Das Depegging von Stablecoins kann ein nichtlineares Schwellenverhalten aufweisen, wobei Arbitrage-Mechanismen einen gewissen Informationsdruck absorbieren können, bis die Schwere der Narrative einen kritischen Punkt erreicht. Dies geht aus einer im Journal of International Money and Finance veröffentlichten und vom Fintech Research Institute der Renmin University of China zusammengestellten Studie hervor. Die Studie, in der LLM-Agenten zur Analyse von Depegging-Risiken eingesetzt wurden, ergab, dass schwere narrative Schocks einen sich selbst verstärkenden Kreislauf aus zunehmender Angst, sich verschlechternder Liquidität, konzentrierten Verkäufen durch Kleinanleger, Rückzug von Arbitrageuren, Orderungleichgewichten und anhaltendem Depegging auslösen können. In Experimenten mit den schwersten narrativen Schocks führten unterschiedliche Risikoquellen zu keinem statistisch signifikanten Unterschied beim durchschnittlichen Depegging, was darauf hindeutet, dass die Schockschwere unter den Annahmen des Modells wichtiger sein könnte als der Inhalt der Narrative.