와이코프 방식을 이용한 거래

요약

• 와이코프 축적 단계는 장기간의 하락세 후에 발생하는 횡보 및 범위 경계 기간입니다. 이것은 더 큰 선수들이 포지션을 구축하려는 영역입니다.
• 와이코프 축적 단계에는 여섯 가지 다른 부분들이 있는데 모두 중요한 기능을 가지고 있습니다 : “예비 지원”, “매도의 클라이막스”, 자동 릴리,  2차 테스트, 스프링,  그리고 마지막 지지 지점, 백업 및 강도의 징후를 확인할 수 있습니다.

와이코프 방식은 1900년대 초반에 유명한 주식 거래자인 리차드 와이코프(Richard Wyckoff)가 개발한 기술적 분석 기반 거래 방법입니다. 말년에 그는 대중에게 불공정한 시장으로 본 것을 이길 수 있는 방법을 가르쳐줌으로써 보다 이타적인 목표로 초점을 돌렸습니다. 그의 이론 및 기술을 통틀어 와이코프 방식(Wychoff Method)이라고 불리며, 현재 많은 시장에서 거래하는 데 사용되는 주요 방법론입니다.

이 기사를 통해 우리는 시장에서 가장 유명한 이름 중 하나인 리차드 와이코프와 그의 유명한 와이코프 방식에 대해 토론할 것입니다.

리차드 와이코프가 누구죠?

리차드 와이코프는 1900년대 초에 매우 성공적인 미국 주식 시장 투자자였습니다. 그는 주식 시장 기술 분석의 거물 중 한 명으로 여겨졌습니다.

그는 증권 시장의 유명한 기술자로서 평생 동안 그의 방식으로 부를 축적해 왔습니다. 리차드는 시장에서 대기업이 소매 상인 상대로 사기 행각을 하는 것을 보기 시작했습니다. 그리하여 그는 자신의 거래 방법을 정리하여 대중들에게 알려주기로 결심했습니다.  그의 가르침은 월스트리트의 잡지 정기 간행물과 주식 시장 기술 편집자로의 작업을 포함하여 많은 채널을 통해 널리 알렸습니다.  이러한 가르침은 현재 와이코프 방식이라고 불리며,  암호화폐 시장을 포함한 주식 시장과 그 너머의 거래자들을 계속 안내해 주고 있습니다.  그의 방법은 오늘날까지도 범위를 구별하고 시장 주기의 가장 중요한 두단계인 축적 및 분배 단계를 식별하는 데 사용됩니다.

와이코프 방식은 뭐죠?

와이코프 방법은 몇 가지 다른 이론 및 전략의 조합입니다. 방법의 각 구성 요소는 시장에 대한 접근 방식을 가르치고 거래자에게 언제 포지션을 축적하거나 분배할지 안내합니다.

기본적으로 와이코프는 시장에 여러 단계를 거쳤다고 믿고 있습니다.

• 와이코프 누적 주기는 우세한 트레이더들이 소매 트레이더들로부터 포지션을 빼앗기 위해 시장을 조작하는 때입니다.
• 이러한 강력한 포지션을 얻는 우세한 트레이더는 와이코프 재분산 사이클 동안 자신의 포지션을 매도할 것입니다.

이러한 단계를 더 깊이 이해하려면 와이코프의 전체 방법론에 대한 기본 개념을 익히는 것이 중요합니다.

와이코프의 3대 법칙은?

공급과 수요의 법칙

공급과 수요의 법칙은 와이코프 이론 뿐만 아니라 기본적으로 적용되는 경제 개념입니다. 와이코프 이론은 기본적으로 거래자들이 어덯게 공급과 수요를 분석할 수있고 정보에 입각한 거래를 할 수 있는지에 집중합니다. 구체적으로 이 법칙은 세 가지 원칙으로 이루어집니다

• 수요가 공급보다 크면 가격은 올라간다.
• 수요가 공급보다 작으면 가격은 내려간다.
• 수요가 공급과 같으면 가격은 크게 변하지 않는다.

원인과 결과의 법칙

원인과 결과의 법칙은 모든 변화(결과)는 시장에 발생하는 특정 요인(원인)에 기인한다는 와이코프 법칙입니다. 와이코프는 가격은 무작위로 상승하는 것이 아니라 축적단계를 거친 결과로 발생한다고 말했습니다. 이와 유사하게, 분산 단계에서는 가격이 하락합니다. 원인 –축적 또는 분산 -이 바로 가격변화라는 결과를 가져오는 겁니다.

노력 대 결과 법칙

노력 대 결과 법칙은 특정 시장 트렌드 지속 여부를 판단할 때 사용됩니다. 이 법칙은 거래량 (노력)과  가격 행동 (결과)를 비교하는 겁니다. 간단히 말하자면 이 법칙의 목적은 특정 결과를 위해서 거래를 하려면 대부분의 트레이더가 노력을 기울여야 함을 강조하는 것입니다. 가격 행동이 거래량에 반영되어 있다면 시장은 수요와 공급 법칙과 조화를 이루고 있다는 의미입니다. 그러나 옆걸음 트레이딩(sideways)이 많고 가격 활동은 거의 없다면 정 반대상황이 일어나고 있음을 암시하는 겁니다.

와이코프 컴포지트 맨(Composite Man)이란 무엇인가?

“컴포지트 맨”이란 “주식 시장 과학과 기법 중 와이코프 과정”에서 제시하는 체험적인 장치입니다. 이 도구를 통해 트레이더들은 시장을 자세하게 상상할 수 있는 방법을 갖게 되고 그 움직임을 더 잘 이해하게 됩니다.

그 취지는 트레이더가 시장의 모든 행동 뒤에는 한 사람이 있다라고 상상하게 만들어야 한다는 데 있습니다. 투자에 성공하려면 트레이더는 바로 그 한 사람이 어떤 법칙을 활용하여 다른 사람들을 이기려고 하는 지 알아야 한다는 겁니다.

와이코프의 컴포지트 맨은 시장에 가장 현저한 영향을 미치는 거대 기관 투자자를 지칭한다는게 많은 사람들의 생각입니다. 와이코프의 컴포지트 맨 교수법은 다음의 4대 원칙에 따라 만들어졌습니다:

• 컴포지트 맨은 세심하게 계획을 짜고 실행하여 자신의 목적을 이룬다.
• 컴포지트 맨은 이미 자신은 상당량을 매집한 후, 의도적으로 큰 지분으로 이루어진 거래를 다수 진행하는 방법으로 마치 “큰 시장”인 것처럼 자기 지분으로 홍보를 하여 일반 거래자가 해당 주식을 매수하도록 유혹한다.
• 투자자는 반드시 주식의 거동을 판단하고 해당 주식을 지배하고 있는 가장 큰 운용주체의 동기를 파악하기 위해 각 주식 차트를 살펴보아야 한다.
• 연구와 실전을 경험해야 투자자는 차트가 보여주는 행동 뒤에 숨은 동기를 해석하는 능력을 갖게 된다. 와이코프와 그 지지자들은 투자자가 컴포지트 맨의 거동을 이해할 수 있다면, 트레이딩과 투자 기회를 조기에 파악하여 수익을 낼 수 있다고 믿는다.

와이코프 기법이란: 시장에 대한 5단계 접근방법

와이코프는 트레이더의 판단을 도울 수 있는 5단계 과정을 다음과 같이 제안합니다. 각 단계는 이 접근법에서 가장 필수적인 내용만 모아놓은 것입니다.

1. 현재의 포지션과 향후 시장 추세를 판단할 것. 이 단계는 와이코프으 기술적 분석 기법을 적용하여 포지션 진입 여부를 결정해야 한다는 점을 말하고 있습니다.
2. 추세와 조화를 이루는 주식을 선택할 것.다른 말로 말하자면 자산이 특정 추세를 쫓을 때 진입하라는 겁니다. 중요한 것은 가격 행동이 시장을 능가하는 자산을 찾는 겁니다(i.e., 상승장에 가격 상승폭이 더 크고, 하락장에는 하락폭이 더 큰 것).
3. 투자자의 최소 목표와 동등하거나 이를 초과할 수 있는 “이유”를 가진 주식을 찾을 것. 이는 지금 발생하고 있는 매집이나 그 원인을 찾는 과정입니다. 매집 시그널 수준이 해당 자산에 대해 투자자가 기대하는 최소 수준을 능가할 것임을 보장하는 수준이어야 합니다.
4. 주식이 움직일 준비가 되었는 지 판단할 것.이 단계는 크게 와이코프 시장 사이클과 관련이 있는데, 이는 이번 아카데미의 후반부에 다룰 겁니다. 기본적인 개념은 숏 또는 롱 포지션을 판단할 수 있는 올바른 징조를 찾으라는 겁니다.
5. 주식 시장 인덱스 변화 타이밍에 나를 맞출 것. 와이코프는 시장을 이기려면 시장과 조화를 이루는 방법 밖에 없다고 강조합니다. 시장 흐름을 거스르며 꾸준히 성공적인 거래를 한다는 건 현실적이지 않습니다. 이 단계에서는 트레이더가 잠재적인 시장 변화를 미리 읽고 이에 따라 자신의 포지션을 맞춰야 한다고 조언합니다.

와이코프 축적패턴

축적 단계는 장기간 하락 후 발생하는 횡보 및 가격범위를 제한하는 기간입니다.
이 구간은 큰 플레이어들이 가격 하락이나 새로운 추세의 시작에 큰 영향을 주지 않고 더 작은 물고기들을 털어내는 구간(*일명 개미털기)입니다. 그들은 그들이 목적으로 한 물량이 채워질 때까지 이 단계를 유지하는 것을 목표로 하고, 따라서 “축적”이라는 이름을 가지고 있습니다.

Wyckoff에 따르면, 축적 단계에는 6개의 뚜렷한 부분이 있으며,
모두 중요한 기능을 가지고 있다. 아래는 참조할 모든 단계 및 라벨입니다.

Wyckoff Accumulation Schematic (Source: StockCharts.com)

1(PS) – “예비 지원”이 있습니다.

이것은 장기간의 하락 움직임 후에 발생하며, 우리는 높은 거래량과 스프레드 확대의 신호를 보기 시작합니다. 우리는 또한 구매자들이 나타나기 시작함에 따라 판매가 즉시 끝날지도 모른다는 첫 신호를 보고 있습니다.

2(SC) – “매도의 클라이막스”라고 합니다.

여기서 PS가 실패하고, 가격이 급격히 떨어지기 시작하는 곳입니다. 지금은 패닉으로 인한 판매 단계입니다. 이 시점에서, 가격은 표준보다 훨씬 더 뛸 가능성이 있고, 스프레드는 극단으로 확대될 수 있습니다. 종종 가격은 바닥에서 시작해 멀리 떨어진 곳에 종가가되며, 캔들형 차트 뷰에서는 매우 긴 꼬리모양으로 나타납니다.

3(AR) – 자동 랠리

이것은 늦게 판매한 사람들이 벌 받는 자리입니다. 이 가격에서 굉장히 많은 양이 매도 되고 매도 압력이 더 이상 우세하지 않으면 구매자들은 판매의 절정구간과 거의 같은 강도로 가격을 역전시키지만 결국엔 다시 반대 방향으로 전환 됩니다. 이는 공매도포지션의 청산결과로 포지션을 커버하면서 생깁니다. 이 지점의 최고점은 종종 이어지는 통합에 대한 최대범위를 정의합니다. 

4(ST) – 2차 테스트.

여기서 구간내에서 가격의 최저점을 리테스트 하는 곳이지만 훨씬 더 통제적인 방식으로 조정됩니다. 판매자가 거래량을 늘리면 안 됩니다. 일반적으로 많은 2차 테스트가 이루어집니다

5 – 스프링.

암호화폐중 이 패턴은 한동안 바닥을 친 알트코인들에게 너무 익숙합니다. 이것은 참가자들이 추세가 하락으로 재개되고있다고 믿도록 착각하게는 방법으로 갑자기 저점에 대한 큰 힘으로 테스트가 다시 발생하는 지점입니다. 이것은 “스윙 실패 패턴”과 거의 동일합니다. 본질적으로 흔들기가 필요하며 항상 필요한 움직임은 아닙니다.
여기에서 가격은 이전에 구조상의 단계에서 손실 된 것을 신속하게 회수하여 대응해야 합니다.

6 (LPS, BU, SOS) – 마지막 지지 지점, 백업 및 강도의 징후

다음과 같은 행동 패턴은 이전 활동에서 범위의 시작에 이르기까지 가격 움직임이 명확하게 변화해야합니다. 이것은 가격이 이전에 설정된 미세 구조 피벗 지점을 회수하기 시작하는 곳 입니다. 종종, 힘의 신호는 실제로 봄 직후에 일어날 수 있습니다. 이것은 종종 구매자들이 완전히 통제하고 있다는 것을 의미하는 매우 빠르고 일방적인 움직임입니다. 범위의 끝으로 향하는 볼륨은 높아야 하며 상당한 지면이 커버가 되어있어야 합니다.

이 범위를 따르는 것을 마크업이라고 합니다. 그 때까지 증서가 완료되고, 시장은 종종 상승움직임을 쫓아가며 장기적으로 긍정직인 반응이 나올 것입니다.
궁극적으로, 이 전체 구조의 목적은 더 큰 선수들이 더 작은 선수들로부터 공급을 받을 수 있도록 소란과 혼란을 야기하는 것이었습니다.

이 활동에서 가장 중요한 세부사항 중 하나는 관찰된 거래량입니다. 우리는 대량매도 볼륨이 나온 후, 범위의 시작에서 낮은 거래량으로의 복귀를 보고싶어 니다. 가장 중요한 것은 봄 이후, 궁극적으로 SOS 및 인상을 통해 우리는 구매량이 가격움직임에 상당한 영향을 미친다는 것을 알아야합니다.

와이코프 분산 사이클은 무엇일까?

축적 사이클은 보통 와이코프 분포라 알려진 단계 이후에 일어납니다. 와이코프 분포 도식

지배적인 트레이더가 와이코프 축적 사이클에서 포지션을 높인 후, 자산 가격이 높아지면 청산을 하는겁니다. 와이코프 분포 사이클은 아래와 같은 5단계로 이루어집니다.

1 기초 공급(PSY, Preliminary Supply)

통상적으로 지배적인 가격 상승이 일어난 후 발생합니다. 지배적인 트레이더들이 포지션 중 상당부분을 청산하면 거래 규모가 증가하게 됩니다.

2. 매수 클라이막스 (BC, Buying Climax)

공급이 상승하면 소액 투자자들이 포지션을 올립니다. 수요가 있으니 가격은 계속 상승하게 됩니다. 지배적인 트레이더들은 프리미엄 가격에 포지션을 청산합니다. 그러나 이 단계는 소액 투자자가 만드는 높은 수요에 의존하기 때문에 지배적인 투자자가 매도한다 해도 자산 가격이 하락하지 않습니다.

3 자동 반응 (AR, Automatic Reaction)

매수 클라이막스가 지나면 현저한 가격 하락이 발생합니다. 매수하는 투자자는 적고 공급은 많을 때 발생하는데요. 매도 주문이나 공급이 늘어나면 가격은 하락하게 됩니다. 그러면 결국 자동 반응 단계로 진입하게 되는데 이는 와이코프 분포 사이클 상 최저 가격을 찍게 된다는 의미입니다.

4 2차 테스트 (ST, Secondary Test)

이 단계에서 가격은 다시 매수 클라이막스 범위까지 상승합니다. 트레이더는 여기서 수요와 공급의 균형을 시험하게 되는데요. 이 단계의 최고가는 수요보다 공급이 더 많을 때 나오게 됩니다. 가격이 매수 클라이막스에 다다르게 되면 거래량이 줄어듭니다.

5 취약성 신호, 최종 공급점, 분산 후 상향쐐기 (SOW, LPSY, UTAD, Sign of Weakness, Last Point of Supply, Upthrust After Distribution)

취약성 신호(SOW)는 자산 가격이 와이코프의 각 분산 사이클의 초기 경계 가까이 또는 그 아래까지 떨어질 때 발생합니다. 이는 수요보다 공급이 많을 때 발생하며 가격 취약성 신호로 해석할 수 있습니다. SOW가 발생한 후에는 최종 공급점(LPSY)가 뒤따라옵니다. 이 단계에서 트레이더는 자산 가격의 하방지지선을 시험하게 됩니다. 소규모의 랠리가 있을 수는 있지만 공급이 너무 많거나 수요가 너무 적은 경우에는 랠리도 발생할 수 없습니다. 마지막 단계는 분산 후 상향쐐기(UTAD)로 이름 그대로의 모습을 보여줍니다. 와이코프 분산 사이클 중 이 단계는 반드시 발생하는 것은 아니지만 발생한다면 보통 전체 사이클의 마지막에 가까운 시점일 겁니다. 자산 가격은 수요의 증가로 상승하고 상한가 경계를 압박합니다.

와이코프 재축적이란?

와이코프 축적 사이클과 유사하게 재축적 사이클도 지배적인 트레이더가 더 많은 지분을 축적하는 단계를 말합니다. 그러나 하향추세를 타고 있을 때가 아니라 상승세를 타고 있을 때 와이코프 재축적이 일어납니다. 이는 자산 가격이 각 거래 범위에 있을 때 클라이막스에 도달하고 그 때 트레이딩 활동이 감소한다는 겁니다. 이렇게 가격 활동이 잠시 멈추는 경우, 통상적인 트레이더들은 하향세가 잠시 멈췄다고 생각하고 포지션을 청산합니다. 그러다보면 가격이 하락하고 지배적인 트레이더는 가격이 하락하는 그 간격을 이용하여 매집을 이어가는 겁니다.

와이코프 재분산 사이클은 무엇일까?

와이코프 재분산 사이클은 일반적으로 장기화된 가격 하향세에서 발생합니다.  이 사이클은 지배적인 트레이더가 없는 것으로 시작합니다. 이들의 지지가 없는 상태에서 자산 가격은 변동성이 높은 하향세를 경험하게 되고, 그럼 공매자가 이를 보고 하향세가 계속될 것이라는 데 투자하게 됩니다. 이러한 공매자가 수익을 보면 볼수록 급격한 가격 랠리가 발생하게 됩니다. 이러한 랠리의 시작점에서 와이코프 재분산 사이클이 시작됩니다. 지배적인 트레이더는 이 트레이딩 범위의 각 시간차에 맞춰 포지션을 매집합니다. 자산 가격이 해당 트레이딩 범위의 최고에 달했을 때 지배적인 트레이더는 공매도 투자를 합니다. 가격이 다음 하향 범위에 들어서면 좀 더 매집해서 현재의 공매 포지션을 보호합니다. 이렇게 트레이딩 범위 바닥에서 커버하기 위한 매수 활동을 하면 자산 가격을 지지하는 역할도 하게 됩니다. 가격이 다음 랠리에 진입하면 지배적인 투자자는 추가적인 공매도를 걸 수 있습니다.

결론

와이코프 시장 사이클은 크립토 커뮤니티에서 뜨거운 감자로 통합니다. 일부는 와이코프 축적을 나타내는 징후가 일부 크립토 자산의 시장 변화에서 잘 들어맞는다고 말하고 또 다른 사람들은 그렇지 않다고 말합니다. 어떤 경우이든 시장에 발생할 수 있는 잠재적인 원인을 이해하는 건 유용할 겁니다. 다른 트레이더가 사용할 수 있는 방법론을 미리 이해할 수 있다면 나의 투자 결정에 보다 이롭게 고려할 수 있을 겁니다.

@CanteringClark 와 페멕스 기고 작가