Die "Fat-Protocol"-Theorie, die ursprünglich besagte, dass der Wert im Kryptowährungsbereich hauptsächlich zu den zugrunde liegenden Blockchains fließen würde, hat sich weiterentwickelt. Bis 2026 wird der Wert zunehmend auf "Kontrollpunkte" wie Benutzeroberflächen, Handelsplätze und Einheiten, die in der Lage sind, Vermögenswerte zu tokenisieren, gelenkt. Diese Bereiche erzielen erhebliche Gebühren, unabhängig davon, welche Blockchain oder Anwendung sich durchsetzt. An der Spitze in verschiedenen Sektoren stehen Akteure wie Phantom, das den Solana-Wallet-Markt mit einem jährlichen Umsatz von 105 Millionen US-Dollar dominiert, und Ethereum, das weiterhin als zentrale Abwicklungsschicht mit 300 Millionen US-Dollar Jahresumsatz fungiert. Hyperliquid hat den Markt für unbefristete Verträge monopolisiert und erwirtschaftet jährlich bis zu 1 Milliarde US-Dollar, während Aave im DeFi-Kreditwesen mit 115 Millionen US-Dollar Umsatz führend ist. Weitere bedeutende Akteure sind BlackRock BUIDL im Bereich RWA-Protokolle, EigenLayer im Restaking und Tether bei der Ausgabe von Stablecoins, die jeweils erhebliche Marktanteile und Umsätze erzielen. Diese Entwicklungen verdeutlichen eine Verschiebung hin zu Plattformen und Protokollen, die Liquidität, Nutzerabsichten und finanzielle Abwicklungen kontrollieren, und markieren eine neue Ära in der Kryptowährungslandschaft, in der der Wert in strategisch wichtigen "dicken" Bereichen konzentriert ist.