Matthew Sigel von VanEck hat hervorgehoben, dass MARA Holdings (MARA) trotz einer Wandelanleihe in Höhe von 3,3 Milliarden US-Dollar mit einem Aufschlag im Verhältnis zu seinen Bitcoin-Beständen gehandelt wird. Sigel weist darauf hin, dass nach Berücksichtigung dieser Schulden der Netto-Bitcoin-Wert von MARA bei 1,6 Milliarden US-Dollar liegt, während die Marktkapitalisierung des Eigenkapitals mit 4,7 Milliarden US-Dollar deutlich höher ist. Darüber hinaus stellt Sigel fest, dass das Short-Interest von MARA bei 27 % liegt, was sich auf 15 % reduziert, wenn man die Delta-Hedging-Anpassung berücksichtigt. Dies steht im Gegensatz zum Short-Interest von MicroStrategy (MSTR), das Sigel als stärker von fundamentalen Faktoren getrieben beschreibt.