Özet: Birleşik Krallık Lordlar Kamarası, Finansal Hizmetler ve Piyasalar Yasa Tasarısı’na dijital varlıklar stratejisi şartı eklenmesi için 194’e karşı 138 oy kullandı. Değişiklik, yasa tasarısının yasalaşmasından sonraki 12 ay içinde HM Hazinesi’nin ulusal bir strateji hazırlamasını, yayımlamasını ve istişareye açmasını gerektirecek. Bu henüz yeni bir kripto yasası değil ve yatırımcılar ya da şirketler için kuralları hemen değiştirmiyor. Amaç; kripto düzenlemesi, stablecoinler, tokenizasyon, ödemeler, takas ve bankacılık hizmetlerine erişimi tek bir politika çerçevesinde bir araya getirmek.
Lordlar Kamarası’nda Ne Oldu?
9 Eylül 2026’da Lordlar Kamarası, Finansal Hizmetler ve Piyasalar Yasa Tasarısı [HL] kapsamındaki 88. Değişikliği 194’e karşı 138 oyla onayladı.
Değişiklik, yasa tasarısının rapor aşamasında Baroness Neville-Rolfe tarafından sunuldu. Oylama sonucunda Lordlar Kamarası tarafından incelenen metne “Dijital varlıklar stratejisi” başlıklı yeni bir madde eklendi.
Sonuç, hükümetin Lordlar Kamarası’ndaki yenilgisi anlamına gelse de dijital varlıklar yasasının kesin olarak kabul edildiği şeklinde yorumlanmamalıdır. Daha geniş kapsamlı Finansal Hizmetler ve Piyasalar Yasa Tasarısı’nın Parlamento’daki kalan aşamaları tamamlaması ve Kraliyet Onayı alması gerekiyor. Değişiklik, Avam Kamarası’ndaki sonraki incelemelerde kabul edilebilir, değiştirilebilir veya reddedilebilir.
Resmî yasa tasarısı takip sayfası, tasarının rapor aşamasını tamamladığını ve üçüncü okumaya ilerlediğini belirtiyor. Birleşik Krallık Parlamentosu’nun yasa tasarısı sayfası ve Lordlar Kamarası oylama kaydı, 194’e karşı 138 oy dağılımını doğruluyor.
Vadeli işlem özelliklerini inceleyin
Finansal Hizmetler ve Piyasalar Yasa Tasarısı Nedir?
Finansal Hizmetler ve Piyasalar Yasa Tasarısı, HM Hazinesi tarafından desteklenen geniş kapsamlı bir finansal hizmetler düzenlemesidir. Yalnızca kriptoya odaklanan bir tasarı değildir.
Tasarı; finansal düzenleme, ödeme sistemlerinin gözetimi, tüketici finansmanı kuralları, Finansal Ombudsman Hizmeti reformları, bankaların faaliyet alanlarını ayırmaya yönelik kurallar ve düzenleyici sorumlulukların dağılımı gibi alanları kapsıyor. Dijital varlıklar, daha geniş bir yasama paketinin yalnızca bir bölümünü oluşturuyor.
Bu ayrım önemlidir; çünkü Lordlar Kamarası sıfırdan bağımsız bir kripto rejimi oluşturulması yönünde oy kullanmadı. Birleşik Krallık’ta Finansal Hizmetler ve Piyasalar Yasası çerçevesinde daha geniş bir kripto varlık rejimine geçiş için hâlihazırda bir yol haritası bulunuyor. Yeni değişiklik, hükümetin bu düzenleyici çerçevenin daha geniş dijital finans stratejisine nasıl uyduğunu açıklamasını gerektirecek.
88. Değişiklik Ne Gerektiriyor?
Yasalaşması hâlinde 88. Değişiklik, Kraliyet Onayı’ndan sonraki 12 ay içinde Hazinenin Birleşik Krallık’taki dijital varlıkların düzenlenmesi ve geliştirilmesi ile ilgili dijital finansal piyasa altyapısına yönelik bir strateji hazırlamasını, yayımlamasını ve istişareye açmasını gerektirecek.
Stratejinin şu konuları ele alması gerekecek:
- Kripto varlıklar;
- Uygun stablecoinler;
- Merkez bankası dijital paraları;
- Tokenleştirilmiş menkul kıymetler;
- Diğer dijital ve tokenleştirilmiş finansal varlıklar;
- Dijital varlık şirketlerinin pratik işleyişi;
- Bankacılık, ödeme ve takas hizmetlerine erişim;
- Bu hizmetlerin geri çekilmesi veya reddedilmesinden kaynaklanan rekabet ve inovasyon riskleri;
- Düzenleme ve denetimdeki uluslararası gelişmeler;
- Tokenizasyon, stablecoinler, dijital takas varlıkları ve finansal piyasa altyapısı arasındaki ilişki;
- Tüketicinin korunması, piyasa bütünlüğü, finansal istikrar ve Birleşik Krallık’ın rekabet gücü;
- Olası yasama veya düzenleme değişiklikleri.
Bu nedenle değişiklik, kripto işlemlerinin düzenlenip düzenlenmeyeceği sorusundan daha geniş kapsamlıdır. Dijital varlıkların çevresindeki finansal altyapıyı; şirketlerin hesap açmasını, para transfer etmesini, işlemleri takas etmesini, varlıkları korumasını, tokenleştirilmiş araçlar ihraç etmesini ve açık hukuki standartlar altında faaliyet göstermesini kapsar.
Metin ayrıca Hazinenin, yasalara uygun faaliyet gösteren şirketlerin geniş kapsamlı veya yeterince risk duyarlı olmayan kararlar nedeniyle bankacılık, ödeme ya da takas hizmetlerine erişimini kaybettiği durumları incelemesini gerektiriyor. Finans kuruluşlarını her başvurana hizmet vermeye zorlamıyor. Bunun yerine hükümetin, erişime yönelik geniş kısıtlamaların sistemik etkilerini değerlendirmesini öngörüyor. Değişikliğin tam metnine Parlamento üzerinden ulaşılabilir.
Değişiklik Neden Sunuldu?
Temel görüş, Birleşik Krallık’ın gelişmekte olan kripto kurallarına sahip olduğu, ancak düzenlemeyi piyasa gelişimi ve finansal altyapıyla ilişkilendiren yasal bir ulusal stratejisinin bulunmadığı yönünde.
Finansal İdare Kurumu (FCA), gelecekteki kripto varlık rejimi için bir takvim belirledi. Yetkilendirme başvuru kanalının 30 Eylül 2026’da açılması ve yeni rejimin 25 Ekim 2027’de başlaması planlanıyor. İlgili düzenlemeye tabi kripto varlık faaliyetlerini yürüten şirketlerin FCA yetkilendirmesine ve uygun izinlere sahip olması gerekecek. FCA’nın yetkilendirme kanalı hakkındaki rehberi
Bu kurallar şirket düzeyindeki sorulara odaklanıyor: Hangi faaliyetler düzenlemeye tabi, kimlerin yetkilendirilmesi gerekiyor ve hangi standartlar uygulanıyor? 88. Değişiklik ise farklı bir politika sorusunu ele alıyor: Dijital varlıklar Birleşik Krallık’ın finansal sisteminde nasıl bir rol oynamalı ve bu sistemin işlemesi için hangi koşullar gerekli?
Değişikliği destekleyenler, kripto varlık politikasının yalnızca uyum gereklilikleriyle sınırlı kalmaması gerektiğini savunuyor. Onlara göre Birleşik Krallık’ın tokenleştirilmiş menkul kıymetler, stablecoin takası, ödeme inovasyonu, bankacılık erişimi, piyasa altyapısı ve uluslararası rekabet gücü için kamusal bir plana da ihtiyacı var.
Lordlar Kamarası’ndaki görüşmelerde Baroness Neville-Rolfe daha güçlü liderlik, açık hedefler ve sektörün, düzenleyicilerin ve hükümetin planlama amacıyla kullanabileceği bir uygulama planı çağrısı yaptı. Savunduğu yaklaşım, korumaların kaldırılması gerektiği anlamına gelmiyordu. Bunun yerine Birleşik Krallık’ın engelleri belirlemesi, ihtiyaç duyduğu altyapı ve standartları tanımlaması ve başarılı gelişimin nasıl görüneceğini ortaya koyması gerektiğini vurguluyordu.
Değişiklik uluslararası gelişmeleri de yansıtıyor. Avrupa Birliği, Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi’ni veya MiCA’yı uygulamaya koydu. Amerika Birleşik Devletleri’nde GENIUS Yasası Temmuz 2025’te yürürlüğe girdi ve ödeme amaçlı stablecoinler için federal bir çerçeve oluşturdu. Birleşik Krallık’taki öneri kısmen, büyük yargı bölgelerinin genel politika tartışmasından daha somut hukuki çerçevelere geçtiği görüşüne dayanıyor.
Kripto piyasaları hakkında bilgi edinin
Sektör Katılımcıları Nasıl Değerlendirebilir?
Dijital varlık şirketleri, tokenizasyon hizmeti sağlayıcıları, ödeme şirketleri ve finansal teknoloji işletmeleri, değişikliği daha iyi koordinasyon çağrısı olarak değerlendirebilir.
Bu işletmeler için mesele yalnızca bir faaliyetin yasal olup olmadığı değildir. Uyumlu faaliyet gösteren bir şirketin banka hesaplarına, ödeme hizmetlerine, takas düzenlemelerine, saklama desteğine, sigortaya ve öngörülebilir düzenleyici uygulamalara erişip erişemediği de önem taşır.
Bir şirket kripto varlık kurallarına uyduğu hâlde, olağan finansal altyapıya erişemiyorsa operasyonel sınırlamalarla karşılaşabilir. Değişikliğin bankacılık ve ödeme erişimine odaklanması bu nedenle önemlidir. Düzenleyici yetkilendirmenin tek başına Birleşik Krallık’ta faaliyet göstermenin pratik engellerini çözmeyebileceğini kabul eder.
Tokenizasyon şirketleri de stratejiyi sermaye piyasalarının geleceği açısından önemli görebilir. Tokenleştirilmiş bir menkul kıymet; menkul kıymetler hukuku, saklama, işlem kuralları, takas, yasal mülkiyet, veri kontrolleri ve ödeme düzenlemelerini içerebilir. Ulusal bir strateji, mevcut çerçevelerin nerelerde kesiştiğini veya belirsizlik bıraktığını belirlemeye yardımcı olabilir.
Stablecoin ihraççıları ve ödeme şirketleri, stratejinin stablecoinlerin, tokenleştirilmiş mevduatların, merkez bankası parasının ve diğer takas varlıklarının nasıl birlikte var olabileceğini tanımlayıp tanımlamayacağına odaklanabilir. Değişiklik belirli bir yanıt öngörmüyor; Hazinenin bu konuda istişare yürütmesini gerektiriyor.
Sektör Dışındaki Paydaşlar Nasıl Bakabilir?
Sektör dışındaki paydaşların tüketicinin korunması, finansal suçlar, piyasa bütünlüğü ve finansal istikrara daha fazla odaklanması beklenebilir.
Tüketici savunucuları, gelişimi hedefleyen bir stratejinin dolandırıcılık, yanıltıcı tanıtımlar, saklama hataları, piyasa manipülasyonu ve bireysel yatırımcı kayıplarına yeterince ağırlık verip vermediğini sorgulayabilir. Kripto varlık faaliyetlerinin tek bir çerçeve veya daha geniş bir strateji kapsamında düzenlenmesinden bağımsız olarak bu endişeler geçerliliğini korur.
Bankalar ve diğer düzenlemeye tabi finans kuruluşları daha açık beklentelerden fayda görebilir; ancak kara para aklamanın önlenmesi, yaptırım, operasyonel, ihtiyati ve itibar risklerini yönetmeye devam etmeleri gerekir. Değişiklik bu yükümlülükleri ortadan kaldırmıyor.
Değişikliğe karşı çıkan politika yapıcılar, FCA, Hazine ve İngiltere Merkez Bankası’nın hâlihazırda aktif çalışma programları varken yasal bir stratejinin gerekli olup olmadığını sorgulayabilir. Oylama kaydı, öneriye karşı oyların çoğunun İşçi Partisi mensubu Lordlardan geldiğini gösteriyor. Anlaşmazlık yalnızca dijital varlıkların önemli olup olmadığıyla ilgili değil. Parlamento’nun Hazine’ye resmî bir strateji, istişare ve raporlama yükümlülüğü getirip getirmemesi de tartışılıyor.
Tarafsız bir değerlendirmeyle, destekçiler değişikliği bir hesap verebilirlik aracı, eleştirmenler ise mevcut düzenleyici çalışmaların yanında ek bir yasama yükümlülüğü olarak görebilir.
ABD GENIUS Yasasından Farkı Nedir?
Birleşik Krallık’taki değişiklik ile ABD GENIUS Yasası’nın hukuki statüsü ve kapsamı farklıdır.
GENIUS Yasası, yürürlüğe girmiş bir ABD federal yasasıdır. İhraççılara ilişkin kurallar ve federal ve eyalet düzeylerindeki gözetim yolları da dâhil olmak üzere ödeme amaçlı stablecoinler için bir çerçeve oluşturur. Beyaz Saray, yasanın 18 Temmuz 2025’te imzalandığını doğruladı.
Birleşik Krallık’taki değişiklik henüz nihai yasa değildir. Kendi başına ayrıntılı bir stablecoin kural kitabı oluşturmayacak. Bunun yerine Hazinenin kripto varlıklar, stablecoinler, CBDC’ler, tokenleştirilmiş menkul kıymetler, piyasa altyapısı ve finansal hizmetlere erişim gibi daha geniş bir konu grubunu kapsayan strateji hazırlamasını gerektirecek.
Basitçe ifade etmek gerekirse GENIUS Yasası, ödeme amaçlı stablecoinler için ürüne özgü bir hukuki çerçevedir. 88. Değişiklik ise çeşitli dijital finans kategorilerindeki gelecekteki politikaları etkileyebilecek bir strateji şartıdır.
ABD, stablecoinlerin ötesinde daha kapsamlı dijital varlık piyasa yapısı yasalarını da değerlendirdi. Bu çalışmalar düzenleyici yetki alanı, müşteri korumaları ve piyasa kurallarıyla ilgilidir. Birleşik Krallık’taki strateji değişikliği aynı şekilde ayrıntılı düzenleyici yetkiler dağıtmıyor. Hazineden, gerekirse hangi ek değişikliklerin gerekli olabileceğini belirlemesini istiyor.
Yatırımcılar Açısından Anlamı Nedir?
Yatırımcılar üzerindeki kısa vadeli etki sınırlıdır.
Lordlar Kamarası oylaması mevcut işlem izinlerini, token erişilebilirliğini, vergi uygulamasını, platform kurallarını veya tüketici korumalarını değiştirmiyor. Belirli bir varlıkta işlem yapmak için yeni bir hak oluşturmuyor ve bir şirketin yetkilendirme veya bankacılık hizmetlerine erişim alacağını garanti etmiyor.
Uzun vadeli önemi dolaylıdır. Strateji yasalaşır ve uygulanırsa işlem altyapısı, saklama, stablecoin kullanımı, tokenleştirilmiş varlıklar, ödemeler ve takas konusunda daha tutarlı bir politika oluşturabilir.
Yatırımcılar için üç ayrım önemini koruyor:
-
Düzenleyici statü yatırım güvenliğiyle aynı değildir. Düzenlenmiş bir çerçeve açıklamayı, yönetişimi ve hesap verebilirliği geliştirebilir; ancak fiyat, likidite, teknoloji veya karşı taraf riskini ortadan kaldırmaz.
-
Stablecoinler risksiz değildir. Riskler arasında ihraççıya maruz kalma, rezerv yönetimi, geri ödeme düzenlemeleri, operasyonel arızalar ve hukuki uygulama yer alabilir.
-
Tokenizasyon, bir varlığın temel riskini değiştirmez. Tokenleştirilmiş bir tahvil, fon veya menkul kıymet; kendisine bağlı yasal haklara, ihraççıya, dayanak varlığa, saklama yapısına ve piyasa likiditesine bağlı olmaya devam eder.
İzlenmesi gereken pratik dönüm noktası FCA’nın yetkilendirme takvimidir: kanalın 30 Eylül 2026’da açılması ve rejimin 25 Ekim 2027’de başlaması planlanıyor. Lordlar Kamarası değişikliği bu tarihler çevresindeki daha geniş politika ortamını şekillendirebilir; ancak bugün yürürlükte olan kuralları tek başına değiştirmez.
Sık Sorulan Sorular
Lordlar Kamarası yeni bir Birleşik Krallık kripto yasası mı kabul etti?
Hayır. Lordlar Kamarası, daha geniş kapsamlı bir finansal hizmetler yasa tasarısına 88. Değişikliği kabul etti. Tasarının Parlamento’daki süreci ve Kraliyet Onayı henüz tamamlanmadı.
88. Değişikliğin temel şartı nedir?
HM Hazinesi’nin, tasarının yasalaşmasından sonraki 12 ay içinde ulusal bir dijital varlıklar stratejisi yayımlamasını ve bu konuda istişare yürütmesini gerektirecek.
Değişiklik yalnızca kripto işlemlerine mi odaklanıyor?
Hayır. Stablecoinleri, CBDC’leri, tokenleştirilmiş menkul kıymetleri, bankacılık erişimini, ödemeleri, takası, tüketicinin korunmasını ve finansal piyasa altyapısını da kapsıyor.
Değişiklik GENIUS Yasası’nın Birleşik Krallık’taki karşılığı mı?
Hayır. GENIUS Yasası, ödeme amaçlı stablecoinlere odaklanan yürürlükteki bir ABD yasasıdır. Birleşik Krallık’taki değişiklik ise daha geniş kapsamlı, ancak hemen uygulanacak ayrıntılı kurallar oluşturmayan önerilmiş bir strateji şartıdır.
