Circle hat sich laut Gerichtsunterlagen erfolgreich gegen eine Schiedsgerichts-Klage von Heka Funds, einem von Tether unterstützten Krypto-Fonds, verteidigt. Circle hatte Ende 2023 die Konten von Heka Funds gesperrt und dem Fonds Marktmanipulation durch groß angelegtes Arbitragegeschäft sowie die Unterstützung von Tether bei der Erweiterung seines Marktanteils vorgeworfen. Während der Silicon Valley Bank-Krise 2023 kaufte Heka Funds rabattierte USDC und löste diese gegen Bargeld ein, was bei Circle Verdacht auf die Aktivitäten des Fonds weckte. Schiedsgerichtsunterlagen zeigten, dass Tether etwa 800 Millionen US-Dollar in Heka Funds investiert hatte, was etwa 75 % der Vermögenswerte des Fonds ausmachte, und auf Gebühren für die Prägung von Stablecoins verzichtete. Der Schiedsrichter stellte fest, dass Heka Funds seine Beziehung zu Tether nicht offengelegt hatte, was bei Circle Besorgnis hätte auslösen können. Hekas Anspruch auf 49 Millionen US-Dollar entgangene Gewinne wurde abgewiesen, und der Fonds wurde angewiesen, Circle 166.000 US-Dollar an Gebühren zu zahlen. Heka bestreitet jegliche Marktmanipulation, während Circle und Tether sich zu dem Thema nicht geäußert haben.