Der neueste Bericht von Pantera Capital, "The State of Tokenization Q1 2026", zeigt, dass weniger als 3 % der tokenisierten Vermögenswerte tatsächlich on-chain sind. Der Bericht führt den "Tokenization Progress Index" (TPI) ein, um den Reifegrad von 593 tokenisierten Vermögenswerten in 11 Klassen zu bewerten, wobei hervorgehoben wird, dass die meisten Vermögenswerte digitale Darstellungen von Off-Chain-Wertpapieren bleiben. Der tokenisierte Markt ist auf 321,1 Milliarden US-Dollar gewachsen, doch der durchschnittliche TPI-Wert liegt nur bei 2,04 von 5, was auf eine begrenzte On-Chain-Funktionalität hinweist. Der Bericht kategorisiert Vermögenswerte in drei Schichten: Wrapper (77,6 %), Hybrid (11,1 %) und Native (2,7 %). Er betont, dass die Mehrheit der tokenisierten Vermögenswerte als traditionelle Wertpapiere mit Blockchain-Belegen fungiert und autonome On-Chain-Prozesse fehlen. Pantera skizziert eine vierstufige Roadmap für die Tokenisierung und fordert Institutionen auf, über oberflächliche digitale Darstellungen hinauszugehen, um das volle Potenzial der Blockchain zu nutzen. Der Bericht kommt zu dem Schluss, dass echter Fortschritt durch die Neugestaltung von Finanzprodukten erzielt wird, um die einzigartigen Fähigkeiten der Blockchain zu nutzen, anstatt lediglich bestehende Strukturen on-chain zu replizieren.