Der synthetische Stablecoin USDe von Ethena hat einen drastischen Rückgang seines Total Value Locked (TVL) von 14,8 Milliarden US-Dollar im Oktober auf 7,6 Milliarden US-Dollar verzeichnet, was einem Rückgang von über 50 % entspricht. Dieser erhebliche Rückgang ist hauptsächlich auf das Auflösen von hoch gehebelten Loop-Strategien auf Kreditplattformen wie Aave zurückzuführen. Die annualisierte Rendite von USDe ist auf etwa 5,1 % gefallen, was unter den 5,4 % Kreditkosten für USDC auf Aave liegt, wodurch die zuvor profitablen Carry Trades, die auf der wiederholten Verpfändung von sUSDe mit über 10-fachem Hebel basierten, unprofitabel wurden und zu schnellen Liquidationen führten.