Die US-Aktienindizes, einschließlich des S&P 500 und Nasdaq, haben neue Allzeithochs erreicht, doch die zugrunde liegenden Risiken bleiben erheblich. Im April 2026 liegt das nachlaufende Kurs-Gewinn-Verhältnis des S&P 500 bei etwa dem 24-Fachen, verglichen mit einem historischen Durchschnitt von rund dem 16-Fachen. Das Shiller CAPE-Verhältnis hat die Marke von 37 überschritten und nähert sich damit den Niveaus, die während der Dotcom-Blase zu beobachten waren. Die aktuelle Marktrallye wird durch optimistische Erwartungen an ein durch KI getriebenes Gewinnwachstum, sinkende Inflation und fallende Zinssätze angetrieben. Diese hohen Bewertungen und Annahmen lassen jedoch wenig Spielraum für Fehler, wobei jede Abweichung potenziell zu erhöhter Marktvolatilität führen kann.