Seit 2024 sind Zuflüsse und Abflüsse von Spot-ETFs zu bedeutenden Treibern der Bitcoin-Preisentwicklungen geworden und haben den Einfluss von Wal-Transaktionen in den Schatten gestellt. Da die Guthaben an den Börsen auf mehrjährige Tiefstände gefallen sind, dauert die Ausführung großer Aufträge länger und erfordert oft eine Aufteilung oder eine OTC-Ausführung, um die Marktbeeinflussung zu minimieren. Während Wale die Preise beeinflussen können, bestimmen sie selten die Ergebnisse, da Faktoren wie Finanzierungssätze, Open Interest und makroökonomische Bedingungen eine wesentlich größere Rolle bei den täglichen Preistrends spielen. Große Inhaber verkaufen typischerweise während starker Rallyes, um den Aufwärtsdruck zu begrenzen, während ETF-Zuflüsse und Liquiditätsniveaus weiterhin entscheidende Markttreiber bleiben.