Circle, der Herausgeber von USDC, zeigt Anzeichen dafür, dass er sich von einem zinsgetriebenen Finanzunternehmen zu einer gebührenbasierten digitalen Dollar-Infrastruktur entwickelt. USDC, die zweitgrößte Stablecoin mit einem Angebot von 77 Milliarden US-Dollar, wird zunehmend für Zahlungen und Abwicklungen genutzt, was sich in einem Anstieg des On-Chain-Transaktionsvolumens um 247 % im Geschäftsjahr 2025 zeigt. Dieser Wandel wird weiter unterstrichen, da USDC USDT als größtes Abwicklungsvermögen überholt hat und nun 64 % des realen wirtschaftlichen Abwicklungsvolumens ausmacht. Die Einnahmestruktur von Circle entwickelt sich weiter, mit neuen Einkommensquellen aus dem Circle Payments Network und dem Cross-Chain Transfer Protocol. Das im Mai 2025 gestartete Circle Payments Network erreichte ein annualisiertes Transaktionsvolumen von 5,7 Milliarden US-Dollar, während das Cross-Chain Transfer Protocol im vierten Quartal 2025 41,3 Milliarden US-Dollar verarbeitete. Darüber hinaus sind die "Sonstigen Einnahmen" aus Abonnementdiensten und Handel deutlich gewachsen, was auf eine Verlagerung hin zu nicht-zinsbasierten Einnahmen hinweist. Das Potenzial für eine Wertsteigerung von Circle hängt von mehreren Faktoren ab, darunter das Wachstum des umlaufenden USDC-Angebots, die Häufigkeit seiner Nutzung und die Erweiterung der Einnahmen über Zinsen hinaus. Mit der Verbesserung dieser Kennzahlen wird die Transformation von Circle zu einem digitalen Dollar-Infrastrukturnetzwerk immer deutlicher, was das Unternehmen für erhebliches Wachstum positioniert.