D. Cowen stellt fest, dass sich Bitcoin von einer eigenständigen Anlageklasse zu einem umfassenden Kapitalmarkt-Ökosystem entwickelt. Das Unternehmen identifiziert drei Kerntrends, die die nächste Phase der institutionellen Akzeptanz vorantreiben: Kapitalmarktinfrastruktur, die um Bitcoin herum aufgebaut wird, Implementierungsrahmen für Bitcoin-Anwendungen sowie der breitere Aufbau institutionstauglicher Infrastruktur. Da die Finanzinfrastruktur weiter ausreift, betont D. Cowen, dass sich das Bitcoin-Ökosystem über ein einfaches Instrument zur Vermögensallokation hinaus zu einem vollständigeren Kapitalmarktsystem weiterentwickelt. Dieser strukturelle Wandel deutet darauf hin, dass sich das institutionelle Engagement zunehmend auf eine integrierte Teilnahme am Ökosystem konzentrieren wird und nicht auf ein isoliertes Asset-Exposure.