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Pi Networkは「スマホで簡単に暗号資産をマイニングできる」という訴求で6,000万以上の登録ユーザーを獲得しました。2025年2月にOpen Mainnetがローンチされ、一時は3ドルを記録しましたが、その後90%以上下落し、2026年2月初旬には約0.14ドルで取引されています。2026年には12億PIトークンのアンロックが予定されており、価格への下押し圧力が継続しています。
本記事では、Pi Networkの技術的・ファンダメンタルズ観点からの現状、これまでの達成事項、そして2026年以降に残るリスクについて解説します。
Pi Networkとは？どのような仕組み？
Pi Networkは、スタンフォード大学出身のPhDであるNicolas Kokkalis氏とChengdiao Fan氏によって設立されたモバイルファーストのブロックチェーン技術とはプロジェクトです。ユーザーはPiアプリで24時間ごとにボタンをタップすることで「マイニング」を行います。ネットワークはStellar Consensus Protocol（SCP）を改良した仕組みを採用しており、従来のマイニングやステーキングではなく、ユーザー独自の「セキュリティサークル」によって信頼を構築します。
総供給量は1,000億PIトークンで、65%がコミュニティへのマイニング報酬、20%がコアチーム、10%が財団準備金、5%が流動性として割り当てられています。2026年初頭時点で約83億PIが流通し、1,600万人以上のユーザーがメインネットへ移行済みです。
技術指標から見たPIの現状
2026年2月初頭時点で、PIのチャート構造は大半の時間軸で弱気傾向が続いています。
| 指標 | 現在値 (2026年2月) | シグナル |
|---|---|---|
| 価格 | 約0.14～0.16ドル | 52週安値付近 |
| RSI（14日） | 約25～35 | 売られ過ぎ水準 |
| MACD | マイナス、シグナル線下 | 弱気モメンタム継続 |
| 50日SMA | 約0.17～0.18ドル | 価格は下回る（レジスタンス） |
| 200日SMA | 約0.25ドル | 価格は大幅に下回る（弱気） |
| 恐怖＆強欲指標 | 極端な恐怖 | 市場全体のリスク回避傾向 |
| デイリーボリューム | 約1,300万～2,000万ドル | 売買いずれも低調 |
RSIは長期間売られ過ぎ水準で推移していますが、単に低い数値が反転を示すものではありません。トレンドが継続する場合、RSIは長期間低迷し続けることもあります。MACDも日足で弱気クロスが継続しています。
価格は50日・200日移動平均線どちらも下回っています。0.17ドル付近が最初のレジスタンスで、さらに0.20ドル（1月のサポート・現レジスタンス）を超える必要があります。
サポートは0.14～0.15ドルで、これを下抜けると2025年2月の上場価格0.10ドルが次の下値メドとなります。
PIはなぜ90％以上下落したのか？
下落は単一要因ではなく、複数要素が重なっています。
トークンの継続的なアンロック 2026年1月には1.34億PIが新たに流通しましたが、これは前年12月の8.7百万PIの15倍にあたります。2月も1.3～1.89億PIの追加流通が見込まれ、2026年通年では12億PIが新規流通予定です。十分な買い需要がなければ、アンロックごとに売り圧力が強まります。
取引所での上場数が少なく流動性が限定的 PIはBinanceやCoinbaseには未上場で、流通する取引所でもオーダーブックが薄くアンロックによる売り圧力が価格に直結しやすい状況です。日次ボリュームは約1,300万～2,000万ドルと流通量に対して低水準です。
暗号資産市場全体も低調 2026年1月下旬にビットコインは8万ドルを下回り、Crypto Fear & Greed Indexは年初来最低の14を記録しました。BTCが下落すると、PIのようなアルトコインはより大きく下落し、回復も遅れる傾向があります。
実用性やエコシステムの普及が限定的 Piのハッカソンプログラムには215以上のアプリが提出されていますが、多くはまだテスト段階です。主要なDeFiプロトコルやメインネット上のDEXはなく、PIを用いたピアツーピア決済も制限的です。Pi Venturesの1億ドル規模のエコファンドも投資実績（CiDi GamesやOpenMindなど）はありますが、トークン需要を押し上げる成果にはつながっていません。
Pi Networkが直面する主なリスク
PIの購入を検討する場合、他の主要暗号資産と異なる構造的リスクを理解する必要があります。
中央集権性の高さ Pi Foundationは総供給量1,000億の約90%を管理しています。2026年初頭時点で稼働しているノードは約28、バリデーターは3つのみです。参考までにイーサリアムは90万以上のバリデーターを持ちます。こうした中央集権性は、分散型というブロックチェーンの理念と矛盾し、BinanceやCoinbaseが上場を見送っている主要因とされています。
ガバナンスの不透明性 コアチームは2023年末リリース予定だったロードマップver.2を未だ公開しておらず、コミュニティからも説明責任やスケジュールの曖昧さが指摘されています。分散型ガバナンス（PiDAO）計画が文書上では言及されていますが、実際の運用は始まっていません。
トークン経済による希薄化リスク 現在流通しているのは最大供給量の約8.3%のみであり、これから数年にわたり流通量が増加し続ける見込みです。2026年だけで12億PIの追加アンロックが予定されており、需給バランス次第では売り圧力が強まる可能性があります。
KYCとデータプライバシーへの懸念 Piでは厳格なKYCが必要です。SECはPiの集中的なデータ保存やコンプライアンスモデルに疑問を呈しています。アクセスの平等を謳う一方で、個人情報の収集がプライバシー重視のユーザーから批判されています。
PIのポジティブ要因とは？
リスクが多い中でも、回復の可能性を示す理由があります。
ユーザーベースの圧倒的な規模 6,000万以上の登録ユーザーと1,750万のKYC認証済みユーザーが存在し、暗号資産コミュニティとしては世界最大級です。一定割合が実需として利用することでネットワーク効果が期待されます。
開発インフラの拡大 2025年のハッカソンで215本以上のメインネットアプリが生まれ、Pi App Studioは生成AIを活用し開発障壁を下げています。テストネットでのAMMやDEXの試験も進行中で、今後DeFi機能が実装されればトークンの実需が生まれる可能性があります。
ユニークなモバイルマイニングモデル 他の主要プロジェクトでは実現できていない、スマートフォンでのバッテリー消費やデータ通信を抑えたマイニング方式を構築しています。このアクセシビリティが商業的な価値につながれば、開発期間の長さが報われるかもしれません。
ピークから大幅下落した価格 0.14ドルは最高値から95%下回る水準です。リスク許容度が高い場合、この価格帯は割安感と見ることもできますが、今後12～18カ月でプロジェクトの進捗次第で評価が大きく変わる可能性があります。
2026年のPI価格予測
PIの価格予測は情報源によって大きく異なり、不確実性の高さを示しています。
| ソース | 2026年レンジ | 方法論 |
|---|---|---|
| CoinCodex | 0.10ドル～0.57ドル | アルゴリズム、短期弱気傾向 |
| CoinPedia | 0.85ドル～3.50ドル | 楽観的、採用度依存 |
| Ventureburn | 約0.28ドル（積極シナリオは0.40ドル） | 技術+AIモデル |
| CoinCheckup | 弱気予測、短期は約0.15ドル | 技術指標のみ |
| 3Commas/TradingBeasts | 0.19～0.22ドル平均 | 統計モデリング |
保守的なモデルは0.15～0.22ドルに集中しており、現在のテクニカル環境やアンロック圧力を反映しています。一方、0.85ドル以上の予測は、上場拡大・ユーティリティ向上・市場全体回復が前提となっています。
正直な見解として、PIの価格はコアチームがエコシステム実装を進められるかどうかに大きく依存しており、信頼性の高い予測モデルは存在しません。
PhemexでPIを購入する方法
リスクを理解した上でPIをポートフォリオに組み込みたい場合、Phemexで直接購入可能です。
ステップ1: Phemexアカウントを作成し、本人確認を完了します。
ステップ2: 暗号資産の送金または法定通貨の入金を行います。
ステップ3: PIを購入画面から金額を選択します。
ステップ4: 注文内容を確認し、確定します。
Phemexではリアルタイム価格、即時執行、ユーザー資産の70%以上をFireblocksインスティテューショナルカストディによるコールドウォレットで管理しています。すべての入金はProof of Reservesにより1:1で裏付けされています。
よくある質問
Pi Networkは詐欺ですか？
Piは伝統的な意味での詐欺ではありません。実際のチーム（スタンフォードPhD）、動作するブロックチェーン、認証済みの多数ユーザーが存在します。批判点は開発スピードや中央集権性、アンロックによる価値希薄化リスクに集中しています。高リスクである一方、基盤技術は存在しますが商業的な成果は未証明です。
2026年にPIは1ドルに到達しますか？
現流通量ベースで1ドル到達には約7倍の上昇が必要で、時価総額は80億ドル以上となります。暗号資産市場では不可能ではありませんが、Binance上場やDeFiアプリのブレイクスルー、市場回復など大きな要因が必要です。保守的な予測モデルでは2026年に1ドルは見込まれていません。
なぜPIはBinanceに上場していないのですか？
Binance公式の説明はありませんが、PIの中央集権性（供給の90%を財団が管理、ノードは28台）、トークノミクスの不透明性、規制面の不確実性が要因とみられます。Binance上場は価格に大きなインパクトを与える可能性がありますが、現状は未上場であることがセンチメントの重しです。
PIは売却すべきですか、それとも保有すべきですか？
購入コストやリスク許容度、チームの実行力の評価次第です。無料マイニングなら保有コストは低いですが、高値購入の場合は今後の回復可能性をどう見るかが分かれ目です。"とりあえず保有"が万人に共通する戦略とは言えません。
2026年にアンロックされるPIは何枚ですか？
年間で約12億PIのアンロックが予定されています。1月に1.34億、2月も1.3～1.89億PIの追加が予定され、これらが現在最大の売り圧力となっています。
まとめ
Pi Networkは6,000万ユーザーと独自ブロックチェーンを備えた珍しいモバイルマイニングプラットフォームです。このコミュニティ規模は他に類を見ません。
しかし、コミュニティ規模だけでは不十分です。トークンは上場来で90%以上下落、テクニカル指標も弱気です。供給増加に市場が追いつかず、中央集権性への懸念やDeFiエコシステムの遅れも課題です。
リスク許容度が高い場合、0.14ドル付近はチームの進捗次第で上昇余地も考えられますが、より多くの利用者にとっては今後のインフラ整備と実用性の進展を"注視"するフェーズと言えます。
本記事は情報提供のみを目的としたものであり、投資助言を行うものではありません。暗号資産市場は変動が大きく、過去の実績が将来の結果を保証するものではありません。Pi Networkにはトークン希薄化、中央集権、流動性制約など固有のリスクが存在します。投資判断は必ずご自身でご調査の上ご検討ください。
