Privatanleger werden oft als Haupttreiber der Santa Rally im Dezember angesehen, da ihre kleineren Aufträge die Preise in den typischerweise dünnen Märkten der Feiertagssaison erheblich beeinflussen können. Dieses Phänomen ist nicht ausschließlich auf die Aktivität der Privatanleger zurückzuführen; es beinhaltet auch eine Mischung aus saisonalem Optimismus und strategischer Positionierung durch größere institutionelle Akteure. Die Kombination dieser Faktoren trägt zu den charakteristischen Marktbewegungen zum Jahresende bei.