Merkez Bankası Dijital Para Birimi (CBDC) Nedir?

Merkez bankası dijital para birimleri (CBDC’ler) son zamanlarda haber manşetlerinde sıkça yer alıyor. PayPal’ın kripto para birimlerini desteklemeye başlayacağına dair büyük haberiyle birlikte, şimdi de ödeme devi son 3. çeyrek kazanç çağrısı sırasında CBDC’lerin de radarında olduğunu doğruladı. Mastercard da kendi 3. çeyrek kazanç çağrısında CBDC’lerin önemli bir rol oynadığı bir geleceğe hazırlandığını ifade etmesiyle, yatırımcılara mevcut patentlerinin her türlü gelişmeye uyum sağlayabileceğini söyledi.

Peki tüm bunlar ödeme devleri açısından sadece spekülasyondan mı ibaret? Hiç de değil. Ekim ayı ortasında Uluslararası Para Fonu’na konuşan Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell, CBDC’lerin mevcut ödeme sistemini iyileştirme potansiyelini kabul etti. Kripto piyasaları buna coşkuyla karşılık verdi ve Bitcoin, Powell’ın değerlendirmesini duyduktan sonra hızla %2,5’luk günlük yükselişinin de üzerine çıktı.

CBDC Nedir ve Kripto Para Birimlerinden Farkı Nedir?

Kripto para birimleriyle uzun süredir devam eden ilişkisine rağmen CBDC’ler ile Bitcoinin ayrıştığı pek çok nokta vardır. Bitcoin blok zinciri teknolojisine dayanmaktadır. Yeni bitcoinler, işlem bloklarını onaylamaya devam etmelerini teşvik etmek için madenciler için bir ödül olarak yaratılır. Bitcoin madencileri ağı merkezi değildir ve halka açıktır, bu nedenle doğru ekipmana sahip olmaları koşuluyla herkes katılabilir ve bitcoin madenciliğine başlayabilir.

Bitcoin aynı zamanda deflasyonist bir para birimidir. Yeni bitcoinlerin ihracı zaman içinde azalacak şekilde programlanmıştır, bu da kıtlık yoluyla değerin artmasına yardımcı olur.

Buna karşılık, CBDC basitçe bir merkez bankası tarafından çıkarılan dijital para birimini ifade eder. Bazı durumlarda olsa da, bir blok zincirine veya herhangi bir tür dağıtılmış deftere dayalı olması gerekmez. Örneğin Çin, blok zincirine dayalı olduğu düşünülmeyen dijital yuan ile bir ilke imza atıyor. Ayrıca, birçok CBDC hala araştırma aşamasında olsa da, siber güvenlik endişeleri nedeniyle herkesin katılabileceği halka açık blok zincirlerine dayanmaları pek olası değildir.

CBDC’lerin fiziksel nakdin tamamlayıcısı olarak hareket etmesi ya da dijital eşdeğerleriyle değiştirilmesi öngörülmektedir. Bu nedenle, bunların ihracı itibari para birimleriyle aynı şekilde merkez bankalarının kontrolüne tabi olacaktır. Bu da kaçınılmaz olarak değerlerinin ulusal para biriminin değerine göre belirleneceği anlamına gelmektedir.

Son olarak, bir CBDC’nin günlük tüketicinin anladığı şekilde bir nakit eşdeğeri bile olmayabilir. CBDC’lerle ilgili bazı araştırmalar, para birimini kamu kullanımı için çıkarmadan, sadece merkez bankaları arasında bir mutabakat aracı olarak kullanma olasılığını incelemiştir.

CBDC Gelişiminde Öncü Ülkeler

Ekim ayının başlarında Uluslararası Ödemeler Bankası (BIS), işbirliği yaptığı yedi ulusal banka ile birlikte CBDC’lere ilişkin son raporunu yayınladı. Raporda CBDC için üç ilke belirlendi: nakit paranın yerini almak yerine onunla birlikte var olması, ekonomiye zarar vermeden daha geniş politika hedeflerini desteklemesi ve inovasyon ve verimliliği teşvik etmesi.

Bu tek başına dünyayı sarsacak bir haber gibi görünmese de, bir CBDC’nin hayata geçirilmesinde kaydedilen ilerlemeyi göstermektedir. BIS, Federal Rezerv, Avrupa Merkez Bankası ve Kanada, İngiltere, Japonya, İsveç ve İsviçre merkez bankaları dahil olmak üzere büyük ekonomik güçlerin bankalarıyla birlikte çalışıyor. Bu yılın başlarında BIS, merkez bankalarının %80’inin bir CBDC araştırması ya da geliştirmesi içinde olduğunu doğrulayan bir makale yayınlamıştı.

Bunlar arasında Çin belki de en gelişmiş olanlardan biridir. Ekim ayı başında Çin Halk Bankası, CBDC pilot programının bir parçası olarak dört şehirdeki vatandaşlara yaklaşık 1,5 milyon dolar değerinde 10 milyon dijital yuan dağıttı. O tarihten bu yana dört milyondan fazla işlem gerçekleşti.

ABD hükümeti biraz daha geride kaldı. Bununla birlikte, Jerome Powell’ın Ekim ayında dijital bir doları görünüşte onaylamasından önce birtakım olumlu gelişmeler yaşandı. Temmuz ayında, Para Birimleri Denetleme Ofisi (Office of the Comptroller of the Currency), federal olarak kiralanan tüm bankaların kripto para birimi saklama hizmetleri sunmasına izin veren bir not yayınlayarak ABD’de ana akım dijital varlıkların benimsenmesinin önünü açtı.

Başka yerlerde, Japonya, Tayland, Avustralya ve Filipinler kendi CBDC versiyonlarını kurma yolunda çeşitli derecelerde ilerleme kaydetmiştir.

CBDC’lerin Faydaları Nelerdir?

CBDC’ler merkezi hükümetlere birkaç kayda değer fayda sunmaktadır. Mevcut takas ve mutabakat sistemlerinden çok daha verimli olacaklardır ve fiziksel para basma maliyetlerini azaltma fırsatı vardır. CBDC’ler ayrıca ödemelerin vatandaşlara tahsis edilmesi sürecini de kolaylaştıracaktır.

Örneğin, pandemi boyunca ABD hükümeti uygun kişilere posta yoluyla sosyal yardım çekleri veriyordu. Bu süreç yavaş, külfetli ve dolandırıcılık ve hırsızlık gibi sorunlara açık. Bu bağlamda, CBDC’lerin vatandaşlar için de belirgin faydaları vardır.

Ayrıca bankalar arası ve sınır ötesi havalelerin maliyetini düşürebilir ve hatta finansal katılımı teşvik etmeye yardımcı olabilirler. Bir bireyin blok zinciri üzerinde bir CBDC hesabı edinmesi, devlet tarafından verilmiş bir kimlik gerektiren geleneksel bir banka hesabından daha kolay olabilir.

Peki ya Dezavantajlar?

CBDC’lerin uygulanmasındaki en büyük iki endişe birbiri içerisindeki rekabettir. Bankalar, herhangi bir CBDC’nin siber saldırılara dayanacak kadar esnek olmasını sağlamak isteyecektir. Bilgisayar korsanlarının %51’lik bir saldırı başlatıp itibari para birimlerinin dijital versiyonlarını çifte harcamaya başlayabilecekleri fikri düşünülemez. Benzer şekilde hükümetler de CBDC’lerin dijital para birimlerine yönelik yeni riskler getirmediğine dair güvence isteyecektir.

Ancak bu güvenlik ve suç önleme tedbirlerinin meşru gizlilik kaygılarıyla dengelenmesi gerekmektedir. Eğer bir bireyin tüm finansal işlemleri blok zincirindeki hesabına bağlanabilirse, CBDC’ler bir bireyin fiziksel nakit ile işlem yapabileceği göreceli anonimliği ciddi ölçüde azaltacaktır. Buna karşılık, bu gizlilik endişeleri benimsenmeyi engelleyebilir.

CBDC için gelecek

Sık sık manşetlere taşınan haberlere rağmen, CBDC’lerin tam olarak kurulmasının önünde uzun bir yol var ve daha pek çok gelişme yaşanacak. Bununla birlikte, risklere ve endişelere rağmen, CBDC’lerin artan olasılığı şüphesiz daha geniş kripto para piyasaları için yükseliş gibi görünüyor. Merkez bankalarının dijital varlıkları benimsemesi, teknolojinin uzun vadede kalıcı olacağının bir göstergesidir.

Ayrıca, CBDC’lerin gizlilik konusunda bazı ödünler anlamına gelebileceği gerçeği, merkeziyetsiz ve takma ad olarak kalacağı göz önüne alındığında, BTC için daha da fazla değer yaratması muhtemeldir. Genel olarak, CBDC’lerin ve yerleşik kripto paraların yan yana var olabileceği ve her birinin parçalarının toplamından daha büyük bir finansal sisteme katkıda bulunacağı bir gelecek görmemiz muhtemel görünüyor.