Фьючерсы на Bitcoin — это производные контракты, которые позволяют трейдерам спекулировать на будущей цене биткоина без необходимости владеть самой криптовалютой. В фьючерсном контракте на биткоин две стороны договариваются купить или продать определённое количество BTC по заранее установленной цене в определённую дату в будущем. Это предоставляет трейдерам возможность получать доход от колебаний курса биткоина с дополнительной гибкостью: можно использовать кредитное плечо, а также открывать длинные или короткие позиции. В отличие от спотовой торговли (где вы покупаете и продаёте реальные биткоины на спотовом рынке), торговля BTC-фьючерсами осуществляется через контракты, отслеживающие цену биткоина. То есть, трейдеры могут извлекать прибыль из изменений цены, не владея базовым активом. Фьючерсы на биткоин стали крайне популярны и важны, так как они позволяют хеджировать риски волатильности рынка и привлекают институциональных инвесторов, которые предпочитают регулированные рынки деривативов вместо самостоятельной работы с цифровыми активами. Bitcoin-фьючерсы — одни из самых торгуемых криптовалютных деривативов, они доступны на таких биржах, как Phemex. Они обеспечивают экосистеме биткоина прозрачность, ликвидность и ценовую эффективность.
Что такое фьючерсные контракты?
Финансовые фьючерсы — это контракты, которые определяют куплю или продажу базового актива по заранее установленной цене в определённый момент в будущем. Контрагенты обязаны выполнить условия контракта при наступлении срока исполнения – либо купить, либо продать актив по оговорённой цене. В фьючерсном контракте можно занять две позиции: длинную («лонг») или короткую («шорт»). Лонг означает соглашение купить базовый актив по конкретной цене в будущем, шорт — согласие продать актив по установленной цене по истечении контракта. Фьючерсные контракты торгуются на регулируемых биржах и подпадают под надзор Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
Что такое фьючерсы на биткоин?
Проще говоря, фьючерсные контракты на биткоин позволяют торговать стоимостью биткоина без владения самим биткоином. Большинство таких контрактов рассчитывается в фиатной валюте, то есть трейдер получает прибыль или убыток в фиате. Однако на некоторых биржах появились физические поставки, по которым после закрытия контракта трейдер получает реальные биткоины.
В отличие от спотового рынка, где цены определяются покупателями и продавцами через OTC-контракты, на фьючерсном рынке биржи стандартизируют условия контрактов. Размер контрактов может отличаться – на одной бирже контракт может быть эквивалентен $1, на другой — $10.
Объяснение биткоин-фьючерсов (источник)
Преимущества фьючерсов на Bitcoin
Ценовая прозрачность
Регулирование
Торговля с плечом
Шортовые позиции (Short Selling)
Риски и особенности торговли биткоин-фьючерсами
Фьючерсы на биткоин предоставляют значительные возможности, но сопряжены с ощутимыми рисками:
-
Риски ликвидации и кредитного плеча: Высокое плечо может привести к быстрой ликвидации при движении рынка против вашей позиции. Резкие колебания на крипторынке вызывают массовые ликвидации, как это случилось в августе 2025 года, когда за резкое падение цены было ликвидировано позиций на сумму более $922 млн. Трейдерам рекомендуется тщательно управлять размером позиции и использовать стоп-лоссы.
-
Волатильность и ценовые всплески: Природная волатильность биткоина только усиливается на фьючерсных рынках, что может приводить к проскальзываниям при резких движениях цены. К примеру, падение рынка на 50% за сутки («Чёрный четверг» марта 2020) показало важность готовности к экстремальной волатильности.
-
Фандинговые ставки и издержки переноса: Держатели бессрочных фьючерсов платят фандинговые комиссии, размер которых зависит от соотношения лонгов и шортов. В бычьем рынке эти издержки ложатся на лонгов. Трейдерам важно учитывать комиссии при долгосрочных стратегиях.
-
Базисный риск и конвергенция: Базис — разница между спотовой и фьючерсной ценой — меняется со временем. Перед экспирацией фьючерса цены, как правило, сходятся, но временные расхождения могут быть рискованными для хеджеров. Активный арбитраж зачастую удерживает базис в разумных пределах.
-
Биржевой/Кредитный риск: Торговля на нерегулируемых биржах сопряжена с дополнительными рисками, о чём свидетельствует крах биржи FTX в 2022 году. Такие площадки, как CME, минимизируют контрагентский риск, но торговля с кредитным плечом всегда несёт риски.
-
Регуляторные и юридические риски: Регулирование криптофьючерсов различается в разных странах. В ряде регионов ограничена торговля на оффшорных биржах для частных лиц, а законодательство может меняться, что напрямую влияет на действующих трейдеров. Всегда соблюдайте законы своей страны и учитывайте налоговые последствия.
В целом, торговля биткоин-фьючерсами требует особого внимания к управлению рисками из-за высокой волатильности и кредитного плеча. Используйте только небольшую часть капитала для подобных операций.
Фьючерсы на биткоин против опционов на биткоин
И фьючерсы, и опционы на биткоин — востребованные производные инструменты, но они сильно различаются по структуре и сфере применения.
Обязательство против права: Фьючерсный контракт обязывает обе стороны исполнить сделку по оговоренной цене на момент экспирации. Покупатель опциона получает право (но не обязанность) купить или продать биткоин по определённой цене до истечения срока опциона. Если цена рынка ниже страйка колл-опциона, покупатель просто не использует опцион, теряя только премию.
Профиль риска: Фьючерсы имеют линейный профиль прибыли/убытка — убытки и доходы прямо пропорциональны движению базовой цены. У опционов — нелинейный профиль: максимальный убыток ограничен премией, а потенциал прибыли может быть очень высоким. Это удобно для хеджирования и спекуляций. Однако при продаже опционов риск становится безграничным, что требует маржинального обеспечения.
Сложность и стратегии: Фьючерсы проще — вы выбираете «лонг» или «шорт». Опционы — сложные инструменты, в которых важны такие параметры, как подразумеваемая волатильность и тета (обесценивание со временем). С помощью опционов можно строить сложные стратегии (спрэды, страддлы и др.) и торговать не только направлением цены, но и её волатильностью.
Доступность на рынке: Опционы на биткоин торгуются в основном на Deribit и CME, объёмы которых меньше, чем у фьючерсов. В 2025 году опционы набрали значительный объём, но по открытому интересу обычно уступают фьючерсам.
Фьючерсы на биткоин обеспечивают прозрачность и простоту, подходя для краткосрочной торговли. Опционы предоставляют большую гибкость управления рисками. Новичкам лучше начать с фьючерсов, а затем изучать опционы.
Сравнение: фьючерсы против опционов (источник)
Открытие и закрытие позиций по BTC-фьючерсам
Проще говоря, торговля биткоин-фьючерсами начинается с открытия счёта на бирже криптодеривативов, которая поддерживает BTC-фьючерсы. После пополнения счёта пользователь приобретает контракты на биткоин, исходя из своего прогноза — открывая либо лонговую, либо шортовую позицию.
Открытие коротких позиций по BTC-фьючерсам
Это похоже на продажу (шорт) на спотовом рынке. При открытии шорт-фьючерса баланс аккаунта растёт по мере падения цены биткоина. То есть вы продаёте BTC по цене выше рыночной, прогнозируя дальнейшее снижение на спотовом рынке и, соответственно, получая прибыль.
Если прогноз не оправдывается и цена растёт, вы несёте убытки.
Открытие длинных позиций по BTC-фьючерсам
Это похоже на покупку (лонг) биткоина на споте. При открытии лонгового фьючерсного контракта баланс растёт вместе с ростом цены BTC. То есть вы покупаете биткоин по цене ниже рыночной, прогнозируя рост, и зарабатываете на разнице.
Если прогноз не оправдывается и цена падает, вы несёте убытки.
Подробнее в статье Как торговать биткоин-фьючерсами.
Открытый интерес по фьючерсам на биткоин (источник)
Текущие тренды рынка биткоин-фьючерсов в 2025 году
К концу 2025 года рынок фьючерсов на биткоин значительно эволюционировал:
-
Торговые объёмы и открытый интерес: Торги достигают рекордных показателей, открытый интерес превышает $16 млрд по всему миру. В периоды волатильности суточные объёмы составляют $50–100 млрд, а CME в Q2 2025 фиксирует рекордные 190 тыс. контрактов в сутки (~$9,6 млрд в пересчёте на ноты).
-
Институциональное участие: Рост институционального спроса связан с запуском ETF на фьючерсы на биткоин в 2021 году и спотовых ETF в США в 2024 году. Фонд BlackRock iShares Bitcoin Trust аккумулировал крупные активы — институциональные игроки всё больше влияют на рынок, а платформы уровня Paradigm обеспечивают высокую ликвидность по крупным сделкам.
-
Глобальный рынок и регулирование: 95% объема торгов по-прежнему приходится на нерегулируемые биржи. Тем не менее, всё больше юрисдикций в Азиатско-Тихоокеанском регионе адаптируют регулирование, делая акцент на раскрытии рисков, а не на полном запрете. Соблюдение новых стандартов, таких как идентификация личности, — норма на большинстве платформ.
-
Структура рынка и новые тенденции: Появляются новые продукты — «эвент-контракты» и фьючерсы с ежедневной экспирацией на CME, всё ещё популярен бессрочный своп. Фьючерсы отражают краткосрочные настроения рынка, а динамика фандинговых ставок и открытого интереса часто предсказывает поворот тренда.
-
Волатильность и ликвидации: При цене биткоина $110–120 тыс. стоимость ликвидаций выросла: на больших движениях ликвидируется позиции на миллиарды долларов, но рынок показывает возросшую устойчивость — ликвидность быстро восстанавливается после распродаж, что говорит о зрелости индустрии.
Где можно торговать фьючерсами на биткоин?
Заключение
Фьючерсы на биткоин превратились из нишевого инструмента в полноценный механизм доступа к ведущей криптовалюте. Они дают возможность зарабатывать на движении цены биткоина, хеджировать портфель, спекулировать с плечом или заниматься арбитражем. Ключевые достоинства — гибкость, кредитное плечо, возможности хеджирования и доступность — делают фьючерсы привлекательными, однако высокая волатильность и риски требуют аккуратного подхода.
В масштабах крипторынка 2025 года именно фьючерсы на биткоин формируют глобальный процесс ценообразования. Благодаря им и розничные трейдеры из развивающихся стран, и институционалы с Уолл-стрит могут участвовать в рынке на своих условиях. Рост объёмов и выход институционалов указывает на то, что влияние фьючерсов только возрастёт и, возможно, превзойдёт спотовый рынок. По мере появления более чётких регуляторных рамок и продуктовых мостов вроде ETF грань между криптодеривативами и традиционными финансами стирается.
