Der Markt für Private Credit steht wegen seiner undurchsichtigen Praktiken und der potenziellen Verlagerung erheblicher finanzieller Verluste auf gewöhnliche Anleger unter Beobachtung. Jüngste Entwicklungen haben die Tendenz des Marktes hervorgehoben, Risiken zu verbergen, bis diese unumkehrbar werden, wie das plötzliche Abschreiben von zwei Private-Credit-Darlehen durch BlackRock von vollem Wert auf null zeigt. Dieser Schritt unterstreicht die Bedenken hinsichtlich fehlanreizgerechter Strukturen innerhalb der Branche. Seit der Finanzkrise 2008 ist das Volumen von Private Credit von 46 Milliarden auf etwa 2 Billionen US-Dollar gewachsen, was vor allem auf regulatorische Änderungen zurückzuführen ist, die Nicht-Banken dazu ermutigten, Kreditlücken zu schließen, die von traditionellen Banken hinterlassen wurden. Dieses Wachstum ging jedoch mit einem Mangel an Transparenz und Verantwortlichkeit einher, wobei Verluste potenziell Lebensversicherungskunden und Rentenempfänger betreffen könnten. Der Anstieg von Private-Credit-ETFs hat das Problem weiter verschärft, indem illiquide Vermögensrisiken auf Privatanleger übertragen werden. Die Ausweitung des Marktes auf die Finanzierung von KI-Infrastruktur, wie etwa Metas 27-Milliarden-Dollar-Deal für ein Rechenzentrum, verdeutlicht die systemischen Risiken, die von Private Credit ausgehen. Kritiker argumentieren, dass die Finanzialisierung von KI und Automatisierung, finanziert durch die Renten gewöhnlicher Arbeitnehmer, letztlich genau die Arbeitsplätze ersetzen könnte, von denen diese Arbeitnehmer abhängen, was einen Kreislauf wirtschaftlicher Verdrängung und unterdrückter Arbeitswertschöpfung schafft.