Ликвидность: Что Такое Ликвидность на Рынках?

Ликвидность описывает состояние актива с точки зрения того, насколько легко его можно купить или продать. То есть, насколько можно облегчить торговлю при стабильных ценах. В конечном итоге это мера количества текущих и потенциальных покупателей и продавцов на рынке. Как правило, более ликвидные рынки торгуются с более высокими объемами, но сам по себе объем не обязательно препятствует возникновению ликвидности.

Более важным, чем имеющийся объем, является готовность участников покупать и продавать по согласованной цене, которая не предполагает, что другая сторона понесет существенные убытки от самой сделки. Другими словами, покупателю не нужно платить намного больше, чем его представление о справедливой цене, а продавцу не нужно продавать намного ниже своей.

Ликвидные и неликвидные рынки

Один из самых важных вопросов для любого трейдера: «Есть ли кто-нибудь или готов принять другую сторону сделки?». Следовательно, ликвидные рынки – это рынки, на которые легко войти и выйти. У них много покупателей и продавцов. Вот почему трейдеры обращают внимание на такие вещи, как спред между ценой покупки и продажи, а также глубина рынка.

Два разных спреда спроса и предложения

Ниже представлены два спреда между ценой покупки и продажи. Вы можете видеть, что первое изображение – упрощенный пример тонкого рынка. У нас есть цены покупки и продажи от 100 до 101 долларов, что оставляет 1% спреда. Также обратите внимание на ограниченное количество, которое доступно для покупки или продажи в пределах спреда. Чтобы купить большое количество, вы должны быть готовы потратить на значительную сумму больше. Обратное можно сказать о тех, кто хочет продать большее количество.

На изображении ниже у нас совсем другая ситуация. Разница между ближайшим спросом и предложением хотя и одинаково и составляет 1%, но обратите внимание на увеличение глубины. Доступность как для покупателей, так и для продавцов намного выше сразу за пределами текущей цены. Этот рынок считается более ликвидным по сравнению с предыдущим. Вы также можете назвать этот рынок «толстым» или «плотным».

Имейте в виду, что рынок не создается и не исследуется, как в вышеприведённом примере выше. То, является ли он ликвидным, зависит от того, насколько он остается неизменным с течением времени и может ли он поддерживать эти уровни при повышенной торговой активности.

Как измерить ликвидность рынка?

Перед входом в позицию или выходом из нее всегда следует оценивать ликвидность рынка. Недостаток ликвидности связан с увеличением затрат и рисков. Неликвидные рынки обычно бывают дорогими и нестабильными. Это связано с тем, что вход в позицию и выход из нее часто означает понесение стоимости спреда, а отсутствие покупателей и продавцов обычно приводит к более значительным колебаниям цен. Это одна из причин, по которой биржи побуждают трейдеров «предоставлять ликвидность», выплачивая им скидки производителям, и не стимулируют трейдеров «брать ликвидность», заставляя их платить комиссию.

Ликвидность на динамичных криптовалютных рынках

Напоминаем, что неликвидные рынки могут стать ликвидными, а ликвидные рынки могут стать неликвидными из-за множества различных факторов. Важно понимать, что это динамично, и даже такие факторы, как время суток, влияют на ликвидность от одного актива к другому.

Например, в случае с Биткоином мы знаем, что выходные, как правило, более неликвидны, чем будние дни. Мы также знаем, что бывают случаи, когда ликвидность может испаряться как в хорошем, так и в плохом смысле. Если выпускается часть FUDа, и внезапно люди теряют интерес к покупке сразу, ликвидность на стороне покупателя исчезнет. Это может привести к резкому падению цен, поскольку любые продавцы сваливают пустую книгу.

Обратное можно сказать, если рынок движется по FOMO и прорывается. Внезапно продавцов перестают интересовать текущие цены, и по мере того, как их заказы исчезают, покупатели вызывают резкий скачок цен.

Вывод

Ликвидность – одна из самых важных вещей, которую необходимо учитывать перед выходом на рынок. Вы должны знать, как оценивать эти изменения и что они значат для ваших сделок.