Das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des S&P 500 Informationstechnologie-Sektors ist laut Torsten Slok, Chefökonom von Apollo Global Management, von einem Höchststand von 40 während des KI-Booms auf etwa 20 gefallen. Dieser Rückgang markiert eine Rückkehr zu den Niveaus vor dem KI-Anstieg, bedingt durch eine Sektorrotation aufgrund von Konflikten im Nahen Osten, unsicheren Kapitalrenditen bei KI-Investitionen und einem verlangsamten Gewinnwachstum. Große Technologiewerte wie NVIDIA und Microsoft haben bedeutende Bewertungsanpassungen erfahren, wobei das erwartete KGV von NVIDIA auf 21,4 gesunken ist und die Marktkapitalisierung von Microsoft unter 3 Billionen US-Dollar gefallen ist. Die Bewertungskompression wird auf mehrere Faktoren zurückgeführt, darunter Kapitalabflüsse vom Technologiesektor in den Energiesektor und die unsicheren Renditen der massiven KI-Investitionen. Trotz prognostiziertem Gewinnwachstum bleiben die KI-bezogenen Umsätze unzureichend, um die hohen Kapitalausgaben zu rechtfertigen. Insider-Verkäufe bei großen Technologiefirmen haben die Märkte ebenfalls verunsichert. Während einige Analysten argumentieren, dass die aktuellen Bewertungen echte Umsätze und Geschäftsmodelle widerspiegeln, warnen andere vor potenziellen Risiken und ziehen Parallelen zu historischen Bewertungsblasen.