusagen. Auch das Zurückhalten eines Auftrags kann funktionieren, da es dem “Front Runner” die Möglichkeit gibt, seine Züge zu machen.
Obwohl Front-Running sehr komplex erscheint, erfolgt die Ausführung in der Regel in Echtzeit. Spezialisierte Bots kontrollieren die Analyse der Daten. Krypto-Front-Running-Angriffe und das anschließende Verlassen von Positionen erfolgen mit sehr hoher Geschwindigkeit.
Ist Front Running legal?
Front-Running mag zwar üblich sein, ist aber keine gute Praxis. Verschiedene Arten von Front-Running-Techniken sind auf traditionellen Märkten nicht ohne Grund illegal. Auch wenn Wettbewerb willkommen ist, ist es nicht immer richtig, jemandem mit unlauteren Mitteln die Gewinne zu nehmen. Selbst in der erlaubnisfreien Welt der Kryptowährungen ist es möglich, Standards und Mechanismen zu haben, die solche Praktiken einschränken.
Dezentrale Börsen können Front Running durch gemeinsam vereinbarte Standards erschweren. Die globale Krypto-Gemeinschaft diskutiert und entwickelt derzeit neue Wege, um mit diesen Angriffen umzugehen. Auf die eine oder andere Weise müssen dezentrale Ökosysteme die Risiken des Front Runnings überwinden, um einen gesunden Wettbewerb und das Wachstum freier Märkte zu fördern.
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