Eine aktuelle Analyse des Verhältnisses von Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV) bei Bitcoin zeigt bedeutende strukturelle Veränderungen in den Haltemustern auf. Die Beschleunigung des realisierten Werts (RV) in jedem Zyklus wird durch große Handelsvolumina nahe den Zyklus-Hochs angetrieben, wodurch der realisierte Preis der UTXOs auf nahezu Höchststände zurückgesetzt wird. Dieses Phänomen wird durch die Entstehung von UTXOs von kurzfristigen Haltern (STH) zu hohen Preisen verstärkt, die trotz der Existenz älterer langfristiger Halter (LTH) den durchschnittlichen realisierten Preis dominieren. Die Analyse zeigt, dass während der RV beschleunigt, der Marktwert (MV) mit wachsender Marktkapitalisierung verlangsamt, was das gleichmäßige Tempo der Spitzenrückgänge erklärt. Allerdings hat die zunehmende Anzahl von Teilnehmern, die Bitcoin als langfristigen Vermögenswert betrachten, zu einem strukturellen Anstieg des Anteils der von STH gehaltenen BTC-Versorgung geführt, was das Expansionspotenzial des MVRV einschränkt. Diese Verschiebung, zusammen mit kürzeren Perioden über früheren Allzeithochs, deutet darauf hin, dass die MVRV-Obergrenze nun unter die vorhergesagten Trendlinien fällt, was Auswirkungen darauf hat, wie feste Schwellenwerte betrachtet werden sollten.