Matt Hougan, Investmentdirektor bei Bitwise, hat drei entscheidende Faktoren für die Bewertung von Unternehmen mit Krypto-Treasuries identifiziert. Da der Markt einen Anstieg von Firmen verzeichnet, die Bitcoin-, Ether- und Solana-Treasuries verwalten, betont Hougan die Bedeutung des mNAV-Verhältnisses (Markt-Nettovermögenswert). Diese Kennzahl vergleicht die Marktkapitalisierung eines Unternehmens mit dem Marktwert seiner Krypto-Bestände und zeigt, dass viele Firmen aufgrund von Problemen wie Illiquidität und regulatorischen Herausforderungen mit einem Abschlag gehandelt werden. Hougan skizziert außerdem vier Strategien, mit denen Unternehmen eine Premium-Bewertung erreichen können: die Ausgabe von Schulden zur Akquisition weiterer Kryptowährungen, das Verleihen ihrer Bestände, die Nutzung von Derivaten und den Kauf von rabattierten Vermögenswerten. Er stellt fest, dass größere Unternehmen besser positioniert sind, diese Strategien effektiv umzusetzen und dadurch ihre Marktbewertung potenziell zu steigern.