Morgan Stanley hat einen deutlichen Rückgang bei asiatischen Speicheraktien beobachtet, mit Verlusten von 15 % bis 25 % im vergangenen Monat, wie in einem kürzlichen TMT-Webcast berichtet wurde. Trotz eines seitwärts tendierenden Gesamtmarkts im Chipsektor erfährt der Bewertungsrahmen für Speicheraktien eine Veränderung. Wichtige Faktoren, die diesen Wandel beeinflussen, sind die Erwartungen an die Investitionsausgaben der CSP, die 30 % bis 37 % über dem Konsens liegen, sowie die Abschwächung der Ängste vor zyklischen Abschwüngen aufgrund langfristiger Vereinbarungen. Die bevorstehende Berichtssaison Ende Juli wird voraussichtlich eine erste Bestätigung für diese Trends liefern. Darüber hinaus könnten die Pläne von Yangtze Memory Technologies für Fab4 und Fab5, jeweils mit einer Kapazität von etwa 100kwpm, die Angebotsdynamik beeinflussen. Morgan Stanley schlägt vor, dass sich die Preislogik für Speicheraktien von zyklischer Volatilität hin zu einem Fokus auf strukturelle mittlere bis hohe Renditen verschiebt, wobei Unternehmen mit nachhaltiger Profitabilität wahrscheinlich eine Bewertungsprämie erhalten werden.