Store of Value verstehen: Ist Bitcoin 2025 eine gute Wertanlage?

Es ist mittlerweile Ende 2025 und die Weltwirtschaft befindet sich weiterhin in unsicheren Gewässern. Nach Jahren hoher Inflation, geopolitischer Spannungen und wechselnder Geldpolitik suchen viele Anleger nach sicheren Möglichkeiten, ihr Vermögen zu bewahren. In Zeiten von Marktvolatilität oder wirtschaftlichen Abschwüngen fließt Kapital häufig in sogenannte „Wertspeicher“ – Investments, bei denen erwartet wird, dass sie ihren Wert halten oder sogar steigern, selbst wenn andere Anlageklassen einbrechen. Bitcoin wird in diesem Zusammenhang oft als „digitales Gold“ bezeichnet und symbolisiert damit seine Rolle als potenzieller Wertspeicher im digitalen Zeitalter.

Was ist ein Wertspeicher?

Ein Wertspeicher ist jedes Asset, jede Ware oder jede Währung, die gespart und später abgerufen werden kann, ohne dass ihr Wert verloren geht. Mit anderen Worten: Ein guter Wertspeicher erhält seine Kaufkraft über lange Zeiträume hinweg. Klassische Beispiele sind Gold und hochwertige Staatsanleihen, die historisch als sichere Häfen galten. Demgegenüber sind verderbliche Güter (wie Milch oder Lebensmittel) schlechte Wertspeicher, da sie mit der Zeit an Wert verlieren oder verfallen.

Um als Wertspeicher zu gelten, sollte ein Asset im Allgemeinen folgende Eigenschaften aufweisen:

Wertstabilität

Marktablössung

Kaufkrafterhalt

Haltbarkeit und Langlebigkeit

Wertspeicher müssen dauerhaft und haltbar sein. Sie sollten nicht verfallen oder verderben. Edelmetalle sind elementar und korrodieren kaum; Goldschmuck oder Münzen können jahrhundertelang ohne Qualitätsverlust im Tresor lagern – das ist einer der Gründe, warum Gold über Generationen weitervererbt wird. Auch Immobilien können als Wertspeicher dienen, u. a. wegen ihrer Beständigkeit (Grund und gut gepflegte Gebäude haben lange Lebensdauer, benötigen aber Unterhalt). Auch eine Landeswährung kann Wertspeicher sein – allerdings nur, wenn das emittierende Land wirtschaftlich stabil ist und Inflation kontrolliert. Wenn das Geld schnell an Kaufkraft verliert (wie bei Hyperinflation), scheitert es als Wertspeicher.

Geschichte des Geldes (Quelle)

Traditionelle Wertspeicher: Gold und Geld

Gold als Wertspeicher

Gold gilt seit Jahrhunderten als der ultimative Wertspeicher. Der Goldpreis ist relativ stabil und sein langfristiger Trend zeigt eine stetige Wertsteigerung. Mehrere intrinsische Eigenschaften rechtfertigen diesen Status:

• Knappheit: Gold ist selten und kann nicht künstlich erschaffen werden – die Förderung erfolgt fast ausschließlich durch Bergbau und wächst langsam.

• Haltbarkeit: Gold rostet oder zerfällt nicht; selbst jahrtausendealte Artefakte behalten ihren Wert.

• Universelle Nachfrage: Gold ist kulturell und industriell gefragt (etwa für Schmuck oder Elektronik), sodass stets Käufer vorhanden sind.

Historisch gesehen konnte Gold seinen Wert sogar in Kriegen und Krisen behaupten. Auch in den letzten Jahren, als die Inflation weltweit auf neue Rekordwerte stieg, erreichte Gold 2023 neue nominale Höchststände. Als die Aktienmärkte im Jahr 2022 stark einbrachen, verlor Gold nur gering und erholte sich rasch. Dieses Maß an Resilienz ist der Grund, warum Investoren in unsicheren Zeiten Gold häufig beimischen.

Allerdings ist Gold nicht völlig risikolos. Der Preis stagnierte über lange Zeiträume, etwa in den 1980er und 1990er Jahren (real, inflationsbereinigt). Dennoch bleibt das Vertrauen in Gold als Wertspeicher auch 2025 ungebrochen, weshalb es als „sicherer Hafen“ gilt.

Ist Fiatgeld ein Wertspeicher?

Was ist mit normalem Geld – also Nationalwährungen wie dem US-Dollar oder Euro? Technisch sollte Geld ein Wertspeicher sein, das ist eine der Grundfunktionen von Währung. In stabilen Volkswirtschaften mit niedriger Inflation kann Bargeld kurzfristig Wert speichern. Langfristig verlieren Fiatwährungen jedoch fast immer an Wert durch Inflation. Die meisten Staaten streben eine moderate Inflation von etwa 2 % jährlich an, was bedeutet: Bargeld verliert schleichend jedes Jahr an Kaufkraft.

In den frühen 2020er Jahren schoss die Inflation weltweit in die Höhe – z.B. betrug die Inflationsrate in den USA 2022 rund 8 %, der höchste Stand seit den 1980ern. Das vernichtete die Kaufkraft schneller: 100 $ Ersparnisse zu Jahresbeginn 2022 hatten ein Jahr später nur noch eine Kaufkraft von etwa 92 $, ausgehend von 8 % Preissteigerung. Große Währungen wie Dollar oder Euro sind zwar viel stabiler als etwa der venezolanische Bolivar oder der argentinische Peso (mit Hyperinflation), doch auch „stabile“ Währungen entwerten sich über Jahrzehnte hinweg.

Deshalb sehen viele Anleger größere Cash-Bestände nicht als guten Wertspeicher für den langen Zeitraum. Kurzfristig oder in deflationären Phasen kann Bargeld selbst Zugewinne bringen (wenn die Preise fallen). Ein gewisser Bargeldbestand ist auch für Liquidität und Transaktionen unerlässlich. Für den Werterhalt über Generationen setzen viele Anleger jedoch eher auf Sachwerte wie Gold, Immobilien oder zunehmend Bitcoin, anstatt ihr ganzes Vermögen in Bargeld zu halten.

Ist Bitcoin ein Wertspeicher?

Knappheit

Hauptgrund, warum Bitcoin als Wertspeicher anerkannt ist, ist die begrenzte Menge von 21 Millionen Coins und das immer weiter sinkende Neukommen von Bitcoin, da die Mining-Belohnung in regelmäßigen Abständen beim sogenannten Halving halbiert wird. Diese endliche Menge und die abnehmende Neuausschüttung führen zu starken deflationären Effekten, ähnlich wie bei Gold.

Bitcoin-Umlaufmenge und Inflationsrate (Quelle: River Financial)

Haltbarkeit und Portabilität

Volatilität

Ein großes Problem bei Bitcoin als Wertspeicher ist seine hohe Volatilität und die extremen Kursschwankungen. Allein in der vergangenen Woche ist Bitcoin um 30,5 % eingebrochen – ein enormer Ausschlag, gerade für ein Asset, das eigentlich Stabilität bieten soll. Gold hat im selben Zeitraum zum Vergleich nur um 2,63 % nachgegeben. Solange Bitcoin diesen Schwankungen ausgesetzt ist, wird es schwierig, die Bezeichnung als stabiler Wertspeicher zu rechtfertigen, da erwartete Wertkonstanz und stetige Wertsteigerung fehlen.

Bitcoin-Volatilität im Vergleich zu anderen Assets (Quelle: Coindesk)

Marktkorrelation

Wie beschrieben ist eine geringe Korrelation mit anderen Finanzmärkten ein wichtiges Merkmal eines Wertspeichers. Bitcoin hat bislang diese Entkopplung nicht vollzogen und sogar eine Korrelation von 0,6 mit dem S&P 500 – ein hoher Wert, da eine Korrelation von 1 eine perfekte Bewegung im Gleichschritt bedeuten würde.

In manchen Jahren, wie 2019 (-0,2) oder 2016 (0,1), war die Korrelation zur Börse deutlich geringer. Doch mit steigendem Mainstream- und institutionellen Interesse an Bitcoin wuchs auch die Parallelität zu anderen Finanzmärkten. Ironischerweise hat der Erfolg bei institutionellen Anlegern die Fähigkeit, als unabhängiger Wertspeicher zu dienen, etwas reduziert.

Bitcoin-Korrelation mit dem S&P 500 (Quelle: Finbold)

Unterm Strich bringt Bitcoin viele Eigenschaften eines hervorragenden Wertspeichers mit. Doch der Blick auf den Kursverlauf zeigt, dass Bitcoin noch einen Weg vor sich hat, ehe es das Prädikat „vollwertiger Wertspeicher“ beanspruchen kann.

Adoption und institutionelle Unterstützung

Ein wesentlicher Unterschied zwischen den frühen Jahren und dem Jahr 2025 ist der Grad der institutionellen Adoption. Große Finanzakteure wie Hedgefonds oder sogar Staaten sind inzwischen bei Bitcoin engagiert. 2025 gaben 59 % der befragten institutionellen Anleger an, künftig mindestens 5 % ihres Portfolios in Krypto, vor allem Bitcoin, zu halten. Große Banken, die Bitcoin früher ablehnten, bieten heute Verwahrlösungen oder Investitionsmöglichkeiten an. Mehrere Länder und Bundesstaaten halten mittlerweile Bitcoin als Reserve: So akkumulieren etwa El Salvador (seit 2021 Bitcoin als gesetzliches Zahlungsmittel eingeführt) sowie Staaten wie Texas und einzelne US-Pensionsfonds gezielt Bitcoin als langfristiges Liquiditäts- und Reserve-Asset. Die Einführung regulierter Bitcoin-ETFs öffnete 2024–2025 auch Pensionskassen und Stiftungen den Zugang, was zweistellige Milliardenbeträge in Bitcoin brachte. Diese Welle der institutionellen Adoption erhöht schrittweise die Liquidität und könnte langfristig zur Verringerung der Volatilität beitragen (ein breiteres Anlegerfeld mit langem Zeithorizont glättet Kursschwankungen).

Durch die zunehmende institutionelle Akzeptanz wird Bitcoin auch vermehrt als Werteinvestment und weniger als reines Spekulationsobjekt betrachtet. Unternehmen wie Tesla oder MicroStrategy halten Bitcoin als Treasury-Reserve und positionieren es also explizit als Wertspeicher auf Augenhöhe mit Cash oder Gold. Insbesondere Michael Saylor (MicroStrategy) sieht Bitcoin in dieser Funktion als überlegen gegenüber Bargeld, um Aktionärsvermögen zu wahren. Sollte dieser Trend durch Unternehmen und Staaten anhalten, wird Bitcoins Legitimation weiter gestärkt und die Preisbildung könnte stabiler werden (wobei keine Garantie hierfür besteht).

Diagramm zu Bitcoin-ETF-Beständen (Quelle)

Fazit: Ist Bitcoin ein guter Wertspeicher?

Bitcoin bringt eindeutig viele der Schlüsselkriterien eines Wertspeichers mit: Knappheit, Langlebigkeit, Teilbarkeit und eine zunehmende Anerkennung. In seiner über 15-jährigen Historie zeigte sich ein klarer Aufwärtstrend – frühe Investoren erzielten enorme Wertzuwächse, weit über der Inflation. Vom Cent-Bereich im Jahr 2010 stieg Bitcoin bis zum Allzeithoch 2021 bei etwa 69.000 US-Dollar und steht auch 2025 (trotz zahlreicher Korrekturen) bei fünfstelligen Dollar-Beträgen. Langfristige Holder argumentieren, dass Bitcoin damit für Werterhalt und Wertsteigerung steht – besonders bei neuerlicher Adoption.

Allerdings bleibt Bitcoin noch auf dem Weg zum etablierten Wertspeicher wie Gold. Die hohe Volatilität ist ein gravierender Nachteil; ein Asset, das in einem Jahr 50 % verlieren kann (wie 2022 geschehen), schafft wenig Vertrauen bei Anlegern, die Stabilität suchen. Hinzu kommen regulatorische Risiken – Staaten könnten den Krypto-Handel in Zukunft stark beschränken, was den Wert mindern würde. Auch technologische Risiken bestehen, wenn auch das Bitcoin-Netzwerk sich bislang bewährt hat.

Ist Bitcoin also ein guter Wertspeicher? Stand 2025 erscheint Bitcoin als emergierender Wertspeicher. Es vereint viele wichtige Eigenschaften und wird von einer wachsenden Anlegergruppe entsprechend genutzt. Doch zur vollkommenen Ablösung von Gold oder Fiat als „Stabilitäts-Asset“ ist es noch nicht gereift. Sollte der Bitcoin-Markt weiter an Tiefe gewinnen und Preisschwankungen mittelfristig abnehmen, könnte sich der Titel „digitales Gold“ bewahrheiten. Bis dahin bleibt Bitcoin ein einzigartiges Asset zur potenziellen Wertaufbewahrung und -steigerung – allerdings mit einem höheren Risiko- und Volatilitätsprofil als traditionelle Wertspeicher. Anleger sollten diese Risiken abwägen und Bitcoin vielleicht als Ergänzung statt als Ersatz zu etablierten sicheren Anlagen betrachten.