Die Volatilität am US-Staatsanleihenmarkt ist auf den höchsten Stand seit März gestiegen: Der MOVE-Index kletterte von 80 am Dienstag auf 104 am Donnerstag. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen berührte kurzzeitig 5,2 %, bevor sie auf 5,163 % zurückging – ein Signal für möglichen Stress bei den globalen Kreditbedingungen. Trotz dieses Anstiegs blieben Risikoanlagen weitgehend unbeeindruckt und weichen damit deutlich von den traditionellen Signalen des Anleihenmarkts ab. Die implizite Bitcoin-Volatilität (BVIV) liegt mit 37 nahe ihrem Tiefstand seit Jahresbeginn, während der Cboe VIX mit rund 14 nahe seinem Jahrestief verweilt. Korrelationsdaten unterstreichen diese Entkopplung: Der VIX-MOVE-Koeffizient wurde erstmals seit April 2024 mit -0,06 negativ, und die BVIV-MOVE-Korrelation liegt bei -0,37. Dies deutet darauf hin, dass weder die Krypto- noch die Aktienmärkte derzeit die erhöhten Volatilitätsrisiken einpreisen, die bei US-Staatsanleihen erkennbar sind.