MicroStrategy (MSTR) ist die US-Aktie mit dem höchsten Short-Interest im Verhältnis zur Marktkapitalisierung geworden und erreicht 14 %. Dieser Trend steht im Zusammenhang mit einer ausgeklügelten Basis-Handelsstrategie, die den aufstrebenden Spot-Bitcoin-ETF-Markt einbezieht. Analysten weisen darauf hin, dass das hohe Short-Interest kein bärisches Signal für die Fundamentaldaten von MicroStrategy ist, sondern vielmehr eine Arbitragemöglichkeit darstellt, die die Preisbeziehung zwischen MSTR-Aktien und den auf der Bilanz gehaltenen Bitcoins ausnutzt. Die Strategie umfasst einen gepaarten Handel, bei dem Händler Long-Positionen in einem Spot-Bitcoin-ETF wie dem iShares Bitcoin Trust (IBIT) eingehen und gleichzeitig MicroStrategy-Aktien leerverkaufen. Dieser Ansatz zielt darauf ab, vom Aufschlag zu profitieren, zu dem MSTR-Aktien im Vergleich zum Nettoinventarwert ihrer Bitcoin-Bestände gehandelt werden. Trotz des Potenzials der Strategie gab es im Jahr 2025 Herausforderungen, da der Aktienkurs von MSTR um 20 % fiel und IBIT einen Rückgang von 27 % verzeichnete, was zu einer negativen Rendite für den Handel führte.