USDC ve USDT: Hangisi Daha İyi Bir Sabit Coin?

USD Coin ve Tether (USDT), birer stabil coin örnekleridir. Stabil coin, ABD Doları gibi bir itibari para birimiyle oluşturulan rezervlerle desteklenen herhangi bir dijital tokenı ifade eden bir terimdir. USDC, 52 milyarın üzerinde bir token dolaşım arzına ve 1,00 $’lık bir cari değere sahiptir, bu da 52 milyar $’ın üzerinde bir piyasa değeri olduğu anlamına gelir. Öte yandan USDT, 79.4 milyar token dolaşım arzına ve 1.0006 $ cari değere sahiptir ve bu da 79.38 milyar $’lık bir piyasa değerine sahip olduğu anlamına gelir.

USDT ve USDC (Tether ve USDC Coin) Arasındaki Benzerlikler Nelerdir?

USDC ve USDT arasındaki temel benzerlik her ikisinin de stabil coin olmasıdır. Hatta şu anda ikisinin toplam pazar payı, stabil coin pazarının %80’inin üzerinde ve bu da onları şu anda dolaşımdaki en istikrarlı iki stabil coin yapıyor. Bu iki coin belirli yönlerden farklı olmakla birlikte, temel anlamda benzerliklere de sahiptir:

Her İkisi de Stabil Coin

Hem USDC hem de USDT, rezerv varlıklarla desteklenmektedir, bir diğer deyişle her bir coinin rezervde karşılığı vardır. USDT ve USDC özelinde, her iki stabil coin ABD doları ile desteklense de, rezervle destekleme altın, itibari para birimleri veya diğer dijital varlıklarla da yapılabilir.

USD ile bire bir (1:1) Değer Oranı

USDT ve USDC, rezerv varlıkları olan ABD doları ile bire bir orandadırlar. Bu teorik olarak, dolaşımda hiçbir zaman her iki şirketin rezervlerde bulundurduğu ABD dolarından daha fazla token olamayacağı anlamına gelir.

Her İkisi de Ethereum Tabanlı

Operasyon gereksinimleri nedeniyle USDT ve USDC’nin her ikisi de Ethereum (ETH) uyumludur. Bu demektir ki, her bir coin kendi şirketleri tarafından piyasaya sürülürken, işlemleri doğrulamak için kullandıkları önemli hesaplama süreçleri aynıdır ve bu sayede platformlarına güvenlik ve istikrar getirmiş olurlar.

Blok Zinciri Şeffaflığı

Ethereum ağında bulunmaları hem USDC hem de USDT’yi tamamen şeffaf hale getirir ve kullanıcılarının ağ güvenliğine katılmasına olanak sağlar.

Hızlı Transfer

Her iki sabit coin de hızlı ve kolay bir şekilde sınır ötesi para transferi gerçekleştirmek için özel olarak tasarlanmıştır. Bu, Ethereum’un hızlı blok zinciri ağı sayesinde herhangi bir aracı olmadan veya her bir saat dilimindeki işlem süreleri konusunda endişelenmeden yapılabilir.

USDC ve USDT arasında farklılıklardan çok benzerlikler mevcuttur. Fakat, bu iki coini anlamanın belki de en önemli yolu aralarındaki farkları incelemektir.

USDT ve USDC (Tether ve USDC Coin) Arasındaki Temel Farklar Nelerdir?

Hem USDT hem de USDC’nin birçok ortak özelliği olsa da, herhangi biriyle işlem yapmaya karar vermeden önce bilinmesi gereken bazı önemli farklılıklar vardır.

Lansman Tarihi

USDT, USDC’den ve hatta diğer birçok kripto para biriminden çok daha uzun süredir piyasadadır. USDT 2014’te piyasaya sürülürken, USDC ise ilk olarak 2018’de piyasaya çıktı. Bu, USDC’nin optimum performans elde etmek için çok daha modern uygulamalar kullandığı anlamına gelirken, aynı zamanda USDT’nin çok daha yaygın bir şekilde benimsenmesi ve finansal desteğe sahip olması anlamına gelmektedir.

Blok Zinciri Farkı

USDT tek bir blok zinciri (daha önce de bahsettiğimiz gibi, Ethereum) üzerinde bulunurken, USDC operasyonel amaçlar için birden fazla blok zinciri kullanır. USDC, daha önce belirtildiği gibi Ethereum ağı üzerinde bulunur, bunun yanı sıra Stellar, Solana ve Algorand blok zincirlerinde de kullanıma açıktır. Bu demektir ki, USDC yalnızca bir ağ yerine birkaç ağın avantajlarını potansiyel olarak kullanabilir. Ancak bu aynı zamanda USDC’nin USDT’den daha az yerel olduğu anlamına da gelir ve bu da kafa karışıklığına neden olabilir.

Rezerv Varlık İstikrarı

Her iki para biriminin de aynı servet yapısına (ABD doları) dayalı olmasına rağmen, bu sistemle ilgili bazı sorunlar olmuştur. USDC sabit bir şekilde 1:1 oranını korurken, ekonomistler ve yatırımcılar benzer açıklamalarla Tether’in (USDT) çıkardıkları miktarı desteklemek için hesaplarında yeterli dolar rezervine sahip olmayabileceğine dair şüphelerini dile getirdiler. Bu durum, USDT token fiyatında hafif bir enflasyona neden olarak şirketin gerçek bir stabil coin olma iddiasını istikrarsızlaştırdı.

İşlem/Likidite Hacmi

Stabil coin “hacmi”, belirli bir süre içinde gerçekleşen toplam işlem miktarını ifade eder. Öte yandan, “likidite“, belirlenen fiyatta (bu durumda her iki coin için de 1 $) alım-satım için mevcut olan coin sayısını ifade eder. Genel olarak, hacim ne kadar yüksek olursa, coinlerinizi hızlı ve güvenilir bir şekilde alıp satmanız potansiyel olarak o kadar kolay olacaktır. USDT, nispeten yüksek benimsenme oranı nedeniyle rakiplerinden çok daha yüksek bir işlem hacmine sahiptir. USDT’nin işlem hacmi 54 milyar doların üzerindeyken, USDC’ninki şu anda yaklaşık 4 milyar dolardır. Bu bize USDT’nin ne kadar popüler olduğunu açıkça göstermektedir.

USDT ve USDC arasındaki benzerlik ve farklılıkları bir dereceye kadar öğrendiğimize göre, şimdi bu farklı sistemlerin avantajlarını ve dezavantajlarını keşfedebiliriz.

Stabil Coinlerin Avantajları

Bazı yatırımcılar için artılar eksilerden çok daha ağır basar, ancak bazıları için tam tersi geçerlidir. Basit gerçek şu ki alım satım yapmanın “geçerli” tek bir yolu yoktur. Farklı durumlar farklı stratejiler gerektirir ve bir yatırımcının sermaye havuzu ve iştah riski, dijital veya başka herhangi bir para biriminin bireysel değerlerinin ötesinde alım-satım kararlarını etkileyebilir. Bununla birlikte, tutarlı bir alım-satım stratejisi oluşturmak söz konusu olduğunda, aşağıdaki değerler fayda sağlayacaktır:

• Sabitlik: USDC ve USDT gibi stabil coinler genellikle diğer dijital para birimi biçimlerinden çok daha sabit bir çizgidedir, ki zaten adları da buradan gelir. Kripto paraların diğer daha geleneksel döviz ticareti biçimlerine göre nispeten yüksek volatilitesi kripto topluluğu için her zaman en büyük endişe olmuştur. Daha önce bahsettiğimiz gibi, bu sabitliğin nedeni USDC ve USDT’nin bağımsız olarak ABD doları cinsinden karşılığının bulunmasıdır.
• Değiştirilebilirlik: Bazı durumlarda, bir kripto para birimini örneğin ABD doları gibi daha az volatil bir para birimine dönüştürmeye çalışmak hem zor hem de maliyetli olabilir. USDT/USDC gibi stabil coinler, yatırımcılara üçüncü bir seçenekle, istemeleri halinde daha istikrarlı bir birime “paralarını çevirmelerini” sağlayarak bu tartışılan sorunu çözmeye çalışmaktadır. Bu işlem hızlı ve kolay bir şekilde yapılabilir ve itibari para çekme işlemindekinin aksine genellikle ekstra ücret (veya vergilendirme) yoktur.
• Şeffaflık: Geleneksel finans dünyası, özellikle de kurumsal bankacılık hakkındaki en yaygın şikayetlerden biri konumundadır ve herhangi bir tarafsız üçüncü tarafça yürütülen düzgün ve bağımsız denetimler bulunmaz. USDT, USDC ve diğer stabil coinler ise bu sorunu çözmeyi amaçlamaktadır. Bunu, yalnızca kullanıcılarının değil, ilgili herhangi bir tarafın blok zincir bilgilerine bakmasına izin vererek sağlarlar. Ancak, bu alanda USDC’nin açık bir avantaja sahip olduğunun farkında olmak önemlidir. USDC yıllar boyunca USDT’den daha şeffaf bir yaklaşım sergiledi ve ismi tartışmalara pek karışmadı.

Sabit coinlerle hızlı işlemler, yüksek miktarda bulunurluk ve diğer kripto biçimleriyle karşılaştırıldığında nispeten düşük işlem maliyetleri gibi, yaygın olarak ilişkilendirilen faydalar da vardır. Fakat, bunlar USDT veya USDC alım ve satımı yapmak için kullandığınız platforma bağlı olarak değişebileceğinden, muhtemelen daha güvenilir stabil coin avantajlarına odaklanmak daha iyi olacaktır.

Stabil Coinlerin Dezavantajları

Blok zinciri teknolojisinin şeffaflığa yardımcı olmasına rağmen, şirketler için belirli kripto hareketlerini gizlemenin ve bir bütün olarak para biriminin değerini etkilemenin yolları mevcut. Özellikle Tether (USDT), geçmişte denetimden kaçtığı veya en azından sistemi aldattığından şüphelenildiği için eleştiri yağmuruna tutuldu. Kanıtlanmamış olsa da bu, yatırımcılara stabil coinlerin bile belirli şüpheli faaliyetlerden arınmamış olduğunu hatırlatmalıdır. Stabil coin yatırımı yapmadan önce durum tespiti yapmak kesinlikle hayati önem taşır. Diğer potansiyel dezavantajlar ise şunlardır:

• Düzenleme konusundaki belirsizlik: USDT ve USDC gibi stabil coinlerin düzenlenmesi ve uygulanması bir belirsizlik sarmalı içindedir. Sektör hala gelişme aşamasında ve Coalition Greenwich tarafından yapılan araştırma, düzenlemeler konusundaki belirsizliğin pek çok olası stabil coin yatırımcısı için caydırıcı bir etken olduğunu gösterdi.
• Hesap verebilirlik ve şeffaflık eksikliği: Stabil coinlerin, kripto paraların veya aslında herhangi bir merkeziyetsiz finansın (DeFi) başarılı olabilmesi için, yüksek oranda hesap verebilirlik ve şeffaflık kesinlikle gereklidir. USDC, her ay denetimler düzenleyerek sorunları azaltmanın bir yolunu bulur. Bununla birlikte, USDT’nin denetimle ilgili tarihi sorunları, stabil coin şirketlerinin arzu etmeleri halinde düzgün incelemeden kaçınmaları için hala yollar olduğunu kesin bir şekilde göstermektedir.
• Gerçek dünyada yeterince benimsenmemesi: Kripto işlemlerini kolaylaştırmak için daha istikrarlı bir para birimine sahip olmanın (en azından potansiyel olarak) yararlı olduğu şüphesiz doğrudur. Buna rağmen, basit gerçek şu ki, çoğu stabil coin hala somut olarak gerçek dünya benimsenmesinden yoksundur. Bu durum, bazen belirli tokenların kripto para borsası dışında herhangi bir şekilde harcanmasını veya kullanılmasını zorlaştırabilir.

Likiditenin, bir kripto para biriminin ne kadar kolay değiş tokuş edilebileceğinin veya yeniden ititbari paraya dönüştürülebileceğinin ana göstergesi olduğunu hatırlamak önemlidir. Bu bağlamda USDT, çok daha geniş kullanıcı tabanı ve kripto dünyasındaki üstün deneyimi nedeniyle USDC’ye göre çok büyük bir avantaja sahiptir. Bununla birlikte, USDT’nin USDC’den dört yıl kıdemli olarak başardığı avantaj göz önüne alındığında, daha saygıdeğer rakiplerine karşı ne kadar çabuk kazanmayı başardıkları öznel olarak etkileyici bir durumdur.

USDC ve USDT’nin Arkasında Kim Var?

Elbette, USDT ve USDC arasındaki bir diğer önemli fark da kökenleridir. Her iki token da, her biri farklı bir geçmişe sahip farklı şirketler tarafından tasarlandı ve piyasaya sürüldü:

• Tether: Tether, 2014 yılında piyasaya farklı bir isim olan Realcoin ile giriş yaptı. Daha sonra Tether olarak yeniden markalaştırılan şirket, Brock Pierce, Reeve Collins ve Craig Sellars tarafından kuruldu. Şirketin tokenı USDT, başlangıçta Bitcoin blok zincirinin bir katmanında piyasaya sürüldü, ancak yeniden markalaşması ve değişimi sırasında Ethereum’a geçti. Tether ve USDT’nin her ikisi de Tether Limited’e aittir.
• USDC Coin: USDC, 2018’de piyasaya giriş yaptı. Circle tarafından kurulan USDC, hissedilen şeffaflık eksikliği de dahil olmak üzere diğer yeni ortaya çıkan stabil coinler için soruna dönüşen konuları çözmeye çalıştı. Şirket, son yıllarda rakiplerine nazaran önemli ölçüde büyüme sağlasa da, yine de piyasada ikinci stabil coin durumunda. USDC, CENTER konsorsiyumuna aittir.

Sonuç

İlk bakışta USDC, USDT’den çok daha üstün gibi görünse de, bu konuda bir karar vermek ne yazık ki o kadar basit değildir. Daha önce de belirtildiği gibi, doğru token seçimi gerçekten yatırımınızdan ne istediğinize ve hangi stratejiyi kullanmayı planladığınıza bağlıdır. Fakat, şeffaflığın tüm kripto para birimi türleri için önem arz ettiğinin farkında olmak önemlidir. Gelecekte merkeziyetsiz finansın yaygınlaşması durumunda şirketlerin daha yüksek bir hesap verebilirliğe doğru kayması son derece önemlidir. Ancak o zaman kripto para birimi, geleneksel finansa gerçekten meydan okumaya başlayacak ve kendisine ticaret dünyasında sonsuza kadar bir yer edinecektir.