Wintermute hat makroökonomische Faktoren als die Hauptursachen für den jüngsten Rückgang der Kryptowährungen identifiziert, nicht spezifische Probleme einzelner Vermögenswerte. Die anfängliche Marktreaktion auf geopolitische Spannungen wurde über das Wochenende absorbiert, gefolgt von einer Erholung, die den Glauben widerspiegelt, dass der 45%ige Rückgang von Bitcoin vom Allzeithoch die meisten negativen Faktoren bereits eingepreist hatte. Wintermute warnt jedoch, dass die Auswirkungen hoher Energiepreise unterschätzt wurden, da diese die Inflationsraten aufrechterhalten und Zinssenkungen in den USA verzögern könnten, was Herausforderungen für Kryptowährungen darstellt. Trotz einer Umkehr bei den ETF-Fondsflüssen mit über 1 Milliarde US-Dollar Nettomittelzuflüssen in der letzten Woche bleibt der Markt fragil. Die Nettoabflüsse seit Jahresbeginn sind mit etwa 4,5 Milliarden US-Dollar weiterhin erheblich, obwohl langfristige Anleger ihre Positionen größtenteils gehalten haben. Die aktuelle institutionelle Beteiligung ist im Vergleich zum Handelsbereich von 85.000 bis 95.000 US-Dollar, der von November letzten Jahres bis September dieses Jahres zu beobachten war, deutlich niedriger, wobei der derzeitige Mangel an Kaufdruck den Markt verwundbar macht.