Culper Research hat eine Short-Position auf Ethereum (ETH) und verwandte Wertpapiere, einschließlich BMNR, angekündigt und dabei Bedenken hinsichtlich des Wirtschaftsmodells des Tokens nach dem Fusaka-Upgrade im Dezember 2025 geäußert. Das Unternehmen behauptet, dass das Upgrade den Blockplatz vergrößert hat, was zu einem Rückgang der Gasgebühren um 90 % und einem Anstieg von Address-Poisoning- und Dusting-Transaktionen führte, die die On-Chain-Aktivität künstlich aufblähen. Außerdem sollen die Staking-Belohnungen gesunken sein, was die Anreize für Validatoren schwächt. Culper Research stellt zudem fest, dass der Marktanteil von Ethereum durch Solana und Layer-2-Netzwerke geschwächt wird.