Greg Cipolaro, der globale Forschungsleiter von NYDIG, hat die gängige Wahrnehmung von Bitcoin als digitales Gold und Inflationsschutz infrage gestellt. Laut Cipolaro werden die Preisbewegungen von Bitcoin nicht zuverlässig durch die Inflation bestimmt. Stattdessen fungiert Bitcoin eher als Liquiditätsbarometer und reagiert auf Veränderungen der Realzinsen und der Geldmenge. Cipolaro betonte auch, dass Gold, das traditionell als Inflationsschutz gilt, inkonsistente und oft negative Korrelationen mit der Inflation aufweist. Sowohl Bitcoin als auch Gold sind stärker mit den Realzinsen verbunden, wobei die inverse Beziehung von Bitcoin zu diesen Zinsen umso ausgeprägter wird, je stärker es in das Finanzsystem integriert wird.