Bitcoin ist seit Anfang April um über 20 % gestiegen und hat ein Dreimonatshoch erreicht, doch Julio Moreno, Forschungsdirektor bei CryptoQuant, warnt, dass dies eine "Bärenmarkt-Rallye" sein könnte. Am 4. Mai erzielten Bitcoin-Inhaber einen Tagesgewinn von 14.600 BTC, den höchsten seit Dezember 2025. Das Verhältnis der realisierten Gewinne kurzfristiger Inhaber liegt seit Mitte April über 1, was auf eine "klare Gewinnmitnahmezone" hinweist. Moreno hebt hervor, dass der 30-Tage gleitende Nettogewinn erstmals seit Dezember 2025 positiv bei +20.000 BTC liegt, was auf eine strukturelle Veränderung in der Dynamik des Bärenmarktes hindeutet. Diese Zahl liegt jedoch weiterhin unter dem typischen Bereich von 130.000 bis 200.000 BTC, der in bestätigten Bullenmärkten zu beobachten ist. Mit der aktuellen unrealisierten Gewinnrate von 18 % deuten historische Trends auf ein potenzielles Rückschlagsrisiko hin. Trotz dessen deuten eine starke Nachfrage nach unbefristeten Futures und geringe Zuflüsse an Börsen darauf hin, dass ein Rückschlag möglicherweise verzögert wird.