sBTC, Stacks blockchain'inde bulunan ve Bitcoin'i bire bir oranda temsil eden bir SIP-010 tokendir. sBTC basımı gerçek BTC'yi dönen bir imzalayanlar setinin kontrolündeki Bitcoin cüzdanına taşır ve Stacks akıllı sözleşmelerinin kullanabileceği bir token üretir. Bu bir kopya değil, bir “peg”dir ve aradaki fark riskin nereye konumlandığıdır.
sBTC’ye Kısa Bakış
|
Metrik
|
Detaylar
|
|
Varlık
|
sBTC, 8 ondalıklı SIP-010 standarında bir fungible token
|
|
Blockchain
|
Stacks, bloklarını Bitcoin üzerinde netleştirir
|
|
Kontrat
|
`SM3VDXK3WZZSA84XXFKAFAF15NNZX32CTSG82JFQ4.sbtc-token`
|
|
Destek
|
İmzalayanlar tarafından kontrol edilen bir Bitcoin cüzdanında 1:1 karşılık BTC
|
|
Arz, kontrat okuması Salı 25 Ağustos 2026
|
2.441,31581778 sBTC
|
|
Peg büyüklüğü, DefiLlama kapanışı Pazartesi 24 Ağustos 2026
|
$189.136.241 (2.439,28670 BTC karşılığı)
|
|
Canlı imzalayan seti, kayıt okuması Salı 25 Ağustos 2026
|
11 açık anahtar, 8 imza eşiği
|
|
Yatırma ve çekme
|
Yatırma yaklaşık 3 Bitcoin bloğu, çekme yaklaşık 6 blok içinde
|
|
Minimum mint
|
0,001 BTC veya 100.000 satoshi, sBTC Bridge üzerinden
|
|
Ana ağ yatırmaları aktif
|
Salı 17 Aralık 2024
|
|
Temel riskler
|
İmzalayan canlılığı, çekme talebi reddi, kontrat yükseltme yetkisi
|
|
Phemex’te mevcut mu?
|
sBTC, Phemex’te listelenmemiştir. BTC sürekli vadeli işlemleri mevcuttur.
|
sBTC Nedir?
Bitcoin’i programlanabilir yapmak isteyen her girişim aynı soruyla karşılaşır. Gerçek BTC, başka bir yerde token olarak temsil edilirken nerede tutuluyor?
sBTC buna threshold imzalı bir Bitcoin cüzdanı ile cevap verir. BTC’yi imzalayanlar setinin kontrol ettiği adrese gönderirsiniz, imzalayanlar depoziti gözlemler, ve bir Stacks kontratı size eşit miktarda sBTC basar. sBTC’yi daha sonra yakarsınız ve imzalayanlar aynı miktarda BTC’yi sizin belirttiğiniz bir adrese yollar. DefiLlama bu yapıyı bir bridge olarak sınıflandırır; kısaca, bu terim durumu en iyi özetler.
Ölçek, pazarlamanın iddia ettiğinden daha küçüktür. 25 Ağustos 2026 Salı doğrudan token kontratı okunduğunda toplam arz 2.441,31581778 sBTC olarak gözükmektedir. DefiLlama’nın arkasındaki Bitcoin sayısı ise 2.441,31615 BTC. Aradaki fark 0,0003 BTC, yani %0,000014. İki farklı kaynağın beş ondalık basamağa kadar uyuşması, peg'in gerçekten tam olduğuna dair mevcut en güçlü kanıttır.
Layer 1 olan Stacks üzerine olan parçamız, zincirin kendisini, STX tokenini ve arz yapısını inceler. Bu makale ise varlık ve mekanizmaya odaklanmakta.
sBTC Neden Var?
DefiLlama’da 25 Ağustos 2026 Salı günü ölçümlenen verilere göre Wrapped Bitcoin Ethereum üzerinde yaklaşık 9,2 milyar dolar değerinde BTC barındırırken, sBTC’de ise 196,9 milyon dolar değerinde. Bu fark, sBTC'nin talep etmekte olduğu pazardır. Bitcoin sahipleri kredi, merkeziyetsiz borsa likiditesi ve DeFi'nin sağladığı diğer imkanları isterler; geçmişte ise bu, BTC’nin bir saklayıcıya teslim edilip bir alacak senedi alınması anlamına gelirdi. Stacks, sBTC’yi hiç kimsenin tek başına anahtarlara sahip olmadığı, çok partili threshold signature (eşik imza) kullanan ve arkadaki BTC’yi bir şirketin soğuk cüzdanına teslim etmeyen bir versiyon olarak sunar.
Bu alanın çoğu kafa karışıklığında tek bir ifade etkilidir. Bitcoin stake etme, Babylon'un kullandığı şekilde, BTC'nin Bitcoin zinciri üzerinde bir timelock script ile kilitlenmesi ve proof-of-stake bir ağın güvence altına alınmasına olanak sağlanması, kural ihlalinde ise slashing yani ceza olması demektir. Stacks, benzer isimle farklı bir ürün sunar; burada da BTC sahibinin kendi anahtarında kalır ve hiçbir zaman slashing olmaz. sBTC ise ikisinden de farklıdır. sBTC basımı, Bitcoin’inizi sizin kontrol etmediğiniz bir cüzdana taşır ve bu tek gerçek, BTC’yi Bitcoin zincirinde tutan her modelden sBTC’yi ayırır.
sBTC Nasıl Çalışır?
Mekanizma, dört kontrat çağrısında hayat bulur ve kayıt kontratının açık arayüzünde bu dördünü güvenmeden görebilirsiniz.
Yatırma işlemi
complete-deposit fonksiyonunu çağırır; bu fonksiyon Bitcoin işlem kimliğini, output index’ini, miktarı, Stacks adresinizi ve BTC’nizi peg cüzdanına gönderen sweep işlemini alır. Sadece imzalayan protokol bu çağrıyı yapabilir. Belgeler, bu gidiş-dönüşün yaklaşık üç Bitcoin bloğunda gerçekleştiğini ve sBTC'nin tipik olarak bir veya iki onaydan sonra ulaştığını belirtir.Çekme işlemi ise asıl ilginç olan.
create-withdrawal-request fonksiyonu ile miktar, maksimum ücret ve Bitcoin adresi verirsiniz. Ardından imzalayanlar, ya BTC’yi dışarı süpürüp hangi imzacıların onay verdiğini kaydeden complete-withdrawal-accept fonksiyonunu ya da işlemi reddeden complete-withdrawal-reject fonksiyonunu çağırır. Altı Bitcoin bloğu (yaklaşık iki saat) tanımlanmış pencere olup, ek onaylar Stacks işleminin sonlanması ve imzalayanların talebi doğrulamasına zaman vermek içindir.İki önemli fonksiyon daha var, ancak neredeyse kimse bunlardan bahsetmez.
rotate-keys fonksiyonu ile imzacı listesinin, peg cüzdan adresinin, toplu açık anahtarın ve imza eşiğinin tamamı tek bir işlemde değiştirilir; yatırılmış BTC her seferinde yeni bir multisig cüzdana taşınır. update-protocol-contract ise protokol kontratlarını bir yönetişim rolü altına günceller. Yani Bitcoin’inizi yöneten kurallar tasarım gereği değiştirilebilirdir ve Stacks explore üzerinden kayıt kontratını okumak onları her an görebileceğiniz tek yöntemdir.sBTC ile Wrapped Bitcoin Karşılaştırması
Her iki varlık da aynı işi yapar. Fark, Bitcoin’inizin kaybı için kimin başarısız olması gerektiğinde yatıyor.
|
Kategori
|
sBTC
|
Wrapped Bitcoin (WBTC)
|
|
Yerel zincir
|
Stacks, Bitcoin’e anchor edilmiş
|
Ethereum ve birkaç Layer 2 ağı
|
|
BTC’yi kim tutuyor?
|
Threshold imzalı peg cüzdanı, 25 Ağustos 2026 itibarıyla 11 anahtar ve 8’lik eşik
|
Bayi adına rezerve tutan adı geçen saklayıcı
|
|
Basım yapabilenler
|
İmzalayan protokol, onaylanmış Bitcoin yatırımı sonrası
|
Onaylanmış bayiler, saklama iş akışıyla
|
|
Başarısızlık durumları
|
İmzalayanların işbirliği veya imzacının çevrimdışı olarak peg cüzdanını dondurması
|
Saklayıcının iflası, el koyma ya da iade reddi
|
|
Peg büyüklüğü, DefiLlama, 25 Ağustos 2026
|
$196,9 milyon
|
$9,2 milyar
|
|
İade taahhüdü
|
1:1, imzalayanlar talebinizi kabul ederse
|
1:1, saklayıcı yerine getirirse
|
Dürüstçe özetlemek gerekirse, sBTC tekil güvenilir tarafı küçük bir komite ile değiştirir. Bağımsız arıza gereksinimi açısından bu gerçek bir gelişmedir fakat Bitcoin’in kendi güvenlik modelinden oldukça uzaktır. Eğer hiçbir şeyin anahtarlarınızdan çıkmasını istemiyorsanız, donanım cüzdanında tutulan native BTC hâlâ tek cevaptır.
Güven Varsayımları Nelerdir?
Peg'i yöneten SIP-028 spesifikasyonu, güven varsayımlarını net şekilde belirtir ki çoğu bridge bunu başaramaz.
Güvenlik eşiği %30’dur
Spesifikasyon, imzalayanların oy gücünün en az %30'u işbirliğinde değilse, sistemin güvenli olduğunu ve bu durumda fon çalınmasının imkansız olduğunu belirtir. Tersini okuyun: Eğer imzalayan setinin %70'inden fazlası iş birliği yaparsa, peg cüzdanındaki Bitcoin harcanabilir.
Canlılık eşiği %70’tir
Sistem yalnızca oy gücünün en az %70’i çevrimiçi ve düzgün davranıyorsa çalışır. Bu sınırın altına düşülürse çekme işlemleri durur. Spesifikasyon oldukça açık: Eğer imzacıların %30’undan fazlası kalıcı olarak çevrimdışına çıkarsa, peg cüzdanındaki BTC kilitlenir.
İmzacı seti iddia edilenden küçük
SIP-028, 15 bağımsız kuruluşa göre yazılmıştı ve %70 eşiğine ulaşmak için 15’ten 11 imza gerekiyordu. Kayıt kontratı 25 Ağustos 2026'da okunduğunda 11 anahtar ve 8 imza eşiği gösteriyor. Projeye ait imzacı sayfası BitGo, Copper ve Hex Trust gibi saklayıcılar; Blockdaemon, Kiln ve Chorus One gibi staking operatörleri; büyük merkezi platformlar gibi yirmi kuruluş listeliyor ancak dipnotta sadece bir alt kümenin sBTC işlemlerini imzaladığı yazılmış. Bitcoin’inizi aslında yöneten sekiz birlikte hareket eden anahtardır.
Çekme hakkı talep, hak değil
complete-withdrawal-reject fonksiyonu kontratta bulunur. Projeye ait sayfa, sBTC ödüllerinin istediğinizde 1:1 oranla BTC ile iade edilebilir olduğunu yazar, kontrat ise 11 anahtardan 8'inin onayladığı bir talep olarak tarif eder. İki açıklama da aynı anda doğrudur; yatırım yapmadan önce dikkat edilmesi gereken bir noktadır.sBTC Kullanmanın Riskleri
Peg küçülüyor
DefiLlama'nın sBTC içindeki Bitcoin sayısı, 6 Haziran 2025 Cuma günü 5.015,80 BTC ile zirve yaptıktan sonra, 24 Ağustos 2026 Pazartesi kapanışında 2.439,29 BTC’ye düştü. Bu %51,4’lük bir düşüş. Dolar bazlı TVL (toplam kilitli değer) ise aynı dönemde gerçekte %1,31 düşerken, 17-24 Ağustos 2026 arasında %21,8 yükseldi. Bu dolar artışı BTC fiyatının kendisine ait olup, iki farklı veri akışında BTC fiyatı 25 Ağustos 2026 Salı günü $79.734,91 ve $79.691,69 ile %0,05 fark gösterdi.
Çoğu makalede geçen getiri artık yok
Erken katılımcılara %5'e kadar APY ödeyen sBTC Ödül Programı 4 Kasım 2025 Salı günü sonlandırıldı. Yerine gelen Dual Stacking, BTC cinsinden ödülleri sBTC olarak öder ve belgelerde yüksek oranların ancak STX de kilitleyerek elde edildiği açıkça belirtilir. Başlık oranını kovalamak, peg riskine ek olarak STX fiyat riskini de almak demektir ve bu, doğrudan Bitcoin tutmaktan oldukça farklı bir işlemdir.
Akıllı kontrat riski birikimseldir
sBTC, yalnızca bir borç piyasası ya da likidite havuzuna girdiğinde işe yarar ve her biri kendi arızaları olan ayrı kontratlardır. 2026 yılına kadar olan bridge ve DeFi saldırıları ezici çoğunlukla wrapper katmanını vurmuştur, ana zinciri değil.
Likidite zayıf
$200 milyonun altında bir peg, büyük çıkışları hızlı şekilde absorbe edemez. Pozisyon büyüklüğünü belirlerken, çıkışın girişten daha yavaş ve maliyetli olacağını, özellikle de aşırı oynaklık dönemlerinde çok kişi çıkış yapmak isterken beklersiniz.
Yayınlanan rakamlar birbirini tutmuyor
27 Nisan 2026 tarihli bir basın bülteni, sBTC’nin 2026 ilk çeyrek sonunda $437 milyon ile kapattığını ve çeyrek içinde $545 milyon tepe yaptığını duyurdu. DefiLlama’da aynı varlığın 31 Mart 2026 Salı günü $271.065.604, 15 Ocak 2026 Perşembe günü ise $437.138.240’lık zirvesi bulunuyor. İki kapanış değerinin arasındaki fark %61,2. Hangi kaynağın kullanıldığını kontrol etmeden asla pozisyon oluşturmayın.
sBTC Pozisyonu Nasıl Güvenle Doğrulanır?
Bu makaledeki her iddia bir panel değil, doğrudan zincir verisiyle kontrol edildi. Aynı kontrolleri on dakikada yapabilirsiniz.
Token kontratıyla başlayın. Herhangi bir Stacks node üzerinden
get-total-supply fonksiyonunu SM3VDXK3WZZSA84XXFKAFAF15NNZX32CTSG82JFQ4.sbtc-token üzerinde çalıştırıp 10^8’e böldüğünüzde, var olan sBTC miktarını saf ve doğrudan görürsünüz.Sonra, kardeş registry kontratında
get-current-signer-data fonksiyonunu okuyun. Bu, toplu açık anahtar, imza eşiği ve imzalayan tüm anahtar listesini tek yanıtta döndürür, böylece bir pazarlama sitesindeki logoları değil, gerçekten imzalayanların sayısını kendiniz sayabilirsiniz. Bu arzı bağımsız bir Bitcoin tarafı sayaç (ör. DefiLlama) ile karşılaştırın; birkaç ondalıkta uyum varsa peg doludur, açılan fark ise ilk kırılma belirtisidir.Son olarak, her rakamı tarihleyin ve kaynağını belirtin. Bir çeyrek kapanış TVL’i üzerinde %61,2’lik uyuşmazlık, basın bülteni ve izleyici farklı günlerden ölçünce ve herkes onları tekrarlayınca yaşanır. Aynı disiplin Ethereum Layer 2 ağları için de geçerli; başlık toplamları ve zincir üzerindeki gerçeklik, rutin olarak ayrışır.
sBTC Kullanılır mı?
Dürüst yanıt, Bitcoin’i ne için tuttuğunuza bağlıdır. Amaç sadece BTC saklamaksa, sBTC riski artırır ve ek bir getiri sağlamaz; zaten asıl asset bu işi görebilir ve Bitcoin’in kendi güvenlik modeli bir komiteye bağlı değildir.
Amaç, Bitcoin’i Stacks DeFi’de çalıştırmak ise sBTC bunu yapmanın makul bir yoludur; tıpkı stETH'nin stake edilmiş Ethereum'u temsil etmesi gibi. Sekiz imzalayanın on bir kişilik setten iş birliği, kontrat güncelleme yetkisi ve $200 milyonun altında bir peg karşılığında programlanabilirlik alırsınız.
Doğru olmayan ise, saklamanın sizde olduğu iddiasıdır. Gerçekte, BTC’niz hareket eder ve peg, küçük bir komitenin düzgün çalışıp çevrimiçi kalmasına bağlıdır.
Son Düşünceler
Sonucun ne olacağını iki sayı belirler ve hiçbiri herkesin paylaştığı dolar toplamı değildir. Birincisi, peg içindeki Bitcoin sayısıdır; bu azalma durmadan gerçek bir toparlanma öyküsü başlamaz. İkinci sayı, registry kontratındaki imzacılar listesinin uzunluğudur; çünkü kısalan bir eşikli set, aleyhinize iş birliği için daha az kişi gerektirir. İkisi birden zincirden dakikalar içinde okunabilir, sürekli güncellenir ve hiçbir pazarlama sitesi size sunmaz. sBTC basmadan ya da pozisyon büyütmeden önce bunları mutlaka kontrol edin.
Sıkça Sorulan Sorular
sBTC gerçekten gerçek Bitcoin ile bire bir destekleniyor mu?
25 Ağustos 2026 Salı günü itibarıyla token kontratı 2.441,31581778 sBTC gösterirken, DefiLlama bağımsız olarak 2.441,31615 BTC sayıyor, %0,000014 farkla. Rezerv gerçekten tam; asıl soru rezerve değil, geri alabilmek için kimin iş birliği yapmasının gerektiğidir.
sBTC imzalayanları Bitcoin'imi dondurabilir ya da alabilir mi?
Alabilmeleri, imza yetkisinin %70’inden fazlasının iş birliği yapmasını gerektirir, ki SIP-028’in güvenlik varsayımı budur. Dondurmak ise daha kolaydır. Eğer imzacıların %30’undan fazlası kalıcı olarak çevrimdışı kalırsa peg cüzdanı kilitlenir ve kontratta ayrıca açıkça reddetme fonksiyonu vardır.
sBTC tutmak getiri sağlar mı?
Tokenı başlı başına tutmak artık hiçbir getiri sağlamaz. %5’e kadar ödül sağlayan program 4 Kasım 2025’te sona erdi, yerini alan ise yalnızca STX de kilitlerseniz anlamlı olur; bu durumda ise ikinci bir varlığa da maruz kalırsınız. Sadece sBTC tutmanın %5 getiri sunduğu iddiası güncel olmayan bir kaynağa dayanmaktadır.
sBTC’yi tekrar BTC’ye çevirmek ne kadar sürer?
Belgelenmiş pencere altı Bitcoin bloğudur; normal şartlarda yaklaşık iki saat sürer, yatırmak ise yaklaşık üç blok. Bu asimetri bilerek yapılmış; ekstra onaylar, BTC peg cüzdanından çıkmadan önce signerlara talebi doğrulama zamanı tanır.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve finansal ya da yatırım tavsiyesi içermez. Kripto para ticareti büyük risk içerir. Her zaman yatırım kararlarınızı vermeden önce kendi araştırmanızı yapın.
