Die jüngste Aktienausgabe von MicroStrategy über ein ATM hat laut Jason Huang, Gründer von NextGen Venture, zu einer Verwässerung der Bitcoin-Bestände pro Aktie geführt. Huang stellte fest, dass das mNAV-Multiple des Unternehmens auf 1,1x gesunken ist, was einen Rückgang der Bitcoin-Bestände pro Aktie widerspiegelt. Er warnte, dass, wenn MicroStrategy Bitcoin um weitere 10 % unterperformt, weitere ATM-Ausgaben diese Verwässerung verschärfen und möglicherweise eine "Todesspirale" für die Bitcoin-Bestände des Unternehmens auslösen könnten.