Центр вознаграждений 
Книга заявок (криптовалюта) — это инструмент, отображающий в реальном времени список ордеров на покупку (bids) и продажу (asks) по конкретной торговой паре на бирже. Это фундаментальный элемент для трейдинга, предоставляющий прозрачность рыночной активности и ликвидности. Ранее книги заявок велись вручную в бумажных журналах, сегодня же электронные order book обрабатывают миллиарды обновлений автоматически в сутки. Понимание структуры книги заявок позволяет трейдеру определять уровни спроса/предложения, зоны поддержки и сопротивления, а также действия крупных игроков (китов). В этой статье мы подробно рассмотрим, что такое книга заявок, как читать её данные, чем отличаются виды ордеров, и какие стратегии можно строить на основе анализа книги заявок. Также разберём продвинутые темы: манипуляции с книгой заявок (spoofing), современные методы визуализации, такие как тепловые карты, и синергию с ончейн-аналитикой, вплоть до 2025 года.
Что такое книга заявок?
Книга заявок (order book) — это цифровой журнал всех открытых ордеров на покупку или продажу актива, отсортированных по ценовым уровням. Для каждой цены отображается количество ордеров (и, как правило, общий объём), которые ожидают исполнения на этом уровне. В книге заявок представлены:
- Заявки на покупку (Bids): Ордеры трейдеров, желающих купить – идут от максимальной цены к минимальной. Каждый ордер содержит цену и объём. Спрос формирует поддержку: если цена уходит вниз, эти покупатели готовы вступить в сделку на указанных уровнях.
- Заявки на продажу (Asks): Ордеры на продажу идут от минимальной цены предложения к максимальной. Каждый содержит цену и объём. Предложение создает сопротивление: эти уровни давят сверху, обозначая уровень давления продавцов.
Книга заявок разбита на две части — зеленую (bids) и красную (asks). Наивысшая ставка на покупку и минимальная цена продажи сходятся в рыночной цене (top of the book). Если поступает ордер, совпадающий с уже имеющимся (например, маркет-бай попадает в минимальный ask), сделка исполняется и соответствующие записи удаляются из книги.
В книге заявок обычно представлены поля: Цена, Объём (Size/Amount), а иногда — общий объём или количество ордеров на уровне. Цена — стоимость за 1 единицу актива. Размер — сколько актива продают/покупают по данной цене. Общий объём — может показывать накопленный объём до этого ценового уровня.
Книга заявок отражает ликвидность рынка: насколько просто купить/продать актив без сильного влияния на цену. Большие объёмы заявок — рынок ликвидный, может “поглотить” крупные сделки. Если объёмы малы, даже один ордер может вызвать значительный “проскальзывание”.
Криптовалютные книги заявок vs традиционные рынки
Логика книги заявок для криптовалют совпадает с рынком акций или Forex, но есть ключевые нюансы:
- Крипторынок работает 24/7 без выходных по всему миру — обновления книги идут непрерывно. Нет сессий открытия/закрытия, как на классических биржах. При этом ликвидность может меняться в зависимости от времени суток.
- Множество торговых пар и валют котирования (BTC, ETH, USDT и др.). У каждой пары (например, BTC/USD, BTC/USDT) — своя независимая order book. Арбитражники следят, чтобы цены были синхронизированы, но различия в глубине возможны.
- Дробное ценообразование: Криптовалюты могут торговаться с высокой точностью по цене и объёму (например, ордер на $40000.12 объёмом 0.5 BTC). Биржи могут ограничивать минимальный шаг цены (tick size) или объём, но в целом поддерживают высокую точность.
- В крипте часто встречаются мелкие ордера (нередко от ботов), “засоряющие” книгу, в то время как на фондовом рынке преобладают “круглые” лоты. Некоторые трейдеры агрегируют уровни (например, суммируя весь спрос в диапазоне $39,000–$39,100 вместо анализа каждого шага в $1).
При всех отличиях, суть анализа order book та же — это важнейший источник рыночных данных для оценки настроений и намерений участников. Пример: если объём заявок на покупку значительно превышает объём заявок на продажу, это говорит о “бычьем” давлении; множество крупных заявок на продажу выше рынка — признак медвежьего настроя либо сопротивления.
Книга заявок и график BTC/USDT на Phemex (источник)
Как читать книгу заявок
Чтение order book — это умение выделять ключевые рыночные сигналы из «сырых» данных:
- Ключевые ценовые уровни: Ищите значимые кластеры (“стены”). Например, заявка на 100 BTC по $40,000 на фоне мелких ордеров формирует сильную поддержку; крупная sell-стена выше рынка — сопротивление.
- Спред: Bid-Ask spread — разница между наивысшим бидом и минимальным аском. Узкий спред — хорошая ликвидность, широкий — низкая ликвидность или высокая волатильность.
- Глубина книги заявок: Суммарные объёмы по разным ценам. Depth chart визуализирует распределение ликвидности. Крупные игроки могут “маскировать” свои намерения, периодически меняя заявки.
- Сделки (лента): Анализируйте совершённые сделки. Если после крупного sell-ордера лента продолжает “поглощать” объём, это бычий сигнал; если стену никто не “бьёт”, это может напугать покупателей, усиливая давление вниз.
В условиях волатильности опытные трейдеры следят за:
- Скоростью изменений: Быстрые флуктуации могут указывать на HFT-ботов или тестирование рынка крупными участниками.
- Стабильными уровнями: Крупные игроки часто расставляют повторяющиеся заявки для поддержки цены.
- Объёмами на уровне: Анализ прошедших объёмов помогает определить будущие зоны поддержек/сопротивлений, например, крупные сделки у $41,000 могут стать важной точкой разворота.
Лимитные и рыночные ордера
Для понимания книги заявок нужно различать типы ордеров:
Лимитный ордер — размещается по конкретной цене и ждёт исполнения. Например, лимит-бай по $39,500 на 1 BTC появится в книге на стороне бидов и будет стоять до исполнения. Все лимитные ордера всегда присутствуют в книге.
Рыночный ордер — исполняется мгновенно по лучшей доступной цене и “съедает” объёмы, находящиеся в книге, не попадая в неё. Например, маркет-бай на 5 BTC будет последовательно покупать по всем ближайшим аскам, “убирая ликвидность”.
Мэтчинг-движок биржи связывает маркет- и лимит-ордера, и исполняет сделки при совпадении цен. В книгу заявок отражаются только лимитные ордера, а рыночную активность можно “видеть” косвенно — по быстрым изменениям цен и удалению заявок.
Лимитные подходят для терпеливых трейдеров, ищущих конкретные точки входа/выхода, а рыночные — для экстренных случаев (например, быстрая реакция на новости). Массовые маркет-продажи могут указывать на панические выходы, а шквал маркет-покупок — на высокий спрос.
Если, к примеру, книга показывает: биды по $40,000.5 (2 BTC), $40,000 (5 BTC) и т.д., аски по $40,001 (1,5 BTC) и далее, то маркет-бай на 10 BTC заполнит эти аски и сдвинет последнюю цену сделки вверх.
Стратегически трейдер может ставить ордера чуть ниже sell-стены или чуть выше buy-стены, ожидая срабатывания при импульсе.
График BTC/USDT на Phemex (источник)
Торговая стратегия: стены и ликвидность в книге заявок
Стратегии работы с книгой заявок часто строятся на торговле вокруг уровней поддержки и сопротивления.
Buy wall, или “стена покупок” — накопление крупных заявок на покупку, способное остановить падение и вызвать отскок. Трейдеры выстраивают покупки чуть выше стены либо размещают stop-loss чуть ниже. Sell wall — массивная продажа на определённом уровне, ограничивающая рост. Выгодно фиксировать прибыль перед sell-стеной, а пробой её часто ведёт к резкому росту цены.
Многие стратегии строятся на “охоте за ликвидностью”: крупные игроки ставят стены с целью наполнить свои заявки или манипулировать движением рынка. Пока уровень “заперт” стеной, цена колеблется между поддержкой и сопротивлением — трейдеры зарабатывают на “range trading” внутри диапазона, пока не сменится баланс.
Важно оценивать глубину книги перед выходом крупным объёмом — это минимизирует проскальзывание. Продвинутые техники предполагают анализ асимметрии заявки + теханализа: если sell-стены ослабевают при подходе цены к критической зоне — это сигнал к потенциалу пробоя. Крупная sell-стена у breakout — свидетельство попыток сдержать движение.
Профессиональные трейдеры также отслеживают паттерны книг — так можно распознать поведение алгоритмических стратегий и корректировать свою тактику.
Особенности: манипуляции с книгой заявок (Spoofing)
Книга заявок уязвима к манипуляциям — особенно на нерегулируемых рынках и при низкой ликвидности. Одна из популярных тактик — spoofing: размещение крупных заявок без реального намерения исполнить их. Например, трейдер-манипулятор может создать buy wall для иллюзии поддержки и быстро снять её после роста, или наоборот, продавить цену sell-стеной, исчезающей “на подходе”. Несмотря на то, что spoofing запрещён во многих юрисдикциях, он встречается даже на централизованных биржах, где нет строгого контроля.
Яркий пример: апрель 2025 года, на Binance размещён ордер на продажу 2,500 BTC (~$212 млн) выше рынка, что “заморозило” движение — после снятия заявки начался скачек волатильности и снижение цены. Это подчёркивает важность критического отношения к крупным заявкам: не все из них реальны. Признаки spoofing: массовые заявки быстро исчезают вблизи цены или вспыхивают и тут же аннулируются.
Биржи постоянно совершенствуют методы отслеживания — визуальные тепловые карты показывают уход/появление “стен”. В описанном случае на Binance heatmap отчётливо показал исчезновение sell-стены в зоне $85,600 при подходе цены.
Кроме spoofing, на рыночные настроения могут влиять wash trading и согласованные действия групп. При подозрении на манипуляцию трейдерам стоит сверять данные по нескольким биржам. В регулируемых секторах за spoofing предусмотрены солидные штрафы, но в криптовалюте эти нормы ещё формируются.
Совет: не опирайтесь в торговых решениях только на крупные заявки — анализируйте их поведение во времени, обязательно используйте stop-loss от внезапных движений.
Манипуляции в книге заявок (источник)
Данные Level 2 и визуализация рыночной глубины
Под “Level 2 data” обычно понимаются полные данные по книге: все открытые биды/аски с объёмами, а не только лучшие цены. Многие биржи предоставляют API для потока этих данных. Но для человека сёрфинг “живых” цифр неэффективен, особенно при высокой волатильности — поэтому применяются графические инструменты: графики глубины и тепловые карты order book.
- Depth Chart (глубина рынка): Это статичный график агрегированных бидов/асков. Помогает наглядно увидеть асимметрию ликвидности и приблизительный объём по удалённости от цены. Минус — такой график не показывает динамику изменений и поток исполнения сделок.
- Heatmap (тепловая карта книги заявок): Визуализация с осями цена (y), время (x), плотность заявок — цветом. Яркая горизонтальная полоса — большая стенка по этой цене, “живущая” во времени. Если полоса резко исчезает — заявку сняли или исполнили. Тепловые карты позволяют видеть эволюцию книги и отслеживать spoofing, а также миграцию ликвидности (например, если вся “масса” постепенно двигается вверх — вероятен медвежий/бычий тренд). Многие трейдеры используют Bookmap, Coinglass, Kiyotaka для real-time аналитики. Пример: при каждом росте появляется толстая красная полоса — кто-то постоянно “крышует” цену; если полоса постепенно утончается (ордер частично исполняется) и исчезает — это сигнал к возможному пробою вверх.
В 2025 году тепловые карты стали популярны у дейтрейдеров, и некоторые биржи внедряют собственную визуализацию глубины. Это актуально на быстрых рынках или при появлении важных новостей, чтобы моментально видеть, где формируются крупные заявки.
Важно: не вся ликвидность отражена в книге — часть участников использует скрытые (iceberg) ордера или торгует внебиржево (dark pools). Маркет-ордера (не отображаются в книге) могут доминировать при “дампах” и “пампай”, что не всегда предсказуемо по структуре order book. Например, если на бирже слабая ликвидность — один мощный маркет-продажу “выносит” книгу моментально, вы увидите новое равновесие уже постфактум. Order book наиболее полезен для наблюдения “плавных” движений или диапазонов, а для резких движений используются stop-loss и биржевые “circuit breakers”.
Тепловая карта ликвидаций BTC (источник)
Сочетание данных книги заявок и ончейн-аналитики
Особенность работы с криптомаркетом — использование одновременно внебиржевых данных (книга заявок) и данных блокчейна (переводы, активность кошельков), что даёт комплексный взгляд на рынок.
Показатели ввода/вывода с бирж позволяют отслеживать движение BTC. Крупные выводы указывают на накопление, а большие депозиты — к возможному давлению продаж. Сочетая с книгой заявок: массовые депозиты + крупная sell-стена = ожидание срочной продажи; массовые выводы + уменьшение sell-side liquidity = снижение намерения продавать.
Анализ спреда bid/ask к резервам биржи позволяет обнаружить изменения ликвидности. Снижение резервов BTC и “выбивание” sell-side приводит к squeeze и росту. Различия между отчётным торговым объёмом и ончейн-объёмом — сигнал в пользу wash trading.
Рост числа BTC-адресов может указывать на массовое принятие, но если эти монеты не на биржах, ликвидность уменьшается и волатильность усиливается. Перед сильными движениями BTC часто заводят на биржи (рост предложения) или выводят (дефицит), что проявляется и в динамике книги.
К 2025 году появились платформы, объединяющие оба типа данных. Например, если кит заводит 1000 BTC и следом появляется sell wall — вероятно, последует краткосрочное давление вниз. Скрестная аналитика защищает от ошибочных трактовок манипулируемой книги заявок.
Заключение
Книга заявок — ключевой инструмент для оценки баланса спроса/предложения. Анализ глубины, фильтрация “фейковых” ордеров, контроль за изменениями и сделками на рынке позволяют принимать обоснованные решения. Например, сильная стена покупок — повод для удержания длинной позиции, а sell-стена — сигнал к фиксации прибыли. Однако анализ книги не гарантирует успех — крупные участники могут манипулировать с её структурой.
Эффективнее всего сочетать данные order book с другими инструментами — анализом тренда, графическими паттернами, ончейн-индикаторами. Если теханализ предвещает пробой, а в order book исчезают sell-ордера, это усиливает сигнал к открытию сделки.
Современные инструменты, такие как тепловые карты, сделали анализ книги заявок доступным даже для трейдеров среднего уровня, позволив в реальном времени выявлять возможности и предупреждать риски. Всё больше трейдеров мониторит сразу несколько order book по разным биржам для поиска арбитражных возможностей и лучшего понимания рыночного тренда.
В итоге, мастерство чтения order book даёт реальное преимущество, особенно в краткосроке и на волатильных рынках. Но помните: рынок не идеален, а данные книги могут искажаться крупными игроками и алгоритмами. Используйте грамотный менеджмент рисков и тренируйтесь анализировать книгу заявок в спокойные периоды, прежде чем выходить на рынок во время паники. Освоив эти техники, вы будете более уверенно ориентироваться в криптоиндустрии.
