Ein aktueller Bericht von Kaiko zeigt, dass große Layer-1-Blockchains trotz zunehmender Wertschätzung durch institutionelle Anleger über ETFs erhebliche wirtschaftliche Verluste erleiden. Im Jahr 2025 meldete Solana einen Nettoverlust von etwa 4,15 Milliarden US-Dollar, während Ethereum einen Nettoverlust von rund 1,62 Milliarden US-Dollar verzeichnete. Ethereum erzielte Einnahmen von 260 Millionen US-Dollar, Solana 170 Millionen US-Dollar, während TRON 624 Millionen US-Dollar erreichte und damit die einzige traditionelle Layer-1-Blockchain ist, die die Inflationskosten deckt und eine Netto-Deflation aufrechterhält. Der Bericht hebt hervor, dass die Inflationskosten für gängige Blockchains typischerweise das 7- bis 25-fache ihrer Einnahmen betragen. Das aktuelle Preis-Gebühren-Verhältnis (P/F) von Ethereum liegt bei etwa 1274, was eine 7,2-fache Steigerung der Einnahmen erfordert, um die Gewinnschwelle zu erreichen. Im Gegensatz dazu zeigt Hyperliquid eine realisierbare Struktur mit einem P/F-Verhältnis von 9,43, basierend auf der tatsächlichen Einkommensverteilung an Validator-Belohnungen.