Das Open Interest bei CME Bitcoin-Futures ist auf 8,41 Milliarden US-Dollar gesunken und erreicht damit den niedrigsten Stand seit 14 Monaten. Analysten von Glassnode führen diesen Rückgang auf das Auflösen von Basisgeschäften zurück, bei denen Investoren zuvor Long-Positionen über Spot-ETFs aufgebaut und diese mit Futures-Shorts abgesichert hatten, um Spreads zu nutzen. Die annualisierte Rendite dieser Strategie ist von 15 %–20 % auf etwa 5 % gefallen, was die Institutionen dazu veranlasst hat, Gewinne mitzunehmen. Zudem ist das tägliche Handelsvolumen der CME Bitcoin-Futures auf unter 3 Milliarden US-Dollar gesunken. Analysten vermuten, dass die institutionelle Nachfrage sich zunehmend auf direkte Spot-Bestände verlagert, was zu einer erheblichen Reduzierung des Hebels im Futures-Markt führt.