Şubat 2020’de piyasaya sürülen Balancer, Ethereum ağı üzerine kurulmuş otomatik bir portföy yöneticisi ve piyasa yapıcıdır. Mayıs 2021’de piyasaya sürülen 2. sürüm ve yakın zamanda yapılan bir Polygon ortaklığıyla Balancer, merkezi olmayan finans (DeFi) alanında yenilik yapmaya devam ediyor. Protokol, şu anda 16,93 dolardan işlem gören yerel yönetim tokeni BAL tarafından desteklenmektedir. BAL, tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 74.45$’ın önemli ölçüde gerisinde.
Balancer Nedir?
Bir borsa ve likidite sağlayıcısı olarak hizmetler sunsa da Balancer’ın öne çıkan özelliği, portföy yöneticisi olarak esnekliği ve verimliliği korumasıdır. Geleneksel bir portföy yöneticisi, portföyünüzü altı ayda bir yeniden dengelemek için sizden ücret alırken, Balancer sürekli olarak yeniden dengeler. Sadece bu da değil, varlıklarınızı yönetirken aslında size platformun işlem ücretlerinden bir pay öder. Balancer Labs bunu “Fidelity varlık yönetimi ile NASDAQ’nun borsasını birleştirmeye ve ardından NASDAQ’ın ticari kârlarını Fidelity’nin varlık sahiplerine dağıtmaya benzer” bir durum olarak tanımlıyor.
Balancer Nasıl İşler?
Bir borsa işlevi gördüğünde Balancer, minimalist kullanıcı arayüzü dahil DeFi’nin en popüler otomatik piyasa yapıcısı (AMM), Uniswap‘ı andırıyor. Sadece bir Web 3.0 cüzdanına (Metamask veya Trust Wallet gibi) bağlanın ve hemen erişim sağlayın.
Merkezi olmayan bir borsa (DEX) olarak Balancer, katılmak için izin gerektirmeyen (permissionless ) ve gözetimsizdir, yani protokolü kullanan herkes kriptolarının anahtarlarını elinde tutabilir. Balancer’ın Akıllı Sipariş Yönlendirmesi (SOR= Smart Order Routing), en iyi fiyatları bulmak için işlemi birden fazla havuzda yönlendirir. Ayrıca, genellikle mevcut olmayan işlem çiftleri de oluşturabilir. Diğer DEX’lerde bir gelişme olan kayma ve kalıcı kayıplarla mücadele etmek için bazı programcılık sihri var. Bunların hepsi güzel, ancak yatırımcı için gerçekten ilginç olan, Balancer’ın likidite havuzları ve bunlardan çıkarılan BAL tokenleridir.
Likidite Havuzu Nedir?
İlk olarak, bir likidite havuzu, akıllı sözleşmeler tarafından kilitlenen bir token havuzudur. Bu havuzlar, borsalarda işlem yapmak için gerekli likiditeyi sağlar. AMM’ler, özellikle küçük bir kullanıcı tabanına ve düşük likiditeye sahip tokenler için yararlı olan fiyat dalgalanmalarını en aza indirmek için havuzları kullanır. Havuzlara likidite sağlayan kişi veya gruplar (likidite sağlayıcıları veya LP’ler) çeşitli şekillerde ödüllendirilebilir. Balancer’da, LP’ler işlem ücretlerinin bir kısmını alır ve ayrıca haftalık BAL’den pay alır.
BAL Coin Nedir?
Genel olarak BAL Coin olarak bilinen BAL tokeni, Balancer’ın Balancer Pools adı verilen likidite havuzlarına likidite sağlayarak çıkarılır. BAL’ın toplam 100 milyon BAL’lik sabit bir tedarik limiti vardır, bunun 43 milyonu halihazırda çıkarılmıştır ve her hafta 145.000’i daha LP’ler arasında paylaşılmaktadır. Mevcut oranda, tüm BAL tokenleri 2028 yılına kadar çıkarılmış olacak.
Her LP’nin alacağı BAL miktarı, havuza ve sağlanan likidite miktarına bağlıdır. BAL, kullanıcıların bu merkezi olmayan protokolün yönünü yönlendirmesine olanak tanıyan, oy hakları veren bir yönetim tokenidir. Geçen yıl BAL token sahipleri büyük kazançlar elde etti. Kasım 2020 ile Mayıs 2021 arasında, kripto çapındaki son çöküşten önce 10 dolardan yaklaşık 75 dolara yükseldi. Düşüşe rağmen, Haziran 2020’deki lansmanından bu yana değerini iki katından fazla artırdı.
Boşta bir ERC-20 varlık portföyünüz varsa, Balancer hizmeti, velayetinizi korurken kriptonuzu çalıştırmanın akıllı bir yoludur. Hizmetin özelleştirilebilirliği, ona emsallerine göre bir avantaj sağlar ve uygulamaya konan bir endeks fonu ile karşılaştırılabilir. Balancer Havuzları, kullanıcıların ve havuz oluşturucuların aşağıdakilere karar vermelerini sağlayan esnek parametrelere sahiptir:
- Hangi tokenler eklenebilir
- Her tokenin ağırlığı
- Takas ücretleri
- İşleme ne zaman başlamalı veya durdurmalı
- LP’lerin yatırabileceği değeri sınırlayıp sınırlamamak
- Adreslerin beyaz listeye eklenip eklenmeyeceği
Balancer ve Popüler DEX’ler’in Karşılaştırması
Uniswap yalnızca iki tokenli havuzlara izin verirken ve Curve DEX yalnızca Wrapped Bitcoin ve sabit coinleri kabul ederken, Balancer havuz başına iki ila sekiz ERC-20 varlığına izin verir. Örneğin bir havuz %20 BAL, %40 DAI ve %40 ETH içerebilir. Açık piyasada her bir tokenin ne kadar değer kazandığına veya değer kaybettiğine bakılmaksızın, Balancer Havuzları dengeyi korur. Havuz %20 BAL, %40 DAI, %40 ETH olarak kalacaktır.
Hepsi farklı token tahsislerine ve parametrelere sahip binlerce Balancer Havuzu vardır. (Kaynak: https://medium.com/balancer-protocol)
Balancer’ın Portföy Yeniden Dengelemesi Nasıl İşler?
Blancer modelinde, portföyünüzü gerçekten yeniden dengeleyenler arbitraj yatırımcılarıdır. Piyasa fiyatları Balancer Havuzu tarafından sunulanlardan farklı olduğunda, arbitrajcılar bu havuza girer ve değer kazanan tokenleri dış piyasada satmak için satın alır. Havuz içi ve havuz dışı varlık fiyatları aynı olana kadar bunu yaparlar. Bu noktada, arbitraj fırsatı iptal edilir ve bu süreçte, likidite havuzundaki tokenlerin ağırlıklarını korur. Bu arbitrajcılar işlem ücretlerini öderler ve havuzda LP olarak bu ücretlerden bir pay alırsınız. Ücretler, havuzun parametrelerine bağlı olarak %0,0001 ile %10 arasında değişebilir.
Arbitraj için teşvikler nedeniyle Balancer, her havuzun varlıklarını istenen ağırlıklarda tutmak için sürekli olarak yeniden dengelenir. Geleneksel finansta, yeniden dengeleme periyodik ve maliyetlidir. DeFi, tamamen özel finansal ürünleri evrensel olarak erişilebilir kılmakla ilgilidir. Balancer protokolü, bir portföy yöneticisi olarak üstün bir hizmet sunar ve herkes ulaşabilir.
Balancer’ın Ek Kullanım Örnekleri
Platformda çeşitli havuz türleri bulunmaktadır. Özel Balancer Havuzları, herkesin parametreleri seçmesine ve istediği zaman değiştirmesine izin vererek en fazla özelleştirmeyi sunar. Bu özel havuzlarda sadece yaratıcının kendisi likidite sağlayabilir. Genel havuzlar için parametreler ayarlandıktan sonra kalıcı olarak sabitlenirler. Bir yatırımcı, farklı permütasyonlara sahip binlerce halka açık havuz arasından seçim yapabilir.
Platform ayrıca ağırlıkları, ücretleri ve hatta tokenleri düzenli olarak ayarlayabilen akıllı sözleşmelerle kontrol edilen Akıllı Havuzlara da sahiptir. Dinamik bir sistemdir. Akıllı sözleşmeler, Balancer Labs ekibinin bir başka yeniliği olan Likidite Önyükleme Havuzlarını (LBP’ler) de kontrol eder.
Bu LBP’ler, bu yıl tokenlerin ilk dağıtımı için başarıyla kullanıldı. Havuz tokenleri üzerinde yukarı ve aşağı baskılar için mekanizmalar kullanan LBP’ler, yeni tokenlerin adil dağılımını sağlamayı başardı. LBP’lerde, biraz Hollanda Açık Artırma stilini kullanan yatırımcılar, makul bir fiyata ulaşıldığını düşünene kadar beklemeye teşvik edilir. Bu, diğer platformlar tarafından kullanılan tipik FOMO tabanlı modellerin aksine duruyor.
Gaz Ücretleri
Ethereum ağındaki yüksek gaz ücretleri ile tüm DeFi projeleri maliyetleri düşürmenin yollarını arıyor ve Balancer ekibinin birkaç düzeltmesi var. V2 yükseltmesinin yeni bir özelliği, havuzlardaki tüm tokenlerin artık depolandığı tek kasadır. Bu, işlem sayısını önemli ölçüde azaltır ve dolayısıyla ücretleri azaltır. Ayrıca, birden fazla borsa içi işlem yapan ve artık borsadan çıktıklarında yalnızca bir uzlaşma yaşayan arbitrajcılara da fayda sağlar.
Balancer’ın yeni Single Vault Protocol, daha verimli ticaret için tüm Balancer Likidite Havuzlarının tokenlerini içerir. (Kaynak: https://medium.com/balancer-protocol)
Balancer’ın ücretleri düşürmesinin bir başka yolu da, zincir dışı katman-2 çözümü birçok DeFi projesine hizmet eden Polygon ile ortaklık kurmasıdır. Bu, gaz ücretleri yüksekken ve ETH 2.0 bir yol uzaktayken faydalı bir durak olabilir. Bununla birlikte, V2 ve Polygon ortaklığı, artan benimseme ile birlikte BAL’ın fiyatının 2021’in başlarında etkileyici bir şekilde yükselmesine neden oldu.
Balancer’ı Kimler Kullanıyor?
- Cüzdanlarında ERC-20 varlıkları yapmak isteyen yatırımcılar
- Pahalı ve zaman alıcı yeniden dengeleme olmadan çeşitli varlıklara ulaşmak isteyen portföy yöneticileri
- Borsalar ve likidite havuzları arasındaki fiyat farklılıklarının yarattığı fırsatları takip eden arbitrajcılar
- Düşük kayma ve genellikle uygun oranlar arayan token alışverişi yapan tüccarlar
- Kullanıcılar adına işlem yapan veya diğer protokollerdeki pozisyonları tasfiye etmek için likidite arayan Ethereum akıllı sözleşmeleri
- İlk token lansmanları sırasında sermaye arayan proje ekipleri
Temmuz 2021 DeFi proje sıralaması (Kaynak: defipulse.com)
Balancer şu an ne durumda?
Balancer’ın 80BAL-20WETH kamuya açık havuzu, DeFi’deki ilk on likidite havuzunda yer alır ve yalnızca Curve ve Uniswap ondan daha popüler havuzlara sahiptir. Balancer’da kilitlenen toplam likidite değeri yaklaşık 60 milyon dolar ücret kazanan 8.700 likidite sağlayıcısı ile şu anda yaklaşık 700 milyon dolardır. Bunlar çok büyük rakamlar değil, ancak Balancer yalnızca Şubat 2020’de piyasaya sürüldü. Bu alan her zaman değişiyor ve kripto genelindeki fiyat düşüşü doğal olarak Balancer’ı da etkiledi.
Güvenlik açısından, geliştiricilerin bir şeyleri gözden kaçırma riski her zaman vardır. Şubat 2020’de, Balancer’ın piyasaya sürülmesinden dört ay sonra, bir saldırgan, WETH tokenlerinde yaklaşık yarım milyon ABD doları alan dYdX DEX‘ten alınan hızlı krediyi içeren bir hatadan yararlandı. Bilgisayar korsanının DeFi programlama hakkında ayrıntılı bilgiye sahip olduğu ve fonların hiçbir zaman kurtarılamadığı düşünülüyordu. Balancer ekibi saldırıyı kabul etti ve Ağustos 2020’de kullanıcıların kayıplarını geri ödeme sözünü yerine getirdi. O zamandan beri herhangi bir olay yaşanmadı.
BAL Token Fiyat Geçmişi
BAL tokeninin şu anki fiyatı 16,93 dolar. Mayıs’taki yüksek fiyatı 74$’dan bu yana yaşanan büyük düşüş, tüm kripto alanında yaşandı. DeFi toparlanmaya başlarken, BAL önemli ölçüde yukarı yönlü büyüme potansiyeline sahiptir. BAL’ın piyasa değeri 117 milyon dolar, bu da onu piyasa değeri sıralamasında 409. sıraya yerleştiriyor. Bu, Curve, Uniswap ve Bancor gibi karşılaştırılabilir AMM’lerin gerisindedir. Bu nedenle, orta ila küçük ölçekli kripto projelerinden yatırımlarda önemli getiri arayan yatırımcılara hitap edebilir.
BAL’ın lansmanından Temmuz 2021’e kadar olan fiyat grafiği (Kaynak: TradingView)
Sonuç
Balancer, dengeli bir portföy sürdürmek ve Ethereum varlıklarından pasif gelir elde etmek isteyen DeFi kullanıcıları için harika bir çözümdür. Yeni V2 özellikleri, büyümek isteyen oldukça aktif bir ekibi yansıtıyor. Kısa süre önce Alameda Capital, Pantera Capital ve Blockchain Capital gibi şirketlerden yeni yatırımlar getiren bir token satışında yatırımcılardan 24 milyon doların üzerinde para topladılar. Piyasada geçen bir yılın ardından yerel BAL tokeninden elde edilen güçlü performans ve Sürüm 3’ü içeren bir yol haritası ile Balancer gelişmeye ve evrensel olarak daha da iyi erişilebilir finansal ürünler üretmeye devam edecek.
Register to get $180 Welcome Bonus!
