Краткое содержание: Палата лордов Великобритании проголосовала 194 против 138 за добавление требования по разработке стратегии в сфере цифровых активов в законопроект о финансовых услугах и рынках (Financial Services and Markets Bill). Поправка обязывает Министерство финансов (HM Treasury) подготовить, опубликовать и провести консультации по национальной стратегии в течение 12 месяцев с момента вступления закона в силу. Это пока не является отдельным криптовалютным законом и не влечет немедленных изменений правил для трейдеров или компаний. Ее задача — объединить регулирование криптоиндустрии, стейблкоины, токенизацию, платёжные сервисы, расчёты и банковскую доступность в единый политический и регуляторный контур.
Что произошло в Палате лордов?
9 сентября 2026 года Палата лордов одобрила Поправку 88 к Financial Services and Markets Bill [HL] большинством 194 голоса против 138.
Поправка была внесена баронессой Невилл-Ролф на этапе рассмотрения отчета по законопроекту. В результате голосования в версию законопроекта, рассматриваемую лордами, была добавлена новая статья под названием «Стратегия в отношении цифровых активов».
Это стало поражением правительства в верхней палате, однако не означает окончательного принятия закона о цифровых активах. Сам законопроект о финансовых услугах и рынках должен пройти оставшиеся этапы в парламенте и получить Королевскую санкцию. Поправка может быть принята, изменена или отклонена во время последующего рассмотрения Палатой общин.
Официальный трекер показывает, что законопроект завершил стадию отчета и движется к третьему чтению. Страница законопроекта на сайте парламента и реестр голосования в Палате лордов подтверждают расклад 194–138 голосов.
Что такое Financial Services and Markets Bill?
Financial Services and Markets Bill — масштабный комплексный законопроект в сфере финансовых услуг, инициированный Министерством финансов Великобритании. Это не отдельный «криптозакон».
Документ охватывает вопросы регулирования финансовых рынков, надзора за платежными системами, защиты прав потребителей, реформ Омбудсмена финансовых услуг, банкостроительства (bank ring-fencing) и распределения регуляторной ответственности. Цифровые активы — лишь часть этого большого законодательного пакета.
Это ключевой нюанс: лорды не голосовали за создание отдельного крипторежима с нуля. У Великобритании уже есть путь к более широкой системе регулирования криптоактивов в рамках действующего закона о финансовых услугах и рынках. Новая поправка лишь добавляет требование к правительству разъяснить, как эта регуляторная архитектура вписывается в национальную стратегию цифровых финансов.
Что требует Поправка 88?
В случае вступления в силу Поправка 88 обяжет Министерство финансов подготовить, опубликовать и провести консультации по стратегии регулирования и развития цифровых активов и связанной инфраструктуры цифровых финансовых рынков в Великобритании в течение 12 месяцев после получения Королевской санкции.
Стратегия должна учитывать следующие аспекты:
- Криптоактивы;
- Квалифицированные стейблкоины;
- Цифровые валюты центрального банка (CBDC);
- Токенизированные ценные бумаги;
- Другие цифровые и токенизированные финансовые активы;
- Реальное функционирование бизнеса, работающего с цифровыми активами;
- Доступ к банковским, платёжным и расчётным услугам;
- Риски для конкуренции и инноваций при полном исключении или отказе в таких услугах;
- Международные тенденции в регулировании и надзоре;
- Связь между токенизацией, стейблкоинами, цифровыми расчетными активами и рыночной инфраструктурой;
- Защиту потребителей, целостность рынка, финансовую стабильность и конкурентоспособность Великобритании;
- Потенциальные законодательные или регуляторные изменения.
Поправка охватывает гораздо больше, чем просто вопрос — нужно ли регулировать криптотрейдинг. Она распространяется на финансовую инфраструктуру в индустрии цифровых активов: открытие счетов, перемещение средств, проведение расчетов, хранение активов, выпуск токенизированных инструментов и деятельность по понятным юридическим стандартам.
Формулировка также обязывает Министерство финансов изучить случаи, когда законопослушные компании могут лишиться доступа к банковским, платёжным или расчетным услугам из-за чрезмерно жёстких или недостаточно дифференцированных решений. Поправка не требует, чтобы финансовые организации обслуживали любого заявителя, но обязывает правительство оценить системные последствия жестких ограничений доступа. Полный текст поправки представлен на сайте парламента.
Зачем была внесена поправка?
Ключевой аргумент — у Великобритании уже формируются крипторегулирование и порядки, но нет закрепленной в законе национальной стратегии, которая соединяет регулирование, развитие рынка и инфраструктуру.
Управление по финансовому регулированию и надзору (FCA) уже определило график перехода на новый режим в сфере криптоактивов: старт «авторизационного шлюза» — 30 сентября 2026 года, начало работы режима — 25 октября 2027 года. Для ведения регулируемых криптоопераций понадобится авторизация FCA и необходимые разрешения. Инструкция FCA по авторизационному шлюзу
Эти правила отвечают на вопросы на уровне конкретных фирм: какие виды деятельности подлежат регулированию, кто обязан получить разрешение, каким стандартам следует соответствовать. Поправка 88 ставит другой вопрос: какую роль цифровые активы должны играть в финансовой системе Британии, и какие условия необходимы для ее эффективного функционирования?
Сторонники уверены: политика в сфере криптоактивов не должна сводиться лишь к требованиям комплаенса. Британии также нужен публичный план по вопросам токенизированных ценных бумаг, расчетам в стейблкоинах, инноваций в платежах, доступу к банковскому обслуживанию, развитию рыночной инфраструктуры и международной конкурентоспособности.
В ходе обсуждения баронесса Невилл-Ролф выступила за более сильное лидерство, чёткие цели и план реализации, которым могли бы руководствоваться индустрия, регуляторы и правительство при планировании. Ее задача — не упрощение защиты, а выявление реальных барьеров, формулировка необходимых стандартов и критериев успешного развития.
Поправка также отражает международные тренды. В Евросоюзе реализован Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA). В США в июле 2025 года был подписан закон GENIUS Act, который создал федеральную структуру для расчетных стейблкоинов. Предложение Великобритании — частично реакция на то, что ведущие юрисдикции перешли от общих дискуссий к конкретным нормативным актам.
Как смотрит на поправку криптоиндустрия?
Компании, работающие с цифровыми активами, токенизацией, платёжными сервисами и финтехом, по всей видимости, воспринимают поправку как шаг к большей согласованности действий между регуляторами.
Для подобных бизнесов важно не только, разрешена ли деятельность законом. Более острый вопрос — смогут ли они, работая в правовом поле, получать доступ к банковским счетам, платёжным услугам, расчетной инфраструктуре, кастодиальным сервисам, страхованию и предсказуемому регулированию.
Даже при полном соблюдении требований компания может столкнуться с ограничениями в операционной деятельности из-за отсутствия доступа к стандартной финансовой инфраструктуре. Поэтому акцент поправки на банковский и платёжный доступ имеет большое значение. Это признание того, что одних лишь разрешительных процедур недостаточно для полноценного функционирования в Великобритании.
Компании по токенизации также видят в стратегии влияние на будущее рынков капитала. Токенизированная ценная бумага затрагивает вопросы законодательства по ценным бумагам, кастодиального хранения, правил торговли и расчетов, юридического титула, контроля данных и платежной логистики. Национальная стратегия может выявить, где сегодня есть пересечения или пробелы в нормативной базе.
Для имитентов стейблкоинов и платежных сервисов важен вопрос, будет ли стратегия описывать принципы совместного функционирования стейблкоинов, токенизированных депозитов, валют центрального банка и других расчетных цифровых активов. Ответ не задан заранее — поправка требует лишь проведения обсуждений.
Как на это смотрят некоммерческие участники и общество?
Для стейкхолдеров вне индустрии основное внимание сосредоточено на защите потребителя, финансовых преступлениях, прозрачности рынка и финансовой стабильности.
Защитники прав потребителей могут задаться вопросом, уделяет ли стратегия, рассчитанная на развитие, достаточное внимание рискам мошенничества, агрессивным и вводящим в заблуждение рекламным кампаниям, опасности хранения активов (злоупотреблению рынком), а также убыткам розничных инвесторов. Эти вопросы актуальны даже при наличии единой регуляторной системы или широкой стратегии.
Банки и другие регулируемые финорганизации могут приветствовать большую определенность в ожиданиях регулятора, но им по-прежнему предстоит решать вопросы противодействия легализации доходов, санкций, операционных, надзорных и репутационных рисков. Поправка не отменяет данные обязательства.
Ответственные лица, выступавшие против инициативы, указывают: нужен ли вообще закрепленный в законе стратегический план, если FCA, Минфин и Банк Англии уже активно работают в этом направлении? По итогам голосования большинство голосов против внесли представители Лейбористской партии. Спор идет не только о значимости цифровых активов — но и о том, должен ли парламент требовать от Министерства финансов формального плана, консультаций и регулярных отчетов.
В целом, сторонники называют поправку инструментом подотчетности, а противники — излишней законодательной нагрузкой на фоне текущей регуляторной работы.
Чем это отличается от американского закона GENIUS Act?
Британская поправка и американский GENIUS Act различаются по юридическому статусу и объему охвата.
GENIUS Act — действующий федеральный закон США. Он устанавливает рамки для расчетных стейблкоинов, включая правила для эмитентов и каналы надзора на федеральном и региональном уровнях. О подписании закона Белым домом сообщалось 18 июля 2025
Британская поправка еще не стала законом. Она не устанавливает подробных правил для стейблкоинов, а лишь требует разработки стратегии по широкому комплексу вопросов: криптоактивы, стейблкоины, CBDC, токенизированные активы, рыночная инфраструктура и доступ к финансовым услугам.
Если упростить: GENIUS Act — это точечная нормативная база для расчетных стейблкоинов. Поправка 88 — требование по разработке стратегии, которое может повлиять на будущую политику сразу в нескольких областях цифровых финансов.
В США также обсуждаются проекты законов о структуре рынка цифровых активов в более широком смысле, затрагивающие юрисдикцию надзорных ведомств, защиту клиентов и рыночные порядки сверх вопросов стейблкоинов. Британская стратегия не распределяет полномочия столь подробно, а поручает Казначейству выявить, нужны ли дальнейшие изменения.
Что это значит для трейдеров?
Мгновенного эффекта для трейдеров нет.
Голосование в Палате лордов не меняет правила трейдинга, список доступных токенов, налоговые аспекты, условия площадок или защиту потребителей. Нет новых прав на торговлю определенными активами, нет автоматической гарантии получения лицензии или доступа к банковским услугам.
В долгосрочной перспективе, если стратегия станет законом и будет реализована, она может привести к более согласованной политике в области трейдинговой инфраструктуры, кастодиальных сервисов, использования стейблкоинов, токенизированных активов, платежей и расчетов.
Для трейдеров важны три базовых различия:
Наличие регулирования не гарантирует инвестиционной безопасности. Комплаенс дает прозрачность, корпоративное управление и подотчетность, но не устраняет риски стоимости, ликвидности, технологий или контрагентов.
Стейблкоины не лишены рисков. К их рискам относятся устойчивость эмитента, управление резервами, порядок выкупа, операционные сбои и юридическая квалификация.
Токенизация не меняет природу базового риска актива. Даже токенизированная облигация или фонд связаны с правами держателя, надежностью эмитента, качеством обеспечения, структурой хранения и рыночной ликвидностью.
Ключевым ориентиром является график FCA: открытие авторизационного шлюза 30 сентября 2026 года и запуск нового режима 25 октября 2027 года. Поправка Палаты лордов может повлиять на политику вокруг этих дат, но прямо сейчас не меняет действующих правил.
Часто задаваемые вопросы
Приняла ли Палата лордов новый криптовалютный закон?
Нет. Лорды приняли Поправку 88 к более широкому закону о финансовых услугах. Документ еще не прошел весь парламентский цикл и не получил Королевской санкции.
Какое основное требование Поправки 88?
Обязать Министерство финансов Великобритании в течение года после вступления закона в силу опубликовать и провести консультации по национальной стратегии в области цифровых активов.
Поправка касается только трейдинга криптовалют?
Нет. Она также охватывает стейблкоины, CBDC, токенизированные ценные бумаги, доступ к банковскому сектору, платежи, расчёты, защиту потребителей и инфраструктуру финансового рынка.
Является ли поправка британским аналогом GENIUS Act?
Нет. GENIUS Act — это принятый в США закон, охватывающий расчетные стейблкоины. Британская поправка — это требование по созданию стратегии с более широким охватом, но без немедленных рабочий правил.
