JPMorgan-Analysten äußerten Bedenken, dass Ethereum (ETH) und der breitere Altcoin-Markt weiterhin hinter Bitcoin (BTC) zurückbleiben könnten, sofern es keine signifikante Verbesserung der Netzwerkaktivität, der DeFi-Adoption und der realen Anwendungsfälle gibt. Seit dem Deleveraging-Ereignis im Oktober 2025 hinkt ETH sowohl bei der Kursentwicklung als auch bei den institutionellen Kapitalzuflüssen hinter BTC her. Während Spot-BTC-ETFs etwa zwei Drittel der vorherigen Abflüsse wieder zurückgewonnen haben, konnten Spot-ETH-ETFs nur etwa ein Drittel zurückerlangen. Der Bericht hebt bevorstehende Ethereum-Upgrades im Jahr 2026 hervor, wie Glamsterdam und Hegota, die darauf abzielen, die Skalierbarkeit zu verbessern und die Kosten zu senken. Frühere Upgrades haben jedoch die On-Chain-Aktivität nicht wesentlich gesteigert und stattdessen den ETH-Burn-Mechanismus durch die Senkung der Layer-2-Kosten und Netzwerkgebühren geschwächt, was den Nettoversorgungsdruck erhöht.