Jefferies prognostiziert, dass sich der Markt für optische Module bis 2027 verdreifachen wird, trotz eines anhaltenden Mangels von 30 % bei 1,6T-Modulen von 2026 bis 2027. Das Unternehmen erwartet, dass die Lieferungen von 800G-Modulen im Jahr 2026 40 bis 42 Millionen Einheiten erreichen, was unter der Nachfrage von 45 Millionen Einheiten liegt und eine Lücke von 10 % schafft. Gleichzeitig werden die Lieferungen von 1,6T-Modulen auf 18 Millionen Einheiten bei einer Nachfrage von 26 Millionen Einheiten geschätzt. Der Markt wird von US-amerikanischen und japanischen Unternehmen wie Broadcom und Marvell dominiert, während die chinesische Inlandsproduktion sich noch in der Entwicklung befindet. Indiumphosphid (InP) ist entscheidend, wobei 70 % der Versorgung in China liegen, wobei Yunnan Germanium als wichtiger Akteur hervorgehoben wird. Die 200G EML von Desay Battery soll Ende 2026 in die Massenproduktion gehen, was einen bedeutenden Schritt für die heimische Substitution darstellt. Jefferies betont die Bedeutung der InP-Lieferkette und der Fortschritte in der 200G EML-Technologie für die zukünftige Gewinnverteilung.