Qué son los futuros de Bitcoin: funcionamiento y tendencias del mercado en 2025

Los futuros de Bitcoin son contratos derivados que permiten a los traders especular sobre el precio futuro de Bitcoin sin necesidad de poseer directamente la criptomoneda. En un contrato de futuros de Bitcoin, dos partes acuerdan comprar o vender una cantidad específica de BTC a un precio previamente determinado en una fecha futura. Esto otorga a los traders exposición a los movimientos de precio de Bitcoin con mayor flexibilidad, incluyendo la posibilidad de utilizar apalancamiento y de abrir posiciones largas o cortas en BTC. A diferencia del trading spot (donde se compran y venden bitcoins reales en el mercado al contado), el trading de futuros de BTC implica contratos que replican el precio de Bitcoin. Esto significa que los traders pueden beneficiarse de los cambios de precio sin tener que poseer nunca los activos subyacentes. Los futuros sobre Bitcoin se han vuelto cada vez más populares e importantes, ya que permiten cubrirse frente a la volatilidad de precios y atraen a inversores institucionales que prefieren mercados de contratos regulados en lugar de gestionar criptomonedas directamente. Los contratos de futuros de Bitcoin están entre los derivados más negociados del ecosistema cripto, y los traders pueden encontrarlos en exchanges como Phemex. Estos instrumentos aportan transparencia, liquidez y eficiencia de precios al mercado de Bitcoin.

Cómo operar futuros de Bitcoin

¿Qué son los contratos de futuros?

Los futuros financieros son contratos que especifican la compra o venta de un activo subyacente a un precio previamente acordado en una fecha determinada en el futuro. Las contrapartes están obligadas a cumplir los términos del contrato al vencimiento, comprando o vendiendo el activo a dicho precio una vez que el contrato expira. Las partes pueden tomar dos posiciones en un contrato de futuros: larga o corta. “Largo” significa que la parte acuerda comprar el activo subyacente en el futuro a un precio específico, mientras que “corto” implica que acuerda vender el activo subyacente a un precio determinado cuando el contrato venza. Los contratos de futuros se negocian en mercados regulados y están supervisados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

¿Qué son los futuros de Bitcoin?

En resumen, los contratos de futuros de Bitcoin permiten a los traders operar sobre el valor de Bitcoin sin necesidad de poseer los BTC. La mayoría de estos contratos se liquidan en efectivo, lo que significa que el trader recibe los retornos en términos de moneda fiduciaria. Sin embargo, existen exchanges de futuros de Bitcoin que han introducido la liquidación física, donde los traders reciben bitcoins reales una vez que sus contratos se cierran.

A diferencia del mercado spot, donde compradores y vendedores dictan los precios de las criptomonedas a través de contratos Over-the-Counter (OTC), en el trading de futuros de Bitcoin, los propios exchanges estandarizan los contratos. Las dimensiones de los futuros de Bitcoin dependen del exchange. En algunos, un solo contrato puede valer $1, mientras que en otros puede valer $10.

Explicador de Futuros de Bitcoin (fuente)

¿Cuáles son los beneficios de los futuros de Bitcoin?

Transparencia de precios

Los contratos de futuros de Bitcoin se liquidan cada día de negociación, con un precio de referencia transparente que se refleja en todos los contratos relacionados con Bitcoin. Esta unificación ayuda a mitigar la volatilidad del mercado spot, facilitando su adopción como medio de pago.

Regulación

Probablemente este sea uno de los beneficios más citados y también más controvertidos de los futuros de Bitcoin. Los entusiastas más “duros” de las criptomonedas consideran que el entorno regulatorio elimina el carácter libertario del sector, pero la mayoría del mercado coincide en que la regulación es clave para la adopción masiva de Bitcoin. Los mercados de futuros están regulados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), un ente más flexible que la SEC. El organismo establece normas para todos los participantes, garantizando igualdad de condiciones, protección antifraude y previsibilidad en el mercado.

Trading con apalancamiento

El apalancamiento te permite operar con una cantidad de Bitcoins mucho mayor pagando solo una fracción del valor real. Es lo que hace que operar futuros resulte atractivo incluso sin contar con el capital total, ya que basta con una parte del monto para especular sobre los movimientos de precio. Por supuesto, esto implica mayores riesgos y potenciales pérdidas significativas si la posición va en contra.

Venta en corto

Los futuros de Bitcoin permiten a los traders vender en corto, es decir, apostar a una caída de precio sin poseer el activo. Esta herramienta abre oportunidades para escépticos que no tienen Bitcoin pero creen que el precio caerá.

Riesgos y consideraciones de los futuros de Bitcoin

Si bien los futuros de Bitcoin presentan oportunidades significativas, también conllevan riesgos considerables:

Riesgos de liquidación y apalancamiento: Un apalancamiento elevado puede provocar liquidaciones rápidas si el mercado se mueve en tu contra. Oscilaciones abruptas pueden desencadenar grandes eventos de liquidación, como el ocurrido en agosto de 2025, donde se liquidaron más de $922 millones en posiciones tras una fuerte caída. Los traders deben dimensionar sus posiciones prudentemente y emplear stop-loss para gestionar el riesgo.
Volatilidad y picos de precio: La volatilidad inherente de Bitcoin se intensifica en los mercados de futuros, pudiendo producir slippage durante movimientos rápidos. Episodios como el "Jueves Negro" de marzo de 2020, con caídas del 50% en un solo día, subrayan la necesidad de adaptarse a estas condiciones.
Comisiones de fondeo y costos de mantenimiento: Mantener contratos de futuros perpetuos implica tasas de fondeo basadas en el balance entre posiciones largas y cortas. En mercados alcistas, los largos suelen pagar comisiones. Hay que tener en cuenta estos costos a la hora de mantener posiciones a largo plazo.
Riesgo de base y convergencia: La base, es decir, la diferencia entre el precio del futuro y el spot, puede fluctuar. Aunque suelen converger cerca del vencimiento, puede haber riesgos para los que buscan cobertura. El arbitraje activo normalmente ayuda a mantener la base en niveles razonables.
Riesgo de exchange/crédito: Operar en exchanges no regulados implica riesgos, como demostró el colapso de FTX en 2022. Plataformas reguladas como CME minimizan el riesgo de contraparte, aunque el trading con margen siempre conlleva cierto riesgo.
Riesgo regulatorio y legal: El entorno regulatorio para futuros cripto varía según la jurisdicción. En algunos lugares se restringe el trading minorista en plataformas offshore y la regulación puede cambiar, impactando a los traders existentes. Es fundamental cumplir la normativa local y tener en cuenta las implicancias fiscales.

En resumen, operar futuros de Bitcoin exige una correcta gestión de riesgo dada la alta volatilidad y el apalancamiento: nunca utilices más que una fracción de tu capital para este tipo de actividad.

Futuros de Bitcoin vs. Opciones sobre Bitcoin

Tanto los futuros como las opciones sobre Bitcoin son derivados populares, pero difieren notablemente en estructura y uso.

Obligación frente a derecho: Un contrato de futuros sobre Bitcoin obliga a las partes a ejecutar la transacción acordada al vencimiento, mientras que una opción otorga al comprador el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender Bitcoin a un precio específico antes o al vencimiento. Si el precio de mercado queda por debajo del strike de una call, el comprador puede dejar vencer la opción, perdiendo solo la prima.

Perfil de riesgo: Los futuros presentan un perfil de riesgo/recompensa lineal, es decir, las ganancias y pérdidas se mueven de forma proporcional al precio del activo subyacente. En cambio, las opciones presentan un perfil no lineal, con la pérdida máxima limitada a la prima y un potencial de ganancia considerable; por eso resultan útiles tanto para coberturas como para apuestas especulativas. Si vendes opciones, el riesgo de pérdidas puede ser mayor y requiere márgenes.

Complejidad y estrategias: Los futuros son directos: solo debes decidir si tomas un largo o un corto. Las opciones son más complejas, involucrando conceptos como volatilidad implícita y deterioro temporal; permiten estrategias avanzadas (spreads, straddles, etc.) para operar sobre la volatilidad y la dirección.

Disponibilidad en el mercado: Las opciones sobre Bitcoin se negocian principalmente en plataformas como Deribit y CME, con un mercado más pequeño frente a los futuros. Aunque en 2025 los volúmenes de opciones han crecido, generalmente el interés abierto es mayor en los futuros.

Los futuros de Bitcoin ofrecen certeza y simplicidad, ideales para operaciones de corto plazo, mientras que las opciones brindan flexibilidad para la gestión de riesgos. Los traders principiantes suelen empezar con futuros antes de explorar las opciones.

Futuros vs. Opciones (fuente)

Apertura y cierre de posiciones en futuros de BTC

En esencia, operar futuros de Bitcoin implica abrir una cuenta en un exchange de derivados cripto que ofrezca futuros de BTC, depositar fondos y comprar contratos de futuros de Bitcoin con ese saldo. Puedes elegir abrir una posición larga o corta según tu predicción de mercado.

Posiciones cortas en futuros de BTC

Esto es similar a colocar una orden de venta (short) en el mercado spot. Cuando abres un contrato de futuros corto sobre Bitcoin, tu saldo aumenta a medida que el precio de BTC baja. En síntesis, entras en un contrato para vender BTC a un precio específico, anticipando que el valor de mercado caerá por debajo de ese nivel antes de que expire el contrato. Por tanto, venderás bitcoins a un precio más alto que el de mercado, generando ganancia.

Si tu predicción de mercado es incorrecta y el precio sube, acabarás en pérdidas.

Posiciones largas en futuros de BTC

Esto se asemeja a abrir una orden de compra (long) en el mercado spot. Cuando abres un contrato de futuros largo, tu saldo aumenta conforme sube BTC. Es decir, acuerdas comprar Bitcoin a un precio fijado, anticipando que el valor spot será mayor cuando venza el contrato, por lo que estarás comprando a un precio inferior y obteniendo beneficios.

Si tu pronóstico resulta erróneo y el precio baja, incurrirás en pérdidas.

Para saber más, te recomendamos leer nuestro artículo sobre Cómo operar Futuros de Bitcoin.

Interés abierto en futuros de Bitcoin (fuente)

Tendencias actuales del mercado de futuros de Bitcoin en 2025

A finales de 2025, el mercado de futuros de Bitcoin ha evolucionado significativamente:

Volúmenes de negociación e interés abierto: El trading de futuros de Bitcoin está en niveles históricos, con el interés abierto global aproximándose a los $16 mil millones. Los volúmenes diarios a menudo superan los $50–100 mil millones en días volátiles, y el CME marcó récords en el segundo trimestre de 2025, con 190,000 contratos negociados por jornada (unos $9.6 mil millones nominales).
Participación institucional: La adopción institucional es sólida, impulsada por la introducción de ETFs de futuros de Bitcoin en 2021 y ETFs spot en EE. UU. en 2024. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock ha acumulado activos sustanciales, reflejando el creciente papel de los fondos institucionales. Plataformas como Paradigm facilitan grandes bloqueos de órdenes, mejorando la liquidez.
Panorama global y regulatorio: Más del 95% del volumen de futuros de Bitcoin se produce en exchanges no regulados, aunque avanza una transición regulatoria. Asia–Pacífico lidera por volumen, y muchas jurisdicciones están adoptando regulaciones orientadas a mejorar la transparencia y la gestión de riesgos. La verificación de identidad y otras medidas de cumplimiento son cada vez más frecuentes.
Estructura de mercado y tendencias: Surgen nuevos productos, como los “event contracts” y vencimientos diarios en el CME. Los perpetual swaps siguen dominando, pero los traders exploran productos alternativos. Los futuros suelen anticipar movimientos de sentimiento de corto plazo, y cambios en tasas de fondeo o interés abierto indican posibles giros de mercado.
Volatilidad y liquidaciones: Con Bitcoin moviéndose entre $110k y $120k, los volúmenes de liquidación han aumentado; se han registrado miles de millones en liquidaciones tras oscilaciones bruscas. No obstante, el mercado muestra mayor resiliencia y la liquidez suele recuperarse tras repuntes bajistas, lo que denota maduración del ecosistema.

¿Dónde se pueden operar futuros de Bitcoin?

Existen diversas plataformas de trading de criptomonedas, aunque no todas operan con derivados. Uno de los principales referentes es Phemex. Phemex es el exchange de derivados cripto más rápido del mercado, ofreciendo Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin, y otros contratos perpetuos, con hasta 100x de apalancamiento. Además, los usuarios pueden recibir un bono de trading cripto tras registrarse. Puedes encontrar un análisis más detallado en ¿Dónde se pueden tradear Futuros de Bitcoin?

Conclusión

Los futuros de Bitcoin han evolucionado de ser un mercado experimental de nicho a convertirse en un instrumento financiero mainstream para operar el mayor activo cripto del mundo. Permiten una exposición eficiente a los movimientos de precios, tanto si tu objetivo es cubrir inversiones existentes, especular con apalancamiento o arbitrar diferencias de precio. Como se ha mostrado, sus beneficios —flexibilidad, apalancamiento, capacidad de cobertura y accesibilidad— los hacen atractivos, pero sus riesgos —en especial relacionados con la volatilidad y el apalancamiento— requieren que los traders los aborden con el debido respeto y prudencia.

En el panorama global del trading cripto en 2025, los futuros de Bitcoin ocupan un papel central. Ayudan a la formación del precio de Bitcoin a nivel internacional y permiten que desde pequeños inversores minoristas en países emergentes hasta instituciones de Wall Street participen en el mercado de forma adaptada. El aumento del volumen negociado y del interés abierto, sumado al ingreso de actores institucionales, sugiere que los futuros de Bitcoin seguirán creciendo y podrían incluso superar al mercado spot en relevancia. Con una mayor claridad regulatoria y productos como los ETFs acercando a los inversores tradicionales, la frontera entre los derivados cripto y las finanzas tradicionales se hace cada vez más difusa.